GoHealth在设定初始IPO价格区间时着眼于数十亿美元的估值

由于该公司预计将在此次发行中出售3950万股票，其IPO收益是巨大的。在其区间的低端，GoHealth将筹集7.11亿美元，在其定价范围的另一端，这个数字将升至7.9亿美元。包括该公司将向其承销团队提供的592.5万股票，其筹资规模扩大至8.1765亿至9.085亿美元。

按照IPO价格区间对该公司进行估值有点困难，因为该公司此前曾被多数股权出售给一家名为Centerbridge的收购公司，这笔交易对该公司的估值在2019年达到了路透社(Reuters)报道的15亿美元(其他人证实了这一价格)。那次交易使公司的组织和股权结构变得一团糟。

它的部分股权结构很简单。例如，在IPO价格的高端，该公司的A类股价值约17亿美元，其中包括向承销商提供的股权。因此，无论其其他权益和股票发生什么情况，此次IPO似乎都将是Centerbridge的胜利。

接下来，有数亿股B类股票有投票权，但没有“GoHealth，Inc.的经济利益”。最后，在公司中有有限责任公司的权益，这与B类股相对应。有限责任公司权益的持有者可以在他们愿意的时候将其交换为“我们一对一发行的新发行的A类普通股”。

那么，这一切是怎么解决的呢？当我们正确计算该公司的所有股票并应用其IPO价格区间时，GoHealth的价值可能在56亿至63亿美元之间，我们很高兴其他出版物也得出了这个数字。

这是一个很高的价格，但对于一家希望在首次公开募股(IPO)中筹集7.11亿至9.085亿美元的公司来说，这个价格是合适的。

2020年第一季度，GoHealth公布的收入为1.41亿美元，净收入为140万美元。可以肯定的是，利润率并不丰厚，但它确实在这段时间赚了钱，尽管在今天的IPO市场上，这段时间总是很受欢迎，尽管已经过时了。

该公司近年来增长良好，其S-1申报文件吹捧2018年至2019年的“形式增长”为139%。这很棒，因为GoHealth至少也有一些赚钱的历史。

然而，转到最近一个季度，我们发现了一些赤字。在截至2020年6月30日的季度中：

GoHealth的收入“在1.18亿美元到1.3亿美元之间”，与去年同期相比增长了66.4%。

这一增长是有代价的，GoHealth报告称，其“净亏损预计在2,000万美元至2,600万美元之间，而截至2019年6月30日的三个月净收益为1,530万美元.”

然而，对于看涨的人来说，GoHealth调整后的EBITDA-一个经过严格调整的“利润”指标-本季度应该在2,400万美元至2,800万美元之间，高于去年同期的1,720万美元。

投资者将如何分析所有这些，并对公司进行适当的估值，这是他们的工作；玩得开心，你们会的。

当然，GoHealth是在它还是一家私人公司的时候筹集资金的，当然，它的业务是数字化的。但这并不是TechCrunch报道的核心内容，也就是初创企业。看在上帝的份上，这家公司大约有19年的历史了。

但对我们来说，重要的是，今年早些时候，保险市场出现了融资热潮，导致TechCrunch撰写了一篇题为“为什么风险投资公司向保险市场抛售资金”的文章。GoHealth是与这些较年轻的公司相关的实体。如果它的首次公开募股(IPO)表现良好，对其规模较小的兄弟公司来说是件好事。如果它举步维艰，或者只吸引到一个微不足道、不具吸引力的倍数，它可能会在一定程度上冷却寻求追随其脚步的公司的融资环境。