Salesforce将加入道琼斯，取代埃克森美孚，科技崛起，能源下跌

自1928年以来，埃克森美孚(Exxon Mobil)一直以某种形式进入道琼斯指数，但它作为服务时间最长的成分股的任期即将结束。

周一，标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)宣布了7年来最大规模的30只股票基准调整。

埃克森美孚将由Salesforce取代。安进和霍尼韦尔国际公司正在取代辉瑞和雷神技术公司。

自1928年以来，埃克森美孚(Exxon Mobil)一直以某种形式进入道琼斯指数，但它作为服务时间最长的成分股的任期即将结束。

周一，标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)宣布了7年来最大规模的30只股票基准调整。与埃克森美孚(Exxon)一起被Salesforce取代，辉瑞(Pfizer)和雷神技术(Raytheon Technologies)也被剔除，转而支持安进(Amgen)和霍尼韦尔国际(Honeywell International)。这些变化将于8月31日生效。

雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)表示，埃克森美孚的撤职是一个时代的标志，因为该公司--以及整个能源行业--步履蹒跚，科技品牌的强势更是突显了埃克森美孚的弱点。

能源在标准普尔500指数中的权重目前仅为2.5%，而五年前为6.84%，10年前为10.89%。科技股在该指数中的占比已从2010年的18.48%跃升至如今的28.17%。

爱德华·琼斯(Edward Jones)詹妮弗·罗兰(Jennifer Rowland)指出，苹果(Apple)、微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)、字母表(Alphabet)和Facebook这五只科技股的市值分别超过了整个美国能源板块，她称这一点相当发人深省，象征着能源板块在过去几年里下跌了多远。

雪佛龙也在道琼斯指数中，这意味着能源板块在基准指数中的比例一开始就过高。随着苹果即将进行1股换4股，道琼斯指数对科技股的敞口将会减少。

帕维尔·莫尔查诺夫(Pavel Molchanov)在给客户的一份报告中写道：将埃克森美孚从DJIA中除名显然是被动的，实际上加剧了投资者对几乎所有与石油和天然气相关的东西的极端负面情绪。

他补充称，这既代表了明显受到COVID影响的油价背景的艰难，也代表了对石油需求最终见顶的担忧(早在COVID之前就出现了)，以及与ESG相关的对化石燃料的普遍反对。话虽如此，雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)对该行业持乐观态度，并设想复苏到2021年。

随着时间的推移，标准普尔500指数的重要性已经超过了道琼斯指数，因为它更好地反映了市场和经济。它不仅包含数百只额外的股票，而且还按市值加权，这意味着规模较大的公司拥有更大的影响力。另一方面，道琼斯指数是价格加权的。

根据高盛(Goldman Sachs)的数据，跟踪道琼斯指数的积极管理型基金约有240亿美元，与标准普尔500指数(S&P；500)之后的逾3000亿美元相比，这一数字相形见绌。被动管理基金跟踪每一只基金的鸿沟甚至更深。

就在2013年，埃克森美孚还统治着标准普尔500指数(S&；P500)和整个市场，成为美国最大的上市公司。2007年，其市值达到5000亿美元以上的峰值，但此后一直在缓慢下降。根据FactSet的数据，在过去五年中，该公司股价下跌了近40%，目前公司估值为1785亿美元。另一方面，Salesforce的股价在过去五年里上涨了近220%，目前市值约为1875亿美元。

埃克森美孚在一份声明中表示：这一行动不会影响我们的业务，也不会影响支撑我们战略的长期基本面。我们的投资组合是二十多年来最强大的，我们的重点仍然是通过负责任地满足世界的能源需求来创造股东价值。

雪佛龙的股价虽然今年也在苦苦挣扎，但在过去五年中的回报率约为25%。它的股价目前是埃克森美孚的两倍多一点。虽然这与一般的投资无关，但它与价格加权的道琼斯指数相关。但这可能不是埃克森美孚被砍掉而不是雪佛龙的唯一原因。

莫尔查诺夫指出，雪佛龙的定位要直截了当得多，它是一家石油生产商，对大宗商品价格有很高的运营杠杆。另一方面，埃克森美孚的垂直整合意味着对炼油和化学品的大量敞口。

指数委员会可能希望保持一定的石油敞口，使雪佛龙成为更好的选择，特别是考虑到化工巨头陶氏化学(Dow Inc.)。..。他补充说，该指数已经代表了化学工业。

高盛首席执行官尼尔·梅塔(Neil Mehta)补充称，雪佛龙比埃克森美孚更合适，原因有三：更大的自由现金流产生、更强劲的资产负债表，以及更好的运营和收益执行。该公司对雪佛龙的评级为买入，对埃克森美孚的评级为卖出。