易怒的爱国者：Palantir的招股说明书揭示了损失，承诺

“没有人真正知道自己的敌人是谁。”法兰克福学派著名哲学家于尔根·哈贝马斯的话是理解Palantir Technologies的一个很好的起点。8月25日，这家备受争议的软件公司提交了在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)上市的文件，该公司以J.R.R.托尔金(J.R.R.Tolkien)的“指环王”(Lord Of The Rings)中的一个魔球命名，该魔球可以让用户跨越空间和时间看到和说话。它可能会在一个月内直接向公众投资者出售现有股票，而不需要筹集新的资本。

该公司销售收集不同数据并将其组织成决策者可用的东西的程序，从驻阿富汗的士兵到能源公司的高管。它不仅是一个技术项目，而且是一个哲学项目，甚至是一个政治项目。21世纪初，它的联合创始人兼老板亚历克斯·卡普(曾是“经济学人”母公司的董事会成员)在法兰克福歌德大学写了一篇关于政治攻击性的论文，尽管不是在人们常说的哈贝马斯的领导下。帕兰提尔本身就是2001年9/11恐怖袭击的产物，美国各式各样的执法机构未能避免这一事件，因为他们没有共享数据。在招股说明书的序言中，卡普写道，政府机构“摇摇欲坠”，危机“暴露了我们所依赖的机构的系统性弱点”，按照乐观的标准来看，招股说明书是黯淡的。修复这些缺点是该公司存在的理由。这可能会被证明是有利可图的。但它招致了竞争对手和批评家的攻击。

就像如今大多数计划上市的初创公司一样，Palantir也在大量亏损。这家拥有17年历史的公司尚未盈利。去年，该公司收入7.42亿美元，亏损5.8亿美元。它花在销售和市场营销上的钱比花在研发上的钱还多(见图表)。但它的风险资本支持者，多年来已经向该公司投入了30亿美元，最近对该公司的估值约为260亿美元，他们可以从朝着正确方向发展的事情中获得安慰。2020年上半年，收入同比增长49%，而亏损变得更小。由于使用Palantir的产品分析流行病数据，全年销售额可能超过10亿美元。它将与另一家即将上市的数据公司雪花(Snowflake)争夺今年规模最大的软件上市。

Palantir的长期前景更加黯淡。成功的企业软件公司开发的程序和服务不需要太多的定制就可以提供给许多客户。这在数据业务中更为棘手，因为每家公司都有独特的数字足迹。当Palantir开始运作时，它实际上是一家专业服务公司，主要为国防部和国防部等机构创建定制的数据分析系统。近年来，它为企业客户开发了更多的通用产品。但它对标准化的怀疑意味着它继续部署大量的工程师来调整它们。伯恩斯坦经纪公司的马克·莫德勒(Mark Moerdler)表示，这增加了成本，可能会限制它的规模和盈利能力。

Palantir的起源也带来了其他挑战。因为它是在云计算兴起之前成熟起来的，它的软件仍然经常驻留在客户的数据中心，这使得它不如3.ai和Databricks等更年轻的基于云的竞争对手灵活。为政府工作，特别是为更诡异的机构工作，也创造了一种神秘而专有的文化，这种文化与其他科技公司经常成功利用来扩大业务的那种合作伙伴关系并不容易契合。而且它仍然严重依赖政府合同。1月至6月期间，55%的收入来自官方来源，高于去年同期的45%。它只有125个客户，其中最大的三个(未透露姓名)占销售额的近三分之一。

与该州的亲密关系也指向了帕兰提尔最大的风险：政治。从9/11事件后开始，它就把自己视为国家安全的工具。卡普在他的信中写道：“如果我们要要求某人将自己置于危险境地，我们相信我们有责任给他们提供他们履行职责所需的东西。”彼得·蒂尔(Peter Thiel)是他的联合创始人之一，他是一位著名的风险投资家，具有强烈的自由主义倾向，带有威权倾向-偶尔也是唐纳德·特朗普(Donald Trump)总统的支持者。

再加上移民和海关执法局的工作。移民和海关执法局是一家联邦机构，因其对移民的高压对待而受到进步人士的鄙视，也就是五角大楼的“Maven项目”(Project Maven)，用于分析无人机录像。这使得Palantir成为左倾硅谷最令人憎恨的公司之一。今年早些时候，卡普在新罕布夏州的一个谷仓里说：“我最喜欢的员工对我大喊大叫。”早在疫情爆发之前，他就在那里进行自我隔离。一些工程师已经离开了。其他人则要求维持高薪；今年上半年，Palantir支付了1.82亿美元的股票薪酬，占收入的38%。尽管与美国执法者和间谍同床共枕

这篇文章发表在纸质版的商业版上，标题为“易怒的爱国者”。