Altice美国首席执行官表示有线电视将死，宽带和无线公司应合并

法国电信公司Altice收购美国有线电视公司Cablevision和Suddenlink时，董事长Patrick Drahi大胆声明：Altice USA在规模上将与Comcast和Charter竞争，成为美国三大有线运营商之一。

快进了近六年，Altice USA拥有约500万客户关系，而Comcast和Charter的客户关系分别约为3100万。 （Altice USA周一确实宣布以3.1亿美元收购Morris Broadband，这将为其增加36,000名客户。）

首席执行官德克斯特·高伊（Dexter Goei）向CNBC解释了阻止Altice USA快速扩张的原因，他为何认为有线和无线网络最终将在美国合并，以及为什么有线电视消亡只是时间问题。

CNBC的亚历克斯·谢尔曼（Alex Sherman）：自Altice完成收购两家美国有线电视公司：Suddenlink和Cablevision的交易以来，已经过去了五年多。 Altice董事长Patrick Drahi当时表示，康卡斯特（Comcast）和查特（Charter）这两位领导人由于身材庞大而无力购买任何东西。因此，我们前面将有一条开放的林荫大道。如果我买了五个小运营商，那我可以和时代华纳有线一样大。当然，这已经不存在了。你们现在有多少客户关系？

大约五百万。因此，您的规模不及时代华纳有线电视公司（Time Warner Cable），当时该公司大约有1200万。而且我不确定关于Charter和Comcast无法购买其他商品的评论是否仍然正确。从那时到现在发生了什么？在帕特里克（Patrick）的滑雪板前显得有些夸张的风景中，有什么让您感到意外的惊喜吗？

现实是，没有人出售，没有大小的人，没有任何可靠的大小。因此，凭借我们拥有的所有善意，专业知识和我们认为可以做的事情-在收购业务方面可能比某些同行要好一些-我们没有机会再次展示出任何东西有意义的大小。最大的一笔交易是Cable One刚刚以数十亿美元收购的东西。这是特定于我们不在的某些区域的。

为什么停止了？因为当时似乎每个人都在卖东西。查特（Charter）购买了Bright House和时代华纳有线电视（Time Warner Cable），你们又买了Suddenlink和Cablevision，都在几年之内。好像这台机器正在走向合并，然后似乎一切都停止了。为什么会这样呢？

我不知道，除了显而易见的是，目前其他资产的大多数现有所有者不是我们本人，顺便说一下，Charter和Comcast，包括Cox，都是由拥有以下资产的家庭所拥有的：自从70年代开始从事电缆业务以来，当时就开始分配电缆专营权并建立电缆网络。

而且在美国几乎所有人都有10、20、30年甚至更多年的所有权。而且，如果您与许多这样的人交谈，他们都会说相同的话，也就是说，我们喜欢这项业务。第二点是我们了解它创造了很多价值，并且我们不需要钱。因此，我们将继续做我们所做的事情。而且我认为他们非常喜欢在各自社区中当先锋。您的电缆运营商，尤其是一些小型电缆运营商，确实是企业界的重要支柱。因此，如果您真的不需要钱并且不知道该如何处理这笔钱，那么所有这一切都是有道理的。这些业务正在产生大量的自由现金流。因此，是的，您可能以50亿美元的价格出售。但是，如果您每年能获得三到四亿股利，那您就不喜欢别的事情。

我们能够解锁[Cablevision创始人] Chuck Dolan。这就是每个人都试图解锁很长一段时间的资产。时代华纳（Time Warner）即将出售，我们相信，如果我们已经清除了美国的监管规定，我们将赢得该资产，然后我们购买了Suddenlink。因此，我们看到了三种相当大的资产-一种大型资产和另外两种较小的资产-上市了。因此，我们的信念是，如果每个人都在卖东西，那么我们就会看到更多家庭在跟进。但是一切都停止了。它实际上只是停在那里。

所以现在怎么办？现在前进的道路是什么？因为您提出要从Cogeco那里购买Atlantic Broadband的要约，所以被拒绝了。沿着您刚才描述的主题，似乎他们并没有那么感兴趣。前进的道路是什么？

前进的道路非常简单，我们专注于我们的有机运营。我们非常专注于扩大覆盖范围，将光纤更多地升级到家庭，我们发现这是增加客户收入和粘性的绝佳机会，我们将在最大程度上寻求较小的并购交易。没有更大的M＆amp; A。在这种情况下，我们所有的自由现金流都将回购股票，因为当我们的债务复杂度为3s时，我们继续以接近10％的自由现金流收益率进行交易。因此，我们的权益成本和债务成本之间相差了6到700个基点。因此，我们将继续退休，并在无法购买其他东西的范围内投资于我们的股票。除了电缆，我们还研究了无线业务。我们还研究了广告技术业务。因此，我们将继续研究增生性物质。资本的最佳用途始终是并购，但我们必须找到值得购买的东西。

