条款说明书简史

2020-07-18 02:08:19

如果你是一名投资者或创始人,你要么已经创建了一份条款说明书,要么一直在接受这份条款说明书。简而言之,条款说明书就是以书面形式列出进行投资的基本条件的文件。

条款说明书是一份轻量级的文件,填补了投资者和创始人在咖啡馆的谈话与150页的法律文件之间的空白,这些文件详细说明了投资的每一个细节。

在一个时间无限的世界里,我们每个人都是训练有素的律师,我们每个人都会阅读和理解那些冗长的法律文件。但我们是大忙人,我们不是律师,阅读和解析这些文件非常耗时,即使对律师来说也是如此。而且,令人担忧的是,关键的交易条款被埋没在法律术语中。我遇到过一些创始人,他们完成了首轮融资,签署了法律文件,但他们不理解他们和投资者签署的一些关键权利。

那么,问题--也是本文的焦点--是什么构成了完美的条款说明书?条款说明书应该只概述最基本的交易条款(估值、董事会席位、创始人归属等),还是应该涵盖股东协议中将突然出现的所有关键交易点,以及将构成这轮融资基础的条款?

超简单的条款说明书:“想看电影吗?我们稍后会想出下一步行动。“。

综合条款说明书:“我在考虑我们两个人,一栋乡下的房子,三个孩子,一条狗…。。你觉得怎么样?“。

一份简短而简单的条款说明书,只涵盖基本知识,会让你很快入门,但当你稍后谈到细节时,事情很容易就会分崩离析。最好不要把时间浪费在显然行不通的事情上,只要你事先列出了需求!

另一方面,事先详细说明所有的交易条款会更有效率,因为如果不是正确的匹配,你会在浪费更多时间之前就会发现这一点。另一方面,一套冗长的前期要求可能意味着你永远无法通过第一垒。

制定一份过于简单的条款说明书,虽然双方可能会发现自己在你提炼出的交易的五个要点上完全一致,但稍后当数十个其他条款公布时,事情可能会破裂。

在回答这个问题之前,让我们以一个交易条款为例,拖拖拉拉。

“拖后腿”是一个非常重要的交易术语,也是投资者通常会坚持的,公司的文章用几百个字描述了这一点,以下摘录如下:

除非你是融资方面的专家,否则这对你来说可能没有多大意义。而且,即使你是,它也是在一份48页的文件的第15页上,所以发现拖延需要75%的股东批准和投资者同意-这是一个非常重要的交易条款-并不是那么容易的。

这就是一份精心设计和全面的条款说明书的用武之地,它的拖累看起来就像这样:

如果我们同意条款说明书的目的是在一轮融资中总结关键条款,那么它们今天的起草方式就不太正确,因为它们不仅仅是一个摘要-有很多填充物。

事实上,条款说明书中的所有措辞实际上既不是摘要,也不是具有法律约束力的文档…。这有点像是混合体,包含感兴趣的交易条款和单词,以便将其转化为英语句子。

因此,在SeedLegals,我们决定提供条款说明书的替代版本,我们称之为交易条款摘要,如下所示:

剔除了无关紧要的词语,它让知道自己想要什么的投资者立即看到了每一轮关键交易条款。圆圈的精华直接传来,所有的噪音都被去除了。

当创始人在SeedLegals上设置他们的一轮融资时,他们可以选择以常规条款说明书格式或交易条款摘要表单显示条款说明书。我们最初将其设置为主要是内部工具,以便更容易地检查条款说明书,但后来发现一些创始人和投资者更喜欢这种格式。全是杀人犯,没有填充物。

好的,现在我们已经将一轮融资减少到一系列关键交易条款。下一步肯定是提供一个优雅的界面,允许创始人和投资者指定这些条款,然后使用技术自动构建条款说明书和这些交易条款的所有下游文档。

这正是我们在SeedLegals建立的。各方首先选择各自首选的交易条款:

SeedLegals平台使用这些输入(我们将其分为大约50个关键条款和另外50个左右的高级条款)来立即构建条款说明书、股东协议、条款和其他交易文档。

股东协议和章程是使用1000多个条件条款和条件机器生成的,基于这些输入、上限表、投资者、已知的一组创始人和董事等。

我们开发的方法已经改变了英国初创企业筹集投资的方式,现在英国所有早期投资中约有1/12是通过SeedLegal完成的,而且还在增长。

下一步是使用此技术和交易期限摘要方法来转变交易谈判方式。

现在这有点乱--作为一名创始人,你会从投资者那里收到一堆条款说明书,你会把它们并排放在厨房的桌子上,试图弄清楚交易条款是什么。投资者A将以400万GB的估值投资500K GB,但希望获得投资者同意,获得投资者董事席位,并获得加权平均反稀释的优先股。投资者B将以380万GB的估值投资40万GB,对观察员席位感到满意,也不要求反稀释。

您如何才能从他们在条款说明书中使用的不同语言中找出这些要点呢?

你怎么能把这些条件与你想要提出的条件进行比较呢?

通过将流程转换为交易条款,我们现在可以创建一个用户界面,让您可以一目了然地看到您和投资者在哪些条款上达成一致,以及在哪些条款上存在分歧:

SeedLegals Deal Term谈判代表将于2020年8月推出,允许投资者在几分钟内创建SeedLegals上的投资提案,并将这些提案发送给任何公司,如果公司希望寻求这一机会,则系统将自动跟踪、突出显示并帮助解决交易期限差异,从而允许更快地谈判和完成回合。

如果您想要尽早访问,点击聊天泡泡,我们很乐意听到您的消息。

哦,顺便说一句,这还是…的开始。敬请关注交易条款dna、经济价值比较器和更多…