为什么 Square 斥资 29B 美元来抢夺 BNPL 玩家 Afterpay

由于隐含溢价，交易宣布​​后 Afterpay 的股价大幅上涨，而 Square 的股价在早盘交易中上涨了 7%。在过去的一年里，我们写了大量关于 BNPL 市场的文章，通常是从该领域公司收益的角度来看的。 Afterpay 与尚未公开的 Klarna 和美国公共 BNPL 机构 Affirm 一样，一直是一个关键的数据来源。回想一下，每家公司最近都取得了强劲的增长，美国成为主要竞争市场。最近，据报道，消费硬件和服务巨头苹果正准备进军 BNPL 领域。我们当时读到的是，库比蒂诺的任何此类运动都会影响大众市场 BNPL 参与者，而不是专注于利基市场的公司。 Apple 拥有金融科技基础和广泛的 IRL 支付接受度，使其成为面向消费者的 BNPL 服务的潜在强大竞争对手；针对特定行业或利基市场的 BNPL 服务可能会减少来自 Apple 的竞争。从这个角度来看，让我们探索 Square-Afterpay 交易。我们想知道 Afterpay 在收入、增长和覆盖面方面给 Square 带来了什么。我们还想对 Square 愿意为公司支付的价格进行一些计算——以及这可能会告诉我们更广泛的 BNPL 和金融科技收入的价值。然后我们将关注这些数字并尝试确定 Square 是否为 Afterpay 支付了过高的费用。与如今的大多数重大交易一样，Square 和 Afterpay 发布了一份投资者报告，详细说明了他们支持合并的论点。让我们深入了解一下。 Square 是一家由两部分组成的公司。它通过 Cash App 拥有庞大的消费者业务，并且拥有一个大型业务部门，为企业客户提供支付技术和其他金融科技服务。回想一下，Square 还在为其商业客户构建银行服务，并且 Cash App 还为消费者提供一些银行和投资功能。