阿里巴巴和腾讯的影子投资大战

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过去的这一周是中国的国庆节；我的日子都是在不同的饮食状态和食物昏迷中度过的，而不是研究。因此，我们今天的文章有点晚了，比往常更短，更具投机性。

在2010年代初每一场中国科技战争的阴影下，都潜伏着阿里巴巴和腾讯的资本。每个人都从一大群初创公司中挑选一匹马来支持*，然后暗示一场烧钱之战至死(或合并)。腾讯和阿里巴巴并不满足于在支付、企业协作和云产品方面的直截了当的战斗，它们在多条战线上进行代理权之争。

在西方，企业风投经常被贴上“傻钱”的标签，或者变相地被贴上并购部门的标签。在中国，至少对阿里巴巴和腾讯来说，它们是能够胜过大多数金融风投的造王者。与机构风投相比，它们拥有更长的时间范围和更雄厚的财力，并带来了实际的增值，如消费者流量和支付基础设施等支持产品生态系统。每一家初创公司和现有公司之间的斗争归根结底是，初创公司是否在现有公司获得创新之前获得分销。在西方，初创企业可以购买消费者分销，因为社交网络都通过广告赚钱。在中国，由于阿里巴巴和腾讯都依赖广告收入，分销不是那么容易就能带来的，它必须靠盈利。在众多初创企业竞争者中，阿里巴巴和腾讯(一度，还有百度)总是最有希望获胜的公司之一，这并不令人意外。

这种模式得到了如此认可，以至于中国初创企业会将一个巨头的投资活动作为寻求另一个巨头支持的理由。他们知道这是在挑选团队，但不这样做也会产生后果。

红杉(Sequoia)投资组合中一家年轻内容公司的创始企业家担心，接受腾讯的资金可能会失去独立性。然而，她发现，如果她不允许腾讯投资，腾讯的微信，这个无处不在的社交媒体平台，也被用于移动支付和电子邮件服务，可能会永远对她的内容关闭，这将比失去独立性付出的代价要高得多。&FT。

一家公司的投资通常会禁止投资，并削减与另一家公司的合作伙伴关系。在投资之后，初创公司会象征性地代表投资者进行较量，偶尔会以字面意思进行较量。一位前滴滴产品经理谈到在网约车大战期间与快的打车工人发生肢体冲突时说：“规则是你不能打第一拳，但如果打架真的开始了，你就不能输。”

阿里巴巴和腾讯在这一努力中投资数十亿美元有什么好处？首先，中国科技以用户为中心的做法意味着，每一场争夺消费者注意力的战斗都是相关的。对于这两家公司来说，战略投资都可以增加对各自产品生态系统的使用。虽然滴滴和快的之间的叫车大战在中国总共烧掉了数百万美元的乘客和司机补贴，但对于微信支付和支付宝(这两家支付基础设施)来说，这是一个廉价的获取用户和留住用户的漏斗。据称，腾讯通过与滴滴和美团的一系列投资合作**，与支付宝达成了用户平价。这些产品使用带来的额外的用户数据维度也极大地改进了他们的算法。最后，在公司战略策略中，人们最少谈论的理由是，拥有一项资产的唯一目的是剥夺竞争对手的访问权限。我敢肯定，在影子战争中行动迟缓是百度一直落后的原因之一。

随着阿里巴巴和腾讯越来越多地将目光投向东南亚和印度，这场影子战争已经成为全球性的。我们很可能也会看到类似的模式在这些地区上演(如果腾讯对Flipkart的投资和阿里巴巴对Paytm Mall的投资还没有进展的话)。我想知道他们会怎么样，因为他们在这些地区对分销的控制已经大大减弱(如果你知道更多关于这方面的情况，请给我写信！)。随着新的挑战者如雨后春笋般涌现，这两个宿敌现在也正在经历一段缓和时期--在本土产品被击败后，两家公司都投资了快手，试图击退字节跳动的TikTok。他们还将投资于Bilibili或小红皮书等稀缺资产。我想消灭敌人最好的办法就是和他交朋友。

*中国科技领域充斥着马的比喻，因为马云和马化腾都有相同的姓氏马，这意味着马，小马的英文名字也是对此的认可。

*美团和饿了么与腾讯和阿里巴巴的历史非常错综复杂，通过收购进行了大量的换手。

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