苹果最好的时代已经过去了。这一次是真正的

与常识背道而驰，尽管困难重重，苹果却一举登上了科技行业的巅峰。现在他们已经成为第一家估值2T美元的公司，他们肯定会倒闭。也可能不是。

40年前，当我与苹果签约时，我听到Haruspices解释说，该公司成功的IPO是如何标志着美好时代的结束。这个预言成为未来40年的主旋律，因为苹果偶尔的考验带来了黄金时刻我告诉过你：IBMPC的到来，陷入困境的苹果/，麦金塔的艰难诞生，史蒂夫·乔布斯离开…。

最低点出现在1997年8月，当时乔布斯与微软达成和平协议，以换取1.5亿美元的投资。但这一策略得到了回报：

“从各个角度来看，两家公司的交易都是互惠互利的。苹果获得了一些亟需的现金，而微软则能够让实力减弱的竞争对手生存下来，从而缓解了人们对该公司垄断实力的担忧。

尽管乔布斯历史性地扭转了苹果2.0的颓势，并通过一系列的成功将公司推向了新的高度-iPod，英特尔Mac，iPhone和iPad-但末日预言者并没有被吓倒。每一个新高都是宣布苹果达到峰值的机会，从现在开始一切都在走下坡路。

这将我们带到最近的最高点。上周收盘时，苹果的交易价格为每股497美元，使该公司市值达到2.1T…。这是T，也就是万亿。显然，怀疑者说，这是不可持续的，没有一棵树能长到天上去，一家公司变得越大，就越难持续增长。这是2018年8月苹果成为第一家突破1T美元市值线的公司时，许多人(真正包括你们)的想法。然而，该公司已经实现了不可思议的目标，并在整整24个月内将其价值翻了一番。

或许最令人担忧的是苹果微妙地称之为“大中华区营收”的规模.。中国是该公司的第三大市场，约占总营收的六分之一。美中之间的贸易战不会对苹果造成致命打击，但会是一个严重的挫折。这种可能性有多大，我不知道，只会观察到，只有在一场更广泛的贸易战的背景下才能发生，这将影响到一系列其他公司。

还有持续不断的法律和公关挑战。许多国内和国际的诉讼都指控iOS应用商店滥用其主导地位。这些指控可能导致在最高法院提起反垄断诉讼。我不会补充我对这些争论的合法性的看法，我只会观察到，这些斗争拖延了多年，最终几乎没有产生什么结果。我们会记得，针对微软的反垄断行动几乎没有阻止该公司的进步。正如比尔·盖茨(Bill Gates)最近所说，他指的是苹果和其他规模相同的公司：

“如果你像我一样成功，或者那些人中的任何一个都是成功的，你应该得到粗鲁、不公平、尖锐的问题。政府理应对你进行抨击。这种类型的烧烤是超级成功的领域附带的，它很好。“。

在达到2T美元的顶峰之后，苹果似乎并没有倒下。所有的公司都有自己的顺风，这是维持它前进的动力。对于苹果来说，这一切都是关于不断创造和改进产品线。以下是我认为可能在未来四到六个月内发货的产品。

我们先从苹果最大的收入来源(44%)--iPhone开始。随着最新发布的iOS14，速度最快的硅片，也许还有一些型号的小铅笔，iPhone12很可能会增加苹果的收入树。

接下来是在苹果硅片上运行的新奇Mac电脑。Mac电脑最近贡献了12%的营收。新的机器，目前是笔记本电脑，应该会把这个数字推得更高，主要是因为它们将比基于x86的竞争对手更快、更好，但也因为它们将(根据传言)配备触摸屏和更好的摄像头等新功能。苹果几乎肯定会提供他们自己的27英寸显示器，以取代从苹果商店不声不响地消失的LG配件单元。

苹果的可穿戴设备和家用配件贡献了约11%的营收。一个明显的改进将是一款新的Watch，其新功能将比去年略显温和的一代产品更强大，它的主要主张是在电池允许的情况下，可以随时保持屏幕亮起。

在同一类别中，我们可能最终会在™上看到神秘的AirTag，它将帮助我们跟踪钱包、钱包和帽子，这要归功于iPhone几乎不用的Apple U1芯片。AirTag本身不会改变收入指标，但它们将有助于iPhone的销售。苹果品牌的充电垫也是如此，它取代了胎死腹中的Air Power。

虽然我们应该会看到新的Apple TV和改进的游戏控制器，但我们可能不会得到新的HomePod版本，特别是在亚马逊暂停了自己的Alexa和Echo业务之后--收银机的响声没有网络上关于产品线的噪音那么大。

最后，Beats品牌似乎正在被“弃用”，消失，这意味着我们很可能会看到新的苹果品牌耳机，也许还有新的AirPods变种。

我不会对服务类别发表评论，该类别目前占总收入的22%或更多。盲目的信念告诉我，它将继续提供收入增长。IPad也是如此，占营收的11%。我们将拭目以待，看看新车型是否适合我们正在遍历的繁忙阵容。

这其中很可能有一些是错误的信息或者只是一厢情愿的想法(特别是AirTags)，但它描绘了一幅收入贡献的图景，掩盖了最好的日子已经过去的事实。

回到AAPL的历史巅峰，让我们回忆一下沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的话：从短期来看，股市是一台投票机；从长远来看，它是一台称重机。这位奥马哈圣人肯定对他从2016年开始积累的2.5亿股苹果股票相当满意，现在价值约1180亿美元。巴菲特对苹果的投票远比网络狂欢节叫卖者的支持重要得多。

经过四次股票拆分(本周一还会有另一次拆分)，按1980年IPO价格(22美元)计算，苹果一股股票今天的价值为27,859美元。这是126631%的涨幅。令人印象深刻的…。但微软在自己的首次公开募股(IPO)中表现更好，比苹果晚了六年。到2019年12月，微软的收益达到了21.1万%。