不确定市场中的融资：利用风险债务弥合差距

威尔·哈钦斯(Will Hutchins)是Espresso Capital的董事总经理，该公司是创新增长融资和风险债务解决方案的领先提供商。

使这些挑战雪上加霜的是，许多科技公司正努力在最需要的时候筹集资金。到目前为止的数据表明，投资者，特别是那些专注于早期阶段融资的投资者，在等待个别公司表现如何以及经济将走向何方的同时，对新交易和估值采取了更为谨慎的态度。由于计划中的股权融资结果不确定，一些科技公司正在重新审视其融资战略，并探索其他资金来源，以推动其持续增长。

对于某些业务来说，新冠肺炎对营收的影响是立竿见影的。对于其他人来说，经济活动放缓和预算紧缩的影响更缓慢地浮出水面，在4月和5月大流行结束之前达成了漏斗交易。无论如何，在2020年下半年，科技公司的首席财务官们都面临着一个共同的挑战：在商业活动何时恢复到COVID之前的水平以及危机的长期影响等关键问题上几乎没有达成共识的情况下，如何准确预测销售额？

不幸的是，驾驭这种不确定性对投资者来说同样是一项艰巨的挑战。如今，股票投资者对一家公司增长潜力的评估，以及他们愿意为这种增长支付的价值，不仅仅受到他们对公司本身的看法的影响。同样重要的是，他们对经济何时复苏以及新常态可能是什么样子的假设。这种不确定性可能导致公司及其潜在投资者对估值的看法大相径庭。

虽然COVID的全面影响被认为为时已晚，无法对第一季度的交易量产生实质性影响，但Pitchbook和NVCA最近发布的数据显示，2020年获得融资的公司数量将大幅减少，与2019年相比，早期公司的融资数量可能会减少30%。而且，尽管通常需要几个月的时间才能看到投资方面广泛趋势的证据，但坊间证据表明，投资者正寻求通过要求额外的保护条款来降低风险。