让我们谈谈无线。在欧洲，Altice和其他公司同时拥有无线和有线资产。尽管我们已经看到电缆公司在该国使用频谱共享协议进入了无线网络，但您还是可以通过Altice Mobile（使用现在的T-Mobile网络，以前是Sprint）来实现这一目标的，但我们在美国还没有看到一家有线公司与一家无线公司之间的合并吗？这是我们最终的目标吗？

在过去的几年中，我一直在这样说。仅仅从运营协同效应，从资本配置协同效应，从品牌协同效应的角度来看，以及最终客户（当他们确实从同一个提供商那里获得越来越多的服务时），就没有任何意义。更好。它确实具有流失的好处。这就是电缆进入移动业务的原因。

但是，我们所有人都集体进入了移动业务，这可能会带来很好的客户流失，但从经济上讲，它并不那么吸引人。相对于拥有和运营自己的网络，从根本上来说租用别人的网络总是会降低经济效益。因此，如果今年不会发生这种情况，显然这是我们希望继续进行的事情。

现在，AT＆amp; T致力于构建更多的光纤。 Verizon正在为他们的5G愿望而建设更多的光纤。然后，T-Mobile在5G方面拥有出色的中频带策略，这对于他们成为大型有线运营商之一的良好合作伙伴来说很有意义。

从监管的角度来看，您是否觉得美国处于可以完成其中一项交易的环境中？是否必须是T-Mobile，因为它们是三者中最小的？您能想象一个Comcast和Verizon可以合并的世界吗？

永远不要说永远不对吧？我认为最近四年教会了我们不再从事并购预测业务。因此，我不从​​事预测业务。

但是我能说的是，在战略交易中您需要提供不同的服务，我不明白为什么这不应该成为反托拉斯部门所允许的。显然，从康卡斯特的某些领域的反托拉斯角度来看，Verizon的Fios元素可能会带来很大的问题。但是我敢肯定，有这种资产的买家-顺便说一下，包括我们自己，可能还有查特和其他人。

因此，除此之外，如果您只修复了Verizon无线和Comcast，我不知道为什么监管机构不会认为这是有吸引力的。它确实可以为消费者带来更好的性能和更好的定价。

与Altice USA进行无线交易的限制之一是您只有500万客户关系。您不是国家玩家。

因此，我们本身喜欢无线，并且我们认为我们是基础设施方面的优秀无线运营商，但是如果我们收购了一家国家无线提供商，那将是一项单独的投资论文，然后尝试与Altice USA进行四合一。

我们显然会产生一些协同作用，但是收购移动设备或尝试与移动设备合并的论点实际上是基于这样一个事实，即我们认为在移动业务发展中可以做得更好。

是的。也许这是加强合并的垫脚石，无论是T-Mobile，还是Verizon和AT＆amp; T与固网运营商合作，这样我们都可以在全国范围内占有一席之地因为我们在Comcast或Charter的一位朋友也希望成为其中的一分子。

您不知道棋子最终将如何安定下来。但我确实认为固定与无线之间的整合非常有意义。世界上每个其他发达国家都已经有了整合，对吗？因此，我们例外是没有道理的。

对于那些不熟悉电缆操作的人，您能解释一下电缆覆盖范围内的Altice策略是什么吗？我知道您已经花了很多钱来建造光纤，或者至少是混合网络，可以有效地替代传统电缆。为什么这对公司来说是一笔不错的投资？

无论是在DOCSIS软件上还是在DOCSIS软件上，DOCSIS（电缆数据服务接口规范）HFC（混合光纤同轴）网络都有一个定期的升级周期（每两年或三年一次）。实际的网络本身。这是通过将光纤更深地放入并拆分节点来完成的。那是一个持续不断的循环。每个人都在等待下一个升级周期，以使其能够超过1 GB的速度或在上载和下载时获得对称的速度。您今天不能使用电缆。

而且我们一直在遍布欧洲的姊妹公司-法国，葡萄牙，以色列-光纤普及到各地，因为最终这是固定线路中最好的技术。它确实提供了最佳的上载和下载速度。它确实具有最佳的响应率。它具有您今天想要电缆的所有物理和工程特性，而在美国却没有，因为它不是家用光纤。

