Palantir根据泄露的S-1瞄准3级投票结构，给予创始人49.999999的永久控制权

首先，我们来谈谈所有权问题。在过去几个小时里通读了我们泄露的S-1文件后，我只能将情况总结为：哇，这是一个非常复杂的所有权结构。

在最高层，该公司的创始人-彼得·蒂尔(Peter Thiel)、亚历克斯·卡普(Alex Karp)和斯蒂芬·科恩(Stephen Cohen)-截至今年7月底拥有公司30.2%的股票。尽管Thiel通过Founders Fund、Mithrol Capital、Clarium Capital以及文件中列出的数十只其他投资管理基金进行了无数投资，但他控制的远不止这些。

就今天的整体企业投票权而言，根据公司的计算，泰尔可支配的比例为28.4%，卡普为8.9%，科恩为3.1%。

这就是事情变得有趣的地方。与大多数现代科技公司IPO一样，企业创始人正寻求创建多个投票权类别的股票，以保护他们的投票权，即使他们对公司的总所有权减少。今天，很常见的是两级结构，面向散户的Popbian股票类别提供一票，而为创始人提供一个拥有10票的特殊类别。这允许拥有公司5%股份的创始人通过这些特殊股份控制公司的多数投票权。

Palantir想要进一步推动这一极限，尽管它有一个三级结构，将Thiel、Karp和Cohen排在所有其他人之上。在Palantir的模型中，A类股票有1票，B类股票有10票，特殊的“F类”股票有可变票数。

F类股票在任何时候都将分享帕兰提尔49.999999%的投票权(小数点后6个9-我数了两次)，无论股票的基本所有权如何。重要的是要注意，这并不是“多数”，因此他们实际上不会拥有上市公司的控股权。

事实上，Palantir在过去几个月的大部分时间里都在阐述为什么它需要这种特殊的三方公司治理体系。今年早些时候，该公司聘请了几名新成员进入董事会，包括亚历山德拉·希夫(Alexandra Schiff)、斯宾塞·拉斯科夫(Spencer Rascoff)和亚历山大·摩尔(Alexander Moore)，目的是建立一个“特别治理委员会”，对公司的特拉华州章程进行这些修改。鉴于创始人实际上是该公司除亚当·罗斯(Adam Ross)之外唯一的董事，很难通过自己的投票来控制自己。

Palantir泄露的S-1文件有数十页的时间表和由此产生的讨论，以及为什么委员会最终决定采用只能被描述为拜占庭式的投票方法。

这项决议仍然需要得到股东的支持，当然还有华尔街的支持。就像Palantir将以一种新的直接上市模式锁定员工一样，它似乎也想开创一种新的创始人所有权模式。

现在，让我们转到一个小图表，显示Palantir自成立以来的优先股价格以及这些股票目前的账面价值：

立刻，我们可以在这里看到，从2013年开始的Palantir真的发挥了作用。这家成立于2003年的公司，在其早期历史的大部分时间里，几乎没有表现出外部投资者浓厚兴趣的迹象。它的优先股股价从2008年的C系列线性缓慢增长到2013年的H系列。

然后，一些有趣的事情发生了。几乎立刻就有股票价值的大幅增长，从H系列到K系列的新发行显示出价值的快速增长。

根据我们获得的该公司泄露的S-1文件，只有三名股东超过了SEC披露信息所需的5%的门槛。方正基金挂牌为持有该公司12.7%的B类股，日本保险巨头Sompo Holdings挂牌为持有该公司20.3%的A类股，投资银行瑞银为5.7%的A类股。该公司表示，截至今年6月底，公司有5.29亿股A类股和10.9亿股B类股流通股。