认识将比特币带入机构的企业家

Volt Capital的黎巴嫩裔美国风险资本家Soona Amhaz就是这种情况，《福布斯》最近将其列为硅谷最具影响力的人物之一。当她还是密歇根大学的工程系学生时，她通过Reddit发现了比特币。现在，她的公司投资了11家加密货币初创公司，并与TD Ameritrade，Cumberland和CMT Digital等机构参与者合作，成为Chicago DeFi Alliance（CDA）的一部分。

“机构目前所处的位置是，他们希望尽早在该领域支持高质量的创始人。他们希望成为许多此类[加密]项目的做市商，并希望帮助分散金融[DeFi]项目与更成熟的金融公司之间的整合和合作伙伴关系。” Amhaz说。 “他们看到冰球前进的方向，而聪明的人则领先于弯道。”

关于“ DeFi”，Amhaz说，该术语包括比特币，并且在大流行期间，基于区块链的各种系统在日间交易者中越来越受欢迎。

“现在越来越受到关注的特定DeFi项目包括自动化做市商（AMM），稳定币和去中心化交易所（DEX）汇总，贷款和衍生产品平台，” Amhaz说。 “最近的DeFi项目只是提供了更多途径来将比特币用作生产性资产，而不仅仅是储备资产。”

迄今为止，大多数机构都倾向于间接接触加密货币。高盛的校友Juthica Chou于2013年共同创立了衍生品交易所LedgerX，他开创了以实物结算的比特币期货，现在成为Bakkt和CME Group等公司的主要产品。期货合约和比特币期权为机构提供了一种押注比特币价格的方式，而无需实际直接拥有比特币。现金结算的产品意味着以美元向买方付款，例如以10,000美元的购买权到期时获得10,000美元，而不是以比特币付款。有传言称，资产管理巨头贝莱德将很快成为下一个提供比特币期货产品的公司。

到目前为止，许多机构都愿意放弃一些利润以换取较低的风险。据报道，最受欢迎的机构产品提供商之一，灰度级的比特币信托（GBTC）在2021年1月获得了12亿美元的新投资者资金。

周说：“我仍然对期权和衍生品持乐观态度。”他补充说，机构对GBTC，比特币期权甚至潜在的交易所买卖基金（ETF）等信托股票的需求都足够，这些都将在2021年产生大量财富。

Chou说：“与2013年相比，环境拥有更多的基础架构。” “有针对托管人的安全基础架构和最佳实践，对基础架构进行审核……银行业务是另一个很好的例子。与2013年相比，我们所处的位置和今天所处的位置之间的区别是白天和黑夜。”

特别是对于GBTC，对风险比保管比特币的风险低的股票的不满足需求导致溢价很高，有时比直接购买加密货币要贵100％。这就是为什么Valkyrie首席执行官Leah Wald在2020年成立自己的德克萨斯州资产管理公司的原因。根据Crunchbase的说法，她是去年筹集资金的800名女性创始人之一。

Wald说：“在大流行期间确实很难筹集资金……无法有机地扩展我的网络。” “即使我愿意，我也无法与某人见面。因此，很多种子投资都信任团队。通过高质量的现场对话建立的信任。”

然而到2021年1月，她的初创公司已经从Coinbase校友Charlie Lee等天使投资者那里筹集了未公开的种子轮，然后向证券交易委员会申请了启动比特币ETF的许可。 Chou说，这样的比特币ETF将促进整个生态系统，因为它将“为已经是用户经纪人或证券服务的人们开放访问权限”。

多年来，从泰勒（Tyler）和卡梅伦·温克尔沃斯（Cameron Winklevoss）的提案开始，多年来，有几项ETF提案遭到拒绝。不过，瓦尔德（Wald）现在说，她相信没有比现在更好的时候了，ETF才能获得批准。在期货和期权，信托股份和ETF中，所有这些产品都具有不同的监管形式，与标的资产比特币相比，它们可以更快地赎回或以不同的方式进行交易。一般而言，机构寻求间接途径来获取这些新兴且通常有利可图的加密市场的机会。

