我的公司以1亿美元的价格出售，但我却成了Zilch
我现在非常生气，我的手指几乎无法操作键盘。四年前，我在一家炙手可热的初创公司担任工程副总裁，为此我获得了公司2％的股权。这些年来，我一直在经历跌宕起伏，挫折与增长以及多轮融资。我加入后产生的新资本减少了我的持股比例，但即使在那之后，我仍然拥有所有流通股的1％。虽然它并没有最终成为我所希望的独角兽，但最近有人告诉我们，这家公司是以1亿美元的价格被收购的-至少我以为我已经走了很酷的一百万美元。但是今天，交易结束了，我被告知我的选择值得Bupkis！娜达！ Zilch！除了向我推荐一位优秀的就业律师外，我的问题是，您能否向我解释这可能是真的吗？
我感到你很痛苦。我是真的我一直认为不幸的是，通常的做法是告诉员工分担金额和执行价格，而不是给他们其他所有必要的数字，以帮助他们评估自己的选择最终将是值得的。为了自己的价值，我鼓励与我合作的所有公司提高透明度。我想你不是。
这里可能有多个问题在起作用，但我想最大的问题是您的偏爱。让我解释。
当风险资本家购买股权时，他们通常不会购买员工获得的相同股份，即普通股。他们购买优先股。您甚至可以从名称中猜测这些方法在某种程度上会更好。毕竟，如果给您选择一些偏爱或普通的东西，您会选择哪种呢？造成这种情况的原因有很多，其中包括风险投资人必须保护从有限合伙人那里获得的资金进行投资的不利方面，而有限合伙人通常是养老基金和学校捐赠基金之类的实体。通过拥有两类股票，普通股股东也有一些优势-例如，这使公司能够以低于风险投资人支付的价格为普通股期权定价，因为它们具有不同的属性，因此具有不同的价值。 （您可以在此处阅读有关首选与常见的更多信息。）
优先股对那些拥有优先股的人的主要好处是，如果公司被出售，优先股将首先被提取。尽管通常的做法是获得与投入相同的收益，但其中有些钱却是两倍，甚至更多倍（这意味着他们可能先拿出两倍或更多的钱）的情况并不少见。该公司不得不在没有人希望投入任何资金而又没有额外的下行保护的时候筹集资金。关键是，这就是市场，而且已经有很长时间了，这些术语没有内在的错误。但是，如果您不了解它，那就糟了。
大多数员工认为，如果他们拥有公司1％的股份，以1亿美元的价格出售，他们将获得100万美元。但这还不是全部。他们真正得到的是以下内容：
销售价格减去法律费用减去分摊额减去银行手续费再减去优先选择的余额，然后将剩余部分除以公司拥有的百分比。 （无论优先股参与与否都会造成进一步的起伏，您可以在此处阅读有关内容，但就目前而言，这可以满足您的大部分需求。）
使您的1％变得一文不值的“最简单”方法是让首选的悬挑钱很多，因为等式中的所有其他内容通常最终都不会超过总价值的15–20％在销售中收到。
通常，首选的突出部分很多。如果您进行了多轮融资（与这些轮融资的估值无关），并且筹集的资金超过了公司目前的出售价格，那么您将一无所获。
举例来说，这可能更容易理解，所以让我从您告诉我的情况中得出一个假设图片，以了解可能会导致鹅蛋支出的情况。
假设您的公司筹集了200万美元的种子轮融资，完成了1500万美元的A轮融资，然后又获得了5000万美元的B轮融资。这些交易具有标准的1倍优惠，这意味着他们将在出售公司时首先拿到钱。
然后，公司陷入困境，没有新的投资者愿意加入。董事会决定启动销售流程，因为该公司无利可图，因此没有新资本就不可能存在。但是该公司只有足够的钱来支付60天的工资，而没有足够的时间来找到买家并完成销售。为了增加寻找买家的时间，现有投资者会额外提供1000万美元的贷款或“过桥票据”，但作为交换，他们只会在能够获得2倍的优惠时投入，换句话说，他们将因此获得任何销售收益的前2000万美元。
又过了四个月，公司又获得了两个竞购公司的竞标，最高价为1亿美元。因此，他们同意以1亿美元的价格出售。律师和银行家的工作收入为300万美元。某些关键员工受到“分拆”的激励，以便坚持进行交易并确保交易会进行，他们获得了交易的10％，即1000万美元。种子轮，A轮和B轮的投资者收回了他们的资金，即6700万美元，而过渡票据将获得2000万美元的回报。因此，3美元加10美元加67美元加20美元等于1亿美元-对于包括您在内的所有普通股股东为零。
我再次强调，这并非天生就不公平。大约在一百万年前，当我以企业家的身份筹集资金时，我也出售了优先股。我什至在办公室的墙上挂了一个首选的悬垂号码，以提醒我，当公司最终被出售时，在我或我的团队能赚到一分钱之前，必须要走多少钱。问题是大多数公司都将其隐藏。
实际上，我的一个孩子最近在一家初创公司进行面试，我告诉她询问自己喜欢的外表-她说，面试官看着她就像在询问他的性生活！ 她没有收到回电。 令人遗憾的是，虽然我可以向您解释为什么您陷入了这种困境，但我无法告诉您如何解决它，至少在这种情况下无法解决。 但是，我希望这种解释能帮助您睁开眼睛，并希望获得更好的数据，以进行下一步工作。 实际上，您可以通过简单地搜索“ X公司筹集了多少资金？”来找出许多公司的优先选择堆栈。 虽然这不会给您任何指示，表明筹集的资金是否不是1倍，但至少会给您提供优先选择的悬空数字。 更好的是，问问它是什么。 但是，要准备好冒犯的怒视和扬起的眉毛！
