也门的旧钞票比新钞票价值高出10%

我经常在这个博客上写一些奇怪的货币现象。这里是一个新的竞争者，也门的双纸币系统。也门使用也门里亚尔作为记账单位。作为世界上最贫穷的国家之一，也门仍然主要依靠纸币进行交易，纸币由也门中央银行(CBY)发行。纸币方便的特点之一是它的互换性。这意味着一张钞票与另一张钞票完全可以互换。几个月来，也门的钞票发生了一些奇怪的事情。旧里亚尔和新里亚尔已不再具有可替代性。2016年之前印制的任何里亚尔纸币现在的价值都比更新的里亚尔纸币高出约10%。更广泛地说，整个也门的货币体系已经根据纸币的年龄而分裂。从西方人的角度来看，就好像每一张印有现任财政部长史蒂夫·姆努钦(Steve Mnuchin)签名的美国钞票，都比他的前任杰克·卢(Jack Lew)五年前签署的钞票价值低10%。冲突总是复杂的。下面是关于也门钞票问题如何开始的简短但极其简化的解释。2014年，也门西北部被叛军胡塞接管。他们还设法占领了首都萨那。与此同时，一个国际公认的政府占领了南部，港口城市亚丁是它的首都。居住在也门东部的人很少。也门中央银行一直设在首都萨那，它试图成为交战双方之间的中立方。这听起来一定是一个非常尴尬的角色。例如，在战争开始之前，中央银行负责支付包括军队在内的政府工资。战争开始时，一些士兵支持北部的叛军，而另一些士兵加入了南部国际公认的政府。根据Mansour Rageh&；合著者的说法，这意味着央行同时支付冲突双方的工资。这很敏感。这种平衡行为最终在2016年破裂，当时国际公认的政府迫使央行搬到亚丁。Rageh等人解释了这是如何发生的。简而言之，政府说服国际社会阻止萨那分行获得外汇储备。它还阻止了分行印制新钞。因此，到2016年底，我们已经有了两个不同的中央银行分支机构，一个由叛军控制，另一个由国际公认的政府控制。后者控制着大部分货币功能。随着舞台的布置，我们现在可以开始深入了解为什么旧里亚尔纸币比新里亚尔纸币更值钱。2016年CBY亚丁分行成立后，它做的第一件事就是订购了一堆新钞票，由俄罗斯印钞机Goznak打印出来。这些货物于2017年初运抵亚丁。它们看起来是这样的：你可以看到新的1000里亚尔纸币和旧的有一些不同，如下图所示：叛军对新纸币不满意。原因很容易猜到。新的资金可以用来支付政府军战士，而不是叛军战士。然后，这些血汗钱将厚颜无耻地通过贸易向北流动。因为根据定义，任何持有钞票的人都是为发行钞票的政府提供无息贷款，反叛的北方是在资助自己的敌人。(这种融资的专业术语是铸币税)。2017年，叛军开始限制北方平民使用新发行的钞票。这主要影响了也门北部的银行和其他大型企业，它们现在被要求避免交易新纸币。萨那战略研究中心的安东尼·比斯韦尔(Anthony Biswell)对这一转变有更有分量的解释。如果你想更多地了解这个话题，一定要读他的文章。无论如何，2019年12月18日，里亚尔口角升级为全面禁令。叛军政府宣布，北部的每个人都有30天的时间向该地区300名特工中的任何一人交出新钞票。作为回报，他们将获得等量的旧钞票，如果有的话，每人最多10万里亚尔。那大约是170美元。任何超过10万里亚尔上限的东西都必须转换成数字里亚尔。这些钱包将由三个私人提供的电子钱包中的一个提供。不幸的是，也门几乎没有数字支付基础设施，因此这些余额不会有太大用处。得益于2019年12月的禁令，新旧里亚尔纸币的价格已经完全分化。以下是世界银行的图表。我们可以推测为什么这两种钞票之间会有很大的差距。2016年前旧钞票的库存是固定的。它不能生长。但新钞供应并不固定。CBY c的亚丁分行