BigCommerce文件将公开

BigCommerce类似于公开市场宠儿Shopify，为商家提供电商服务。考虑到公众投资者对其加拿大竞争对手的迷恋，BigCommerce首次亮相的时机完全不令人意外，而且表面上是明智的。

当然，当它定价时我们会知道更多。然而，今天的时机似乎是偶然的。

BigCommerce是一项SaaS业务，这意味着它销售用于定期支付的数字服务。有关如何从客户那里获得收入的更多信息，请访问此处。就我们的目的而言，重要的是公众投资者会将其与一个非常受欢迎的-尽管是今天的交易-细分市场一起分类。

从大体来说，以下是该公司在2019年与2018年和2020年第一季度与2019年第一季度相比的表现：

2019年，BigCommerce的收入增长到1.121亿美元，比2018年的9190万美元增长了约22%。

2020年第一季度，BigCommerce的收入增长到3320万美元，比2019年第一季度2560万美元的业绩增长了约30%。

BigCommerce在2019年增长不是太快，但它2020年第一季度的扩张速度要好得多。我们预计，BigCommerce将在2020年第二季度提交S-1/A，提供更多信息；如果不分享更多有关其最近财务表现的信息，它将无法上市。

如果该公司的收入增长速度在最近一段时间继续加快-考虑到在新冠肺炎大流行期间，电子商务作为一个细分市场被证明对许多企业具有吸引力-大商务的首次公开募股时机似乎会比乍一看更明智。投资者喜欢增长加速。

从收入增长到收入质量，BigCommerce 2020年第一季度的毛利率为77.5%，这是一个稳健的SaaS业绩。2019年第一季度，其毛利率为76.8%，这一数字略差。尽管如此，毛利率的提高是受欢迎的，因为它们表明，在其他条件相同的情况下，未来现金流的增长速度将快于收入增长速度。

2018年，按GAAP计算，BigCommerce亏损3890万美元。2020年，该公司的净亏损小幅扩大至4260万美元，按总额计算，这是一个较高的美元数字，但占其年度营收的比例较小。您可以随心所欲地阅读这些结果。然而，在2020年第一季度，情况有所好转，该公司的GAAP净亏损从去年同期的1,050万美元降至400万美元。

BigCommerce的大型商务业务的增长速度比我预期的要慢，但它的整体运营状况比我预期的要好。

在我们明天早上更深入地研究S-1文件之前，还有一些其他的笔记。BigCommerce调整后的EBITDA(一种扭曲、部分地反映公司盈利能力的指标)与其净利润类似，从2019年第一季度的-920万美元下降到2020年第一季度的-570万美元。

该公司的现金流，类似于其调整后的EBITDA，比你想象的净亏损数字更糟糕。BigCommerce的运营活动在2020年第一季度消耗了1000万美元，比2019年第一季度1110万美元的运营现金消耗有所改善。

与许多SaaS公司相比，该公司的债务更深，但还没有到成为问题的程度。截至2020年第一季度末，BigCommerce的长期债务(扣除当前部分)略高于6900万美元。这本身并不是一个很好的数字，但这是一个足够小的数字，以至于好的IPO募集可能会大幅减少，同时仍能为企业提供大量的营运资金。