Venrock的布莱恩·罗伯茨（Bryan Roberts）参与公司新成立的4.5亿美元基金，并计划在2021年进行投资

要了解有关团队在Venrock跟踪的更多信息，其最新退出渠道包括去年的Cloudflare IPO和10x Genomics IPO，以及Corvidia和Personal Capital的近期销售，我们今天早些时候与长期合伙人Bryan Roberts联系，在公司从事风险投资工作了24年。

TC：今年早些时候，我与您的同事Camille Samuels谈论了衰老生物学。 Venrock的关注领域有多大？为什么？

BR：这是生物学上许多有趣的领域之一，还有免疫学，CNS（中枢神经系统）以及其他进展甚微且需求未得到满足的其他领域。

TC：谈到未满足的需求时，Camille还谈到了传染病为什么对新公司不利，癌症和孤儿病也不对新公司有利。正如她所解释的那样，使用冠状病毒之类的东西很难在真正的问题之前获得资金。一旦开发出一种疗法，就必须以低价出售它，那么您希望您不会再有回头客。您是否同意，您认为这需要改变吗？

BR：是的，我认为情况需要改变，但是有几个问题。以我损失了一大笔钱的一家公司为例，Achaogen公司为满足大量未满足的需求而制造了成功的药物，但在传染病领域却面临着棘手的商业化动态，而对于许多历史悠久的传染病公司来说，成本药物的费用由医院承担，无需单独计费。

从历史上看，很难从预防的角度使任何人关注很多事情，尤其是在传染病中。一方面，COVID并不是一个特别难以解决的生物学问题，但从投资角度来看，问题是这是为现有公司或大型公司（而非初创公司）量身定制的问题。初创企业需要花费12个月或更长的时间才能走出前门，而当时的问题已经由非常大的竞争对手之一解决了。

您在Moderna上看到了这一点。事实证明，它的技术特别适合于疫苗-然后大流行。

TC：Venrock最近帮助孵化了一家新的微生物组初创公司，名为Federation Bio，这是该公司在该领域的第一个赌注。为什么不更快地进入这一领域，您现在将如何描述机会的规模？您是否想更积极地研究这个问题？

BR：我们确实花了大约12个月的时间来帮助启动Federation，包括我的合伙人Racquel Bracken担任初始首席执行官。我们并没有被先前的方法和团队所吸引，而正是这两种动力的交叉使我们参与了新项目。

在这种情况下，一位了不起的学者迈克尔·菲施巴赫（Michael Fischbach）产生了很多数据，因此我们顺其自然。我们最近花了12个月以上的时间，以同样的方式孵化了一家新的基因疗法初创公司-在后者的情况下，几位杰出的学者产生了精湛的细胞类型特异性-因此我们走出去，找到了一些领导者，并为公司做了种子。

TC：这是避免疯狂估值的一种方法。估值上升幅度最大的地方是？

BR：在任何地方，尤其是对于那些已经出现或已经出现真正减少二元风险并成为跨行业增长阶段业务的公司而言。

TC：您专注于很多领域：生物技术，诊断，基因组学，医疗保健IT，医疗设备。您在这些领域中正在观察的最大趋势是什么？您认为在2021年您可能会花更多时间在哪里？

BR：就我个人而言，这些天来，我一直受到医疗服务交付中基于价值的护理的困扰-这意味着它效率更高，结果更好，客户体验更好-大部分来自全栈平台与点解决方案。我还将重点介绍新的基因组学工具（单细胞，基因编辑-可以带来。最后，[我在追踪什么]新的治疗方法会带来真正的严重疾病。感觉就像我们正处于细胞和基因治疗的第一局。

BR：我认为将会有很多关于医疗保健和其他方面的实质性变化的讨论，但是我认为这主要是因为参议院的边际微薄，以及民主党的边际微弱和微弱。屋。我认为这是积极的，因为《可负担医疗法案》（Affordable Care Act）周围的许多愚蠢的东西将逐渐消失，人们可以继续尝试改进实施并进行构建。

TC：您如何看待最近被亚马逊，摩根大通和伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）合资的Haven公司的倒闭，以减少其员工的医疗费用？您是否希望亚马逊更多或更少地关注医疗保健？

BR：长期以来，我们一直[不愿接受]，原因是人们在过去几周中提到了很多原因（包括对医疗保健费用缺乏透明度）。

我很希望看到亚马逊使用其品牌，卓越的交付物流能力以及在医疗保健领域获得超紧利润的竞争能力。我认为这并没有扩展到真正的监管，隐私或风险偏好方面，但是该公司可以成为很棒的药房/药房福利经理-我希望他们能做到。

TC：关于Venrock的新基金，是否进行了人员变更？支票尺寸会改变吗？

BR：我们是Racquel Bracken和Ethan Batraski的搭档；可以从内部提升出色的年轻才华总是很有趣的。

至于我们的高级策略，支票的大小和阶段都保持不变。我们已经为最后几只基金募集了4.5亿美元，因为我们喜欢这种规模，而且我们的文化和个性更加注重业绩，而不是资产积累。在不影响卓越绩效的情况下，筹集越来越多的资金真的很困难。

TC：医疗保健从未如此热门。 Venrock的资本中有多少专注于医疗保健，而这种最新的基金会改变这种状况吗？

BR：我们是由下而上进行分配的；我们根据发现并钟爱的项目进行投资。生命科学通常最终占[投资资本]的30％到40％。医疗保健IT，取决于与您在整个世界中与谁交谈的人，会陷入医疗保健或技术领域（我承认那些软件支持的服务企业感觉比生物技术更像技术）通常最终只占基金的四分之一，而且没有预期的变化。其余的将用于技术方面，主要是技术和基于数据的软件和服务业务。

TC：随着越来越多的风投正在这样做，Venrock是否考虑过成立一家空白支票公司来将公司上市？

BR：我们还没有。我觉得大多数组建SPAC的投资者之所以这样做，更多的是因为其引人注目的赞助商经济，而不是一种令人信服的持久机制，可以使真棒公司以比其他方式更有效的方式公开上市。有趣的是，随着SPAC供需相对于“大目标”的变化，经济发生了怎样的变化，并且SPAC接近狩猎许可期的末尾。