两位挑战者银行模式的故事

阿梅亚·厄普达迪耶(Ameya Updadhyay)是Fruish Ventures管理非洲投资的风险合伙人，总部设在伦敦。

一如既往，市场环境、商业模式、行业结构以及经济和监管背景都很重要。美国有一个巨大的国内市场，拥有大量有吸引力的客户群体：例如，千禧一代，他们在2008-2009年金融危机后成年，依赖借记卡作为主要消费工具，而不像年龄更大、更富有的消费者利用信用卡进行杠杆消费。或者是有问题意识的消费者，他们希望自己的储蓄和支出决定与更广泛的价值观保持一致。

CHINE成功地进入了前一个细分市场，提供了一个免费的支票账户，没有隐藏的费用和有吸引力的功能，如立即贷记工资支票，放弃了主流银行以牺牲客户利益为代价受益的2-3天浮动。Aspation正在追逐绿色客户细分市场，其功能包括为任何综合借记卡购买种植一棵树，或者在加油站抵消客户的碳足迹。

在美国，平均借记卡交换费为交易额的1.2%，足以支付科技平台的费用。Chime和Aspination的功能本质上都是在前端界面为客户提供银行账户，但已经能够高效地构建自己的资本结构。CHINE的实际存款余额由后端银行合作伙伴持有。Aspation的核心工具是FINRA经纪许可证下的现金管理账户，也由后端的银行合作伙伴管理。美国的瓦罗(Varo)一直是这些轻资本模式的例外，它从一开始就追求联邦吸收存款银行执照，该执照在三年后于2020年初获得批准。

同样，在拉丁美洲，墨西哥的Albo或巴西的Neon瞄准了更年轻、更低收入的群体，他们愿意将挑战者银行卡作为他们的主要消费工具，而且借记交换费足够高，足以让经济运转。

欧洲的情况并非如此。由于银行活期账户之间的零售支付结算近乎即时，而且在更严格的监管上限下，借记卡交换费要低得多，为交易额的0.2%。为了支付平台费用，欧洲挑战者银行需要其他收入来源。许多人押注于信贷-这就是为什么许多银行，如Atom和Tandem，在推出之前获得了正式的银行牌照，尽管过程既昂贵又漫长。其他银行，如Starling Bank和Tide，已将目光投向更有利可图的中小企业银行部门。

相比之下，Monzo和Revolut在获得存款银行牌照之前，先从预付卡开始。这两家公司都主要专注于年轻、富裕、国际化的客户群，他们将它们作为支付朋友、在国外消费(以优惠的汇率)和设定预算的次要服务。Monzo只有20%的客户专门使用它，其余大部分主要账户依赖于传统银行，这可能也是为什么很难让客户为优质服务付费的原因。这一目标领域的可自由支配支出构成了Monzo和Revolut交易的大部分，在COVID危机最严重时期崩溃并关闭，给这两家总部位于伦敦的挑战者银行带来了相对更大的压力。

亚洲、非洲和其他新兴市场尚未出现规模可观的挑战者银行。新加坡金融管理局(Monetary Authority Of Singapore)目前正在缩小各种参与者申请数字银行牌照的入围名单，其中包括物流平台Grab和Singtel组成的财团，以及游戏公司Razer。在印度，开放银行业务正沿着独特的用户群体不断涌现。

中小企业新银行是最先进的，有像Bankopen(开放技术)这样的公司。在消费者方面，初创企业专注于蓝领工人或农村人口等细分市场，解决传统银行业务遇到的痛点，如交易规模小或账户余额低，并迎合国内汇款或基于目标的储蓄等需求。在非洲，像Carbon和FairMoney这样的第一波数字银行正在尼日利亚兴起。

这些新兴市场挑战者银行将不得不仔细考虑市场状况、可能的目标细分市场、可持续的收入来源、可能导致参与和快速增长的初始产品供应，以及最能支持理想业务模式的监管结构。

世界加速迈向“非接触”经济，提供了新的动力。然而，经济挑战似乎在本质上更接近欧洲的起点，而不是美国的行业背景。