投资者如何评估大流行病

开始做一点家政服务：Equity现在正在做更多的事情。 TechCrunch即将推出其Justice和Early-Stage事件。我正在为后者采访Zoom的CRO。下周，Exchange本身还有一些逾期未交的东西，包括5000万美元和1亿美元的ARR更新（Druva等），与传统的SaaS模型（以Fastly，Appian，BigCommerce CEO等为特色）相比，基于消费的定价有所窥视。）， 和更多。 ！

本周，DoorDash和Airbnb都首次公开发行公司股票，这标志着他们的真正毕业是已经退出的独角兽公司。我们通常会悄悄地关注收益周期，但是今天我们对初创企业有了一些了解。

一些基本知识将帮助我们入门。 DoorDash在第四季度超出了增长预期，报告的收入为9.7亿美元，而预期为9.38亿美元。两者之间的差距可能部分来自于DoorDash库存的新情况，以及大流行使得难以预测。尽管增长过快，但报告发布后，DoorDash的股票最初还是出现了大幅下跌，尽管上周五大幅度回升。

为什么最初会下降？我认为该公司的净亏损比投资者希望的要大-尽管首次公开发行后第一季度的公认会计准则（GAAP）巨额亏损是标准的。该公司的收益电话可能会缓解这种担忧，该收益电话包括该公司CFO的一份说明，即“相对于12月和第四季度的订单增长，1月份将加速增长。”令人鼓舞。另一方面，该公司的首席财务官确实表示：“从第二季度开始，我们将看到客户群向COVID之前行为的转变。”

要点：大公司正在期待恢复COVID之前的行为，但还没有。受益于COVID-19的公司正在受到严格审查。他们预计，随着这一年的发展，顺风将逐渐消退。

然后是Airbnb，今天它增长了约16％。为什么？它超出了收入预期，同时也损失了很多钱。 Airbnb在2020年第四季度的净亏损是DoorDash自身的10倍以上。那么，为什么AirDnb在DoorDash叮叮当当时大跌眼镜？它的巨额收入超过了预期（8.59亿美元，而不是预期的7.48亿美元），并且具有未来增长的潜力；投资者预计，Airbnb当前的最佳预期将带来更多的增长。

总结：只要您有一个很好的故事来讲述未来的增长，投资者仍然愿意承受巨额亏损；因此，即使那些可能已经受到提振的公司仍在接受严格的审查，但这种增长交易仍然存在。

对于初创企业而言，估值压力或提振可能会降到大流行的哪一边。他们是顺风顺水（也许是远程工作的SaaS的尾声），还是在上升（餐厅技术，也许是？）的尾声。养育之前要嚼点东西。

这是一轮热烈的一周融资。我以前的新闻之家“ Crunchbase新闻”对我们今年到目前为止已经看到多少次大规模回合做出了很大的贡献。但是，即使规模缩小了一到两步，筹资活动仍然非常繁忙。

我本周无法进行的几轮融资吸引了我的眼球，包括针对Terminus的9000万美元（我想是针对ABM的GTM榨汁机），Anchorage的8000万美元的C系列（大笔资金的隐秘存储）以及Foxtrot Market的4200万美元B系列（快速发送雅皮和变焦镜头必需品）。

现在坐在这里，最后写下关于每个方面的花絮，让我想起科技市场的广度。 Termius帮助其他公司出售产品，Anchorage希望确保您的ETH安全，而Foxtrot希望帮助您补充早餐桃红糖库存，以防您不得不忍受干燥的早晨。太好了而且每个人都必须产生风险可接受的增长，因为他们不仅已经筹集了更多的资金，而且还为其声称的成熟期进行了大笔融资（以其列示的Series阶段衡量，尽管这个绰号可能比指导性的要难得多）。

我开玩笑地称其为时事通讯《市场笔记》的这一小部分，这是在开玩笑，因为您怎么可能注意到我们关注的整个市场？这些公司及其最近的注资强调了这一点。

最后，有两个电话会议记录。第一个来自Root，这是一个头上的问题，第二个来自Booking Holdings的结果。

根保险公司（Root Insurance）的首席执行官Alex Timm人数下降后，本周便与我聊天。因此，在投资者对其结果的反应方式上，我没有太多的了解。我的读物是Root具有超大写字母，并且具有相当大的扩展计划。 Timm对公司的经济状况（在损失率和损失调整后的费用基础上，对于保险技术迷来说是乐观的）和大流行期间的增长感到乐观。

但是今天它的股价下跌了16％。分析分析师的电话后，Root的经济状况有所变化（关于未来几个季度的保费-降幅方差），这使我难以完全掌握其全年的增长。但是，看来Root的业务仍在走向几乎令人耳目一新的程度。该公司本来可以在2022年上市，但其当前的一些发展背后却是它，但它去年却筹集了数十亿美元，现在已经上市。

尽管其他新保险公司莱蒙德（Lemonade）仍在继续，而且估值令人印象深刻，但我们还是要稍为张扬，MetroMile的股票也在走软，而根（Root）的股票从上市之日起就跌去了一半以上的价值。如果某些新保险公司的当前定价继续进行，我们可能会看到对该领域的一些私人投资变慢。 （这样的事情少了吗？）这可能是我们今年关注的趋势。

接下来是Booking Holdings，这是拥有Priceline和其他旅行物业的公司。鉴于Booking可能会记录有关商务旅行的未来的信息-我们在乎有关远程工作和办公文化的线索，这些东西会影响从启动中心位置到软件销售的所有事物-Exchange锁定了呼叫槽并拨打了电话公司成立。

尽管遭受收入同比急剧下降的影响，Booking Holdings的首席执行官Glenn Fogel对其公司如何达到历史最高水平没有发表评论。他确实指出，这种流行病已经动摇了人们对对话的期望，这可能会限制将来因视频通话而召开的会议的短期商务旅行。他看好未来的会议旅行（我想对TechCrunch来说是个好消息），并且对未来的旅行更普遍。

因此，关于喷射角度，我们还一无所知。 Booking Holdings并没有说太多，也许是因为它只是不知道何时会转机。很公平。再过三个月的疫苗推出后，也许可以让我们更好地了解部分恢复原来的正常状况。

最后，您可以在此处阅读Apex Holdings的SPAC演示文稿，在此处阅读Markforged的演示文稿。我还写了关于此后立即付款的文章，在这里与罗恩·米勒（Ron Miller）一起进行了Digital Ocean IPO发行，并在Toast的估值和Olo在这里的首次亮相上作了涂鸦。