贸易战是阶级斗争：中央银行的目的

在阅读“贸易战是阶级斗争”(这是一本我强烈推荐给那些对国家间贸易关系感兴趣的人的书)时，我读到了我所见过的关于央行历史及其在社会中的角色的最好解释之一。本周的问题一开始，我们先看看这本书的节选，然后潜入国会决定将押注洋葱未来价格/表现定为非法的背后的故事。

在任何货币体系中，信任都是必不可少的。几个世纪以来，黄金一直是现存最值得信赖的资产之一。政府权威和公众共识的结合赋予了它一种人们信任的财富储备价值。毕竟，黄金很难销毁，它的供应量每年变化不大，它的价值不取决于任何人的信誉。许多纸币(包括1971年之前的美元)都有一定数量的纸币可以兑换一定数量的黄金的担保(从1944年到1971年，这个数字是35美元/盎司黄金)。

银行是纸币的最初创造者之一，因为他们过去常常向公众发行纸币，可以兑换固定数量的纸币。起初，银行实际上是通过向储户收取存放黄金的费用来赚钱的。后来，随着赎回纸币可以充当货币的作用变得明显，银行通过发行比其储备黄金价值更多的纸币，并用额外的纸币发放有息贷款，从而获利。这种转变的关键因素是，人们相信银行的纸币和黄金一样好。

在中央银行出现之前，任何一家私人银行在任何给定的时间都会因为太多的人试图将他们的纸币兑换成黄金而面临风险。因为银行将存款作为长期贷款进行再贷款，所以永远不可能履行它们以纸币(或者借条，如果你愿意)的形式创造的所有债务。一旦一家银行无法履行债务的消息传开，票据持有者突然意识到他们的钱并不像他们想象的那么好。如果同时有足够多的银行受到打击，结果就是金融危机。为了应对这些危机，各国央行应运而生。他们可以将黄金借给私人银行，以换取对银行资产的债权，并在恐慌演变为危机之前平息恐慌。最终，银行开始将黄金直接存入中央银行，并以中央银行印制的纸币作为主要货币。因此，黄金盯住纸币的信誉从私人贷款人转移到了国家政府手中(中央银行成为一个重要的机构)。

考虑这一点的另一种方式是想象一下，如果每个人都试图在同一天从一台自动取款机中取出所有现金。即使银行生态系统中有足够的钱来满足人们的取款需求，这台自动取款机最终也会用完钱。中央银行采取行动，以确保自动取款机(在这种情况下是银行)不会在发生下图所示的情况时耗尽。

今天，中央银行的任务已经远远超出了简单地确保公民继续对货币供应有信心。利率、通胀目标、失业数字、外汇储备水平和债券发行现在都是世界各国央行的职责范围。即便如此，信托在体系中的作用现在已经变得比以往任何时候都重要，因为货币不再有任何支持，除了相信发行政府将履行其在印制钞票上写下的承诺。

创建中央银行是为了赋予金融系统合法性，并确保人们相信流通中的货币值得使用。他们充当任何私人银行挤兑的后盾，直到最近还负责将纸币兑换成贵金属(通常是黄金，有时是白银)。他们最初的目标是保护那些在技术上具有偿付能力，但对这些银行来说，资产和负债之间的期限错配使它们无法按需赎回债务(避免银行挤兑和随后的金融危机，因为人们争先恐后地一次性摆脱纸币)。

为什么联邦政府在1956年禁止洋葱和电影期货交易？

1955年，洋葱是芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)较受欢迎的商品之一(占当时交易量的20%)。一位洋葱农场主(文森特·科苏加饰)和一位大宗商品交易商(山姆·西格尔饰)决定联合起来，看看他们是否可以通过购买他们能找到的每一个可用的洋葱来影响价格走势。到1955年秋天，他们在芝加哥有3000万磅洋葱，占市场份额的98%。有了这么多洋葱，他们可以自由地要价更高，并开始通过直接出售洋葱和押注期货市场洋葱价格将继续上涨来赚取可观的利润。

意识到他们可以推动洋葱价格上涨和下跌，他们最终在洋葱期货市场上建立了大量空头头寸，并购买了数百个洋葱未来价格的看跌期权(押注价格将大幅下跌)，然后向市场充斥着他们之前一直在以高价缓慢释放的洋葱库存。洋葱的突然涌入使一袋洋葱的价格从每袋2.95英镑暴跌至每袋0.10英镑(这与洋葱进入网袋的价格相同)。

那一年，这两个人总共赚了超过850万美元。在这个过程中，他们让许多洋葱农破产，并激怒了其他认为他们的所作所为是鲁莽和不负责任的人。国会同意了，并在1958年通过了“洋葱期货法案”(Onion Futures Act)，禁止洋葱期货交易(奇怪的是，在MPAA的压力下，也禁止了电影票房的期货市场)。

两名男子购买了3000万磅洋葱，从而垄断了洋葱市场。他们利用这种控制来为洋葱市场定价，并通过押注期货市场上商品的价格走势来赚钱。他们一开始押注洋葱价格将上涨(买入看涨期权)，然后转而押注价格将下跌(买入看跌期权)，并向市场大量涌入洋葱，以迫使他们之前押注的价格走势。他们的努力最终获得了850万美元，国会因此通过了一项法律，宣布洋葱期货市场为非法。

本周就到这里。感谢您读到这里，我希望您觉得这些答案读起来很有趣，就像我觉得它们写起来很有趣一样。如果你喜欢你读到的东西，请随意与你认为会喜欢的人分享。