理解公司债券

理解继政府债券之后的投资，公司债券市场是全球债券宇宙中最大的部分。由于有大量的到期日、收益率和信用质量可用，投资公司债券有可能为投资者提供比政府债券更高的收益率和多样化的好处。

当公司想要扩大业务或为新的商业冒险提供资金时，他们通常会转向公司债券市场借钱。一家公司确定它想借多少钱，然后发行这个数额的债券；购买债券的投资者实际上是根据债券发行或招股说明书中确立的条款借钱给公司。

与股票不同，公司债券的所有权并不意味着对发行债券的公司拥有所有权权益。取而代之的是，公司在一段时间内向投资者支付利息，并在债券发行时确定的到期日偿还本金。

虽然一些公司债券具有可能影响到期日的赎回或赎回功能，但大多数债券大致分为以下期限范围：

除了到期日，公司债券还根据信用质量进行分类。穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service)和标准普尔(Standard&；Poor’s)等信用评级机构对公司债券发行人进行独立分析，根据每个发行人的信誉对其进行评级。信用评级较低的公司债券发行人倾向于为其公司债券支付更高的利率。

公司债券分为两大类：投资级和投机级(或高收益)债券。投机级债券是由信用质量被认为比评级较高的投资级公司低的公司发行的。投资级类别有四个评级等级，而投机级类别由六个评级等级组成。

从历史上看，投机级债券是由较新的公司发行的，这些公司位于竞争特别激烈或波动特别大的行业，或者基本面令人不安。今天，也有许多公司的业务被设计成以传统上与投机级公司相关的杠杆程度运营。虽然投机级信用评级表明违约概率更高，但这些债券通常通过支付更高的利率或收益率来补偿投资者的更高风险。如果发行人的信用质量恶化，可以下调信用评级；如果基本面好转，可以上调信用评级。

“堕落天使”是一个术语，描述的是一家投资级公司陷入困境，随后其债务评级被下调至投机级。“冉冉升起的新星”是指因发行人信用质量改善而被信用评级机构上调债券评级的公司.。由于信用评级机构的评级是主观的，所以有时他们也不同意评级-这种情况被称为“分裂评级”。堕落天使、冉冉升起的新星和分裂的评级都可能为投资者提供机会，因为他们的评级可能会波动，从而承担更大的风险，从而增加额外的收益。

公司债券的价格受多个因素影响，包括债券的到期日、发行公司的信贷评级和一般利率水平。公司债券的收益率会随利率变动而波动，以反映债券价格因利率变动而出现的变化，以及市场对发行人信用质量的看法。大多数公司债券的信用风险和收益率通常比类似期限的政府债券高。这种分歧造成了公司和政府债券之间的信用利差，因此公司债券投资者通过承担更大的风险来赚取额外的收益。信用利差影响债券的价格，可以用图形绘制和衡量，即公司债券和政府债券在每个到期点的收益率之差。

多元化：公司提供投资于各种经济部门的机会。在广泛的企业范围内，风险和收益存在着很大的差异。公司债券可以增加股票投资组合的多样化，也可以使政府债券或其他固定收益证券的固定收益投资组合多样化。

收入：公司有潜力提供诱人的收入。大多数公司债券每半年支付一次。一个例外是零息债券，这种债券不支付利息，但以很大的折扣出售，然后在到期时以全额面值赎回。另一个例外是浮动利率债券，这些债券的利率波动与货币市场参考利率挂钩，如伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或联邦基金利率。这些证券的收益率往往低于可比期限的固定利率证券，但本金波动也较小。

流动性：公司债券可以在到期前的任何时间在一个庞大而活跃的二级交易市场上出售。

与公债类似，公司债也面临利率风险。此外，公司债券还存在信用或违约风险-借款人无法偿还贷款并违约的风险。违约风险水平根据发行人的基础信用质量而有所不同。

特定证券或证券组的信用质量不能保证整个投资组合的稳定性或安全性。提供个别发行/发行人的质量评级是为了表明此类发行/发行人的信用评级，一般范围分别为AAA、AAA或AAA(最高)至D、C或D(最低)，标准普尔、穆迪和惠誉的评级范围分别为：A AA、AAA或AAA(最高)至D、C或D(最低)。

关于风险：投资债券市场是有风险的，包括市场风险、利率风险、发行人风险、信用风险、通胀风险和流动性风险。大多数债券和债券策略的价值都受到利率变化的影响。与存续期较短的债券和债券策略相比，存续期较长的债券和债券策略往往更为敏感和波动；债券价格一般会随着利率上升而下跌，目前的低利率环境增加了这种风险。目前债券交易对手能力的减少可能会导致市场流动性下降和价格波动增加。债券投资在赎回时的价值可能高于或低于原始成本。公司债务证券面临发行人无法支付债务本金和利息的风险，也可能由于利率敏感性、市场对发行人资信的看法和一般市场流动性等因素而受到价格波动的影响。某些美国政府证券得到了政府完全信任的支持。美国政府机构和当局的义务得到了不同程度的支持，但通常没有得到美国政府完全信任的支持。投资于这类证券的投资组合不受担保，价值将会波动。浮动利率贷款不在交易所交易，受到重大信贷、估值和流动性风险的影响。由于实际和感知的一般市场、经济和行业状况，股票的价值可能会下降。分散投资并不能保证不受损失。

不能保证这些投资策略在所有市场条件下都会奏效，或者适用于所有投资者，每个投资者都应该评估自己的长期投资能力，特别是在市场低迷时期。

本材料仅供参考，不应被视为对任何特定证券、策略或投资产品的投资建议或推荐。投资者在作出投资决定前，应咨询他们的投资专业人士。本文中包含的信息是从被认为可靠但不能保证的来源获得的。

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