被吹嘘的云加速是不是一落千丈呢？

本周，我们来看看云软件市场的不利一面。如果你在过去一周里回避新闻，科技和软件类股正在苦苦挣扎。记住，与2020年的涨幅相比，涨幅并不大，但在经历了几个月的上涨之后，它们最近的下跌是值得注意的。(就在我写信给你的时候，以科技股为主的纳斯达克(Nasdaq)即将迎来自3月份以来表现最差的一周。)。

这种回调是有一定道理的。在目睹SaaS和云计算估值升至历史高位后，Slake的收益为公有云和SaaS公司一系列不错但并不完全像预期的业绩画上了句号。

正如我们已经注意到的，大多数公共软件公司并没有看到他们的收入加速增长。一些公共软件公司可能会看到它们的增长减速放缓，但2020年实际加速增长的公共软件公司的数量很少。实际上加速发展的是Zoom，或许还有一两家其他公司。

考虑到我们所听到的关于可能正在加速的数字转型的所有消息，为什么会出现这种情况？疲软的收益是一个很好的解释。这家企业通信公司最近提交的文件解释说，它的COVID涨势已经有些消散，而一些与COVID相关的问题仍然存在。

在缺乏实质性加速增长和一些流失问题的情况下，看到最近上涨的估值下滑是合理的。

这对初创企业重要吗？一些。与历史标准相比，公开软件的估值仍然较高，这有助于软件初创企业捍卫自己的估值，并进行良好的融资。正如我们已经注意到的，有很多创业热点，包括API交付的初创公司享受阳光下的时光，以及抓住了与COVID相关的顺风的edtech初创公司。

下周，我将在Disrupt大会上与来自a16z、贝塞默(Bessemer)和迦南(Canaan)的投资者就SaaS的未来进行交谈，收集这一问题的私募市场方面的笔记。所以，接下来会有更多。但就目前而言，我认为我们已经看到了顶峰，现在更多地是面对现实，而不是炒作。或者，正如公众投资者可能会说的那样，COVID交易已经走到尽头，收益将为未来定下基调。

接下来来看市场笔记、金融科技的统计数据，以及其他一些数据，供您参考和启迪：

金融科技依然炙手可热，M1金融在半年左右的时间里将其资产管理规模翻了一番，从10个亿美元增加到20个亿美元。TechCrunch涵盖了M1，达到了10亿美元的资产管理门槛，因为它是一家芝加哥公司，我无法抗拒金融科技的数据点。然后，M1在6月份以14.5亿美元的AUM筹集了3300万美元。现在是20亿美元。

我们的读物？帮助罗宾汉和其他玩家一起创下新收入纪录的储蓄和投资热潮仍在继续。

有更多证据证明这一点吗？通过API提供股票交易能力的初创公司羊驼(Alpaca)正经历着疯狂的增长。(这篇文章有更多关于API主导的初创公司的注释，以防这是你的障碍。)。

快速转向公开市场，JFrog即将在今天的市场上展示利润的力量，下周应该会看到JFrog、相扑逻辑和雪花的多个首发。帕兰提尔是下个星期。(如果您需要更多注释，请单击此处。)。

哦，人们对Palantir的定价只有其最终私人估值的一小部分。哎呦。也许这就是为什么现在有这么多内部人士在抛售？丹尼在这个故事上表现出色。(还有，哎呀，这一点都不好。)。

简短的插曲：“扰乱”是下周，你应该来。您可以坐在舒适的沙发上享受它。

SaaS和云计算的收益仍在源源不断地涌入，这意味着我一周的大部分时间都在与更多的上市公司高管交谈。下面是来自Smartsheet、nCino和BigCommerce的简短说明，以及对您周末的一些最后想法。

在估值方面，SmartSheet首席执行官马克·马德在接受TechCrunch采访时表示，“投资者正在考虑如何在还很年轻的领域里平衡历史高市盈率和历史高潜在回报率。”

他补充说，没有人怀疑云“将成为”许多东西的答案，或者“人们(将)改变他们的工作方式”，但他确实指出，云公司并不是不受宏观逆风的影响，因为“云公司服务于非云公司”，而不仅仅是优秀行业的公司。

这正好符合我们上面关于松弛的注释。更多有关Smartsheet收益的信息，请点击此处。

NCino在第一份公开收益报告中表现良好，超出预期，指引良好。然而，与许多其他SaaS和云公司一样，它在最近几周失去了一些估值高度。然而，它仍然比IPO价格高出数英里。

我很好奇公司首席执行官皮埃尔·诺德(Pierre Naudé)上市后的情况，他的回答很有趣。像所有新上任的上市公司首席执行官一样，他一定要注意到，他的团队在上市后很快就恢复了工作，但他也告诉交易所，他现在确实花了过去投资客户和与分析师和投资者交谈的时间。

因此，作为一家上市公司，有时间和重点的成本是值得考虑的，因为我们看到如此多的科技商店接近公开市场。

然后是最近上市的BigCommerce。我再次与首席执行官布伦特·贝尔(Brent Bellm)通话，希望更多地了解电子商务市场的现状。

以下是这位首席执行官不得不说的话，为清晰起见，略加编辑和浓缩：

“我认为天气仍然很热。在大流行后的几周里，令人惊讶的是增长速度如此之快，消费者和企业的采用率也在增长。我们一直在说，商店总有一天会重新开张，增长率也会回落。但通过商店的实际销售额增长率继续非常强劲。你知道，无论你是看我们的客户集，还是看美国银行或其他[…]的信用卡数据。你可以很清楚地看到，电子商务仍然非常非常火爆。这是行为上的永久性改变。消费者找到了更多他们现在喜欢网购的地方和喜欢网购的理由，企业也找到了新的、更有效的销售方式。“

这可能是一个很好的提醒，当我们在颠覆后得到机会时，应该把我们的注意力重新转向电子商务。

最后，请阅读娜塔莎的文章，了解为什么滚动基金会爆炸，这也是我们本周在播客中谈到的。