随着比特币的出现以及BigTechs最近提出的稳定币，例如Diem（以前的Libra），中央银行面临着越来越多的竞争者的竞争，这些竞争者提供了自己的数字替代物来代替实物现金。 我们没有解决规范性问题，即中央银行是否应发行中央银行数字货币（CBDC）。 取而代之的是，如果需要的话，我们将展示中央银行如何做到这一点，从而为当前的研究辩论做出贡献。 我们提出了一种不带分布式分类帐技术的基于令牌的系统，并展示了如何改进早期部署的纯软件电子现金，以保护交易隐私，以令人信服的方式满足监管要求，并提供一定程度的抗量子防护 系统性隐私风险。 货币政策和金融稳定都不会受到实质性影响，因为采用这种设计的CBDC会复制实物现金而不是银行存款。