秘密行动于去年年底开始。一小群研究人员被告知要分散到中国各地，到大大小小的城市，收集文件，并将主要目标的活动录制下来。
组织者预感到，星巴克在中国快速增长的挑战者、在美国股市交易的公司Luckin Coffee正在伪造财务报表，以夸大其销售额。组织者开始证明这一点，部署了1510名调查人员，统计该公司600多家零售店的销售额，并记录流量，一次一个手机视频。
几个月后，一份89页的匿名报告登陆华尔街，将中国最炙手可热的初创企业之一夷为平地。一群支持该报告严厉结论的卖空者突然出击。他们将自己定位为从Luckin股价暴跌中获利，并开始发布更多欺诈指控，在世界正因冠状病毒大流行而陷入封锁之际，令该公司震惊不已。
一些世界上最老练的银行和投资公司陷入了漩涡，包括资本集团(Capital Group)、瑞士信贷(Credit Suisse)和Point72 Asset Management，后者由曾执掌SAC资本的对冲基金经理史蒂夫·科恩(Steve Cohen)经营。
来自Wire的图形团队：Luckin兴衰背后的玩家。
在本周的图表中，见见Luckin Coffee背后的人，被夸大的数字迷住的机构投资者，以及怀疑这是太好而不真实的卖空者。
“人们应该已经预见到了这一点，”上海经纪公司(Agency China)的研究和战略经理迈克尔·诺里斯(Michael Norris)说。“在卢金是什么和英语媒体对它的描述之间存在这种脱节。人们无法相信这是中国的星巴克，或者是星巴克的挑战者。
据“华尔街日报”(The Wall Street Journal)报道，周日，中国最高监管机构之一国家市场监管总局突击搜查了路金公司位于中国南方厦门的总部，这是对该公司会计行为调查的一部分。
拒绝为本文置评的Luckin的倒台，加强了对在美上市中国公司的审查，让人们对全球投资银行和会计师事务所的尽职调查过程产生了怀疑，并为已经对中国怀有敌意的华盛顿议员提供了新的弹药。
佛罗里达州共和党参议员马尔科·鲁比奥(Marco Rubio)最近称卢金被指控的不当行为“骇人听闻”。今年6月，他帮助提出了一项法案，要求美国交易所将不遵守美国法规的公司摘牌，这一提议显然是针对中国公司的。
上周二，美国证券交易委员会(U.S.Securities and Exchange Commission)主席和上市公司会计监督委员会(Public Company Accounting Supervisor Board)主席就美国市场投资者在主要在中国等新兴市场运营的上市公司面临的风险发出了异常坦率的警告。联合声明指出，SEC和会计监督委员会都无法接触到中国的会计文件，也没有能力采取执法行动。..。
在Luckin案中，匿名爆料从中国泄露出来，落入一群美国和全球卖空者手中。这份报告是由浑水资本公司(Muddy Waters Capital)的负责人卡森·C·布洛克(Carson C.Block)审阅并公布的。浑水资本公司是一家总部位于旧金山的公司，专门从股价下跌中获利。他拒绝透露是谁生产的。
在最初对这些指控提出异议后，该公司承认了报告中的一个关键发现：这家成立三年的初创公司严重夸大了销售额。4月初，该公司表示，由安永牵头的特别审计发现，Luckin的首席运营官刘建和其他员工实施了一项计划，在截至9月1日的六个月里捏造了超过3亿美元的收入。30.。该股从高点暴跌了90%以上。大约11美元.。
对于一家得到了包括瑞士信贷(Credit Suisse)和摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的华尔街一些大牌公司支持的公司来说，这是一个戏剧性的转变。它还聘请了实力雄厚的律师事务所和四大会计师事务所之一的附属公司。
现在，这些资助者中的一些人正在审查他们的审查程序，并计算由于向Luckin的高管提供贷款，并将他们的Luckin股票作为抵押品而造成的损失。本月早些时候，中国证券监督管理委员会(China Securities And Regulatory Commission)不同寻常地发表声明，谴责Luckin，尽管该监管机构对在美国上市的中国公司没有管辖权。
勒金在许多方面都是中国炒作的例证。就像百度之于谷歌，小米之于苹果，Luckin之于星巴克-一个本土竞争对手，得到了国家和私人融资的支持，并得到了官方媒体的欢呼。Luckin承诺低价咖啡，无处不在的商店位置，