瓦尔德说：“比特币的市值已经足够大，以至于在监管机构看来它最终已经超过了一个重要的门槛。” “我认为，监管机构对2017年批准比特币ETF感到不安的最大原因是对托管解决方案和安全性的担忧。我同意这一点。现在，借助机构级选项，我们将更接近更好的安全性和托管权。”

沃尔德还说，瓦尔基里的比特币信托股份和潜在的ETF的结构都是为了减少波动性和溢价。

“我们想创造一种更加透明的产品。我希望我们的产品的交易价格更接近净资产值[NAV]，” Wald说。 “我们是唯一一家推出ETF基金的比特币信托，因此日常投资者可以购买比特币敞口。”

使用加密货币的女性企业家中的这种倾向不仅限于美国科技泡沫。根据总部位于香港的加密和期货交易所AAX的营销主管Toya Zhang的说法，女性在其平台用户中占25％，在最大用户中占三分之一。

“我们最大的市场在俄罗斯。除俄罗斯外，我们最大的市场是香港，韩国，印度尼西亚和印度。”张说。亚洲女性通常是理财的人。如果您看一下中国大陆和香港的股票投资用户群体，女性占其中的一半以上。”

与其他金融部门相比，高度专业化的加密货币格局正在迅速获得多样性。在印度的Coinswitch.co交易所，据报道，在特定地区中，女性约占25,000位用户的50％。加密交易所Gemini的一项调查显示，女性至少也占英国加密货币用户的40％。

跨越国界，明显的性别差异可能与净资产有关，而不是缺乏兴趣。据世界银行（World Bank）估计，2018年女性仅拥有38％的资本财富。此外，Crunchbase仅统计了15379家公司，不到2009年至2019年拥有女性创始人的初创公司筹集资金的20％。

除创业公司之外，还有纽约数字投资集团（NYDIG）等几家公司，其中的女性高管掌舵，以在既有经纪模式上进行创新。

2020年12月，保险公司马萨诸塞州共同人寿保险公司（Massachusetts Mutual Life Insurance Co.）购买了1亿美元的比特币并收购了NYDIG股权，此举标志着2021年机构对比特币敞口的需求前景乐观。然后，在2021年2月8日，埃隆·马斯克（Elon Musk）公开贸易汽车公司特斯拉通过购买价值15亿美元的比特币来验证机构论点。

“到2021年，传统投资者和分配者对比特币的更大接受确实令人兴奋，” NYDIG总裁Yan Zhao说。 “我们将使银行和财富管理公司能够提供比特币产品和风险敞口。我们将处理后端。”

赵说，她专注于比特币的公司管理着约40亿美元的资产，包括衍生品，目前正在招募私人银行和各种资产管理公司等潜在客户。她说，她的公司愿意探索诸如比特币ETF或信托股份之类的想法，但对基于以太坊的DeFi产品不感兴趣。

赵说：“我们做出了一个明智的决定，专注于比特币。”

同样，Chou对今天可用的许多基于以太坊的DeFi期权持怀疑态度，同时对DeFi衍生期权的未来保持谨慎乐观。

Chou表示：“非加密产品非常重要，因为这是您真正可以利用不涉及集中授权机构来促进交易的强大功能。”

简而言之，现在传统期权可以间接获得加密货币收益。同时，实验性地将加密货币本身用于提供可比较的，但更易于访问的金融产品。这些DeFi产品旨在提供新功能，而不仅仅是价格。

与此同时，在加利福尼亚州，从网络扩展者伊丽莎白·斯塔克（Lightning Labs）的首席执行官伊丽莎白·斯塔克（Elizabeth Stark）到伏特资本（Volt Capital）的阿姆哈兹（Amhaz），下一代比特币鲸鱼看起来可能与硅谷过去的独角兽兄弟截然不同。

Amhaz说：“我们行业的面貌与90年代初的技术行业或自永远以来的财务面貌有所不同。” “我们的起点是更高，更明智的基准。 因此，尽管这里仍有工作要做，但我很乐观。” 披露：Leah Wald和Leigh Cuen是Digital Salon Initiative的自愿联合创始人。