投资技术不会解决系统性贫富差距，但这是一个良好的开端

迪恩·斯特雷特(Dean Sterrett)是Lex Markets的联合创始人、首席运营官和产品主管，Lex Markets是一家面向机构和传统投资者的商业房地产证券市场。

托马斯·皮凯蒂在2015年出版的《不平等经济学》一书中认为，当投资资本增速超过GDP(以及人均收入)增速时，收入不平等将会加剧。弗拉德·特内夫(Vlad Tenev)错过的地方是忽视了一点，即尽管参与股市是积累财富的关键，但投资的先决条件是首先拥有投资的资本。

结构性改革(包括获得负担得起的医疗保健、就业培训、更高的工资、扩大基础设施和其他公共政策倡议)对于打击系统性不平等是必要的。但金融科技的创新可以通过提供工具来补充这些政策，这些工具可以让人们在个人层面获得积累财富的投资机会。虽然这些进步不能替代带来社会变革所需的宏观力量，但它们可以帮助提供一个机会来消除个人面临的障碍。

尽管最近围绕零佣金股票交易收入模式存在争议，但金融科技投资应用程序给了散户投资者前所未有的进入股市的机会。对于年轻的投资者来说尤其如此，他们在预期财富方面落后于其他几代人。

金融科技流行的应用程序，如橡树、公共和罗宾汉，为千禧一代和Z世代散户投资者创造了一个利基市场，他们希望开始投资股市。从1月到4月，仅罗宾汉一家就获得了300多万个基金账户，平均年龄为31岁。

在散户投资者传统上无法接触到的其他资产类别中，也出现了类似的趋势。例如，根据安永(EY)的数据，自2016年以来，房地产众筹投资翻了一番，超过80亿美元。2018年，美国商业房地产的价值约为16万亿美元。这大约是同期美国股市规模的一半。

房地产是积累财富的关键资产类别：大约90%的百万富翁都是从房地产投资中赚钱的。这在一定程度上可以由这一资产类别如此孤立的事实来解释：从历史上看，只有富有的投资者才能获得这些机会。

房地产领域出现了几家金融科技公司，试图拓宽这一资产类别的准入，但到目前为止，还没有一家公司真正向普通投资者开放市场。

那么这意味着什么呢？如果每个人都能获得房地产投资机会，他们是否都能成为百万富翁？大概不会吧。但如果环境允许任何人获得实现金融稳定的工具和教育资源，那么获得财富的可能性就会大得多。

金融知识和获取途径是建立稳定的金融基础的关键组成部分。同样重要的是，消除与处于较低收入阶层相关的许多成本-通常被称为“贫困税”。

全行业推动免佣金交易是金融科技消除这些参与成本的一个很好的例子。10万美元的交易收取10美元的交易费是象征性的，但对于100美元的股票购买来说，这10美元变得非常重要；你需要20%的收益才能弥补你的交易成本。然而，零佣金和零份额模式并没有在房地产投资市场得到广泛采用。

在所有传统资产类别中，房地产仍然是参与成本最高的资产类别之一。采用零佣金和低成本股票模式最有可能呼应股票市场正在发生的事情：向日常投资者敞开大门。

我们看到房地产和金融科技的结合点形成只是时间问题。

这是一个技术可以产生实质性影响的领域。根据加州大学伯克利分校的一项研究，金融科技的解决方案，如算法贷款，减少了一些历史上难以购买住房的障碍。

研究发现，考虑到更深层次的潜在系统性问题，领先的金融科技产品并不能完全解决问题。然而，它们确实将费率差距缩小了三分之一以上。

随着这些公司开拓新的投资机会并降低买入成本，我们希望看到那些创造股票投资基础价值的人-普通美国人-积累了更大份额的财富。

基于有限准入的历史和目前缺乏投资机会，一个公平的论点是，以一种科技驱动的、对千禧一代友好的方式接触新的财富积累工具和金融知识，可以帮助解决进入壁垒问题，并打开获得更稳定投资的渠道。

Stash、Acorns和Robinhood拥有超过2400万用户-其中许多用户是重叠的-人们对科技驱动的投资并不缺乏兴趣。例如，Acorns投资者的平均年龄为29岁，年收入为5万美元-与认可投资者20万美元的最低工资相去甚远。

当看到这些新投资者寻求持有房地产、能源等另类资产时，不要感到惊讶。这一切都与接入、产品质量、教育和用户体验有关。

金融科技创始人经常喜欢夸大他们的产品能带来的社会公益程度。作为金融科技房地产的两位创始人，我们相信我们可以在个人的微观层面上帮助个人，但如果我们想看到真正的、广泛的改善，技术之外的更大的结构性变化也是必要的。不用说，技术本身不会改变深深扎根的结构，但它肯定可以打开很多大门。

更正：本文的前一个版本称，自大流行爆发以来，罗宾汉已经增加了600万首次投资者。一位发言人联系我们说，“从1月到4月，罗宾汉增加了300万个基金账户。”