有线电视公司通常在消费者群体中非常反感。在视频方面，价格随着内容（价格上涨）而继续上涨，因此我们必须克服这一点，但是我们是坏人，因为人们并不真正了解世界和其他渠道的MSNBC是在那里推价格。

但是到了最后，人们不仅打电话来询问帐单问题，而且还打电话来，因为网络存在问题，与天气有关，是否与天气有关与使用相关的，因为邻居突然变得非常有争议和拥挤。

不管是什么，电缆网络都没有那么好。因此，电缆网络中的一大成本因素是每次通话时需要的服务量。如果您在技术方面遇到问题，可以致电呼叫中心，并请服务人员进行维修。有时，维修人员必须来两到三遍才能对其进行维修。另外，在电缆方面，该网络的维护成本很高。

那么，为什么不建立一个全新的网络，该网络如今可以提供高达10 Gb上下的速度，并且与服务相关的技术问题更少？这样一来，打电话给服务中心的人数就会减少，让人们带着泥泞的靴子走进您的房屋的次数会减少，最重要的是，这可以节省大量维护保养的资本支出。

因此，该等式使金融投资的ROI极具吸引力。我们已经获得了Optimum足迹（来自Cablevision）大约20％的资源，这些足迹已经可以通过光纤传输到家庭。我们知道，比起电缆，我们可以更好地向家庭出售光纤。它是一种更具吸引力的产品。我们可以以更高的速度，更快的速度进行访问-远远超过HFC和DOCSIS的演出。因此，光纤到户就是技术。它是最好的技术。而且我认为，相对于客户的反应，我们将被证明是非常正确的-不仅在产品方面，而且还可以缩短我们的投资周期。您知道，如果您不必致电您的电缆公司，您可能会喜欢您的电缆公司。我们认为，这将在所有这些方面都提供真正的帮助。

当您继续升级网络时，您是否考虑到纯有线公司的交易价格合理或公平，以便您可以正确地判断所有这些有线公司是否相互对立？因为现在它们在地图上的位置有点过头了。

我认为这实际上是由渗透率驱动的。因此，显然，较低的渗透率可以使您有更多的上升空间。您要与谁竞争的竞争格局是有意义的。我们在与Fios的竞争中占了很大一部分，而Fios本身就是一个强大的竞争对手，而许多运营商却没有Fios般的竞争对手。

但总的来说，您确实相信您90％以上的足迹将拥有宽带连接。今天，他们的宽带连接可能达到60-70％的快速宽带（超过100兆位），然后剩下的20％或30％是DSL或从未在那里进行宽带连接。

鉴于我们所知道的以及消费者继续大量消耗数据位的意愿，这将继续下去。渗透率将越来越高，这意味着如果整个国家随着家庭的组成而增长，那么总体上宽带用户将越来越多。而且，人们定期地升级到越来越高的速度。自从您开始大流行以来，不要告诉我您没有提高速度。我确定您在一个家庭中或某个家庭成员中的某个地方，你们已经提高了速度。

因此，这将继续下去。您将需要越来越好的连接性。您将要求您的上传速度越来越快，以便我们能够进行这些类型的缩放，或者使您家庭中的人们能够非常轻松地进行缩放。因此，宽带的未来仍然非常光明。我们没有看到任何减速。

开关设备，最近出现了一种可能使电缆公司对电缆网络的错误信息负责的运动。我很好奇您对这个概念的看法。

我有我的个人看法。我可能会保留我的个人观点。我认为从专业的角度来看，我们的客户需要并要求一定数量的内容。这封给我们的信中提到的一些名称显然是客户想要的内容和渠道。因此，我们是满足客户需求的内容提供商。他们可以选择不希望该内容...

是的，这封信中的名字已经在新闻界广泛使用。对于我们来说，我们希望确保客户满意。而且，如果他们不想要那种类型的内容或其他渠道，他们可以与我们断开连接并做一些更苗条的事情，或者只是去做Netflix或HBO Max或孔雀。因此，我认为这不是一场针对我们的战斗。如今，这是消费者选择用自己的脚和自己的钱包来做的事情。在某种程度上，无论出于何种原因，政府中的某人都认为不是，他们可能不应该与我们讲话，而应该与其他人讲话。

让我们谈谈线性有线电视的未来。您是否设想Altice不提供线性有线电视的日子？

是的。因为经济每年都在恶化。正如我们一直在说的那样，自从我在过去五年中认识您以来，故事仍然是一样的。内容的价格水平继续上升。大包装内容的关注度持续下降。

这个方程式在公共市场上每季度持续发挥作用。显然，宽带仍然是故事，并且由于宽带的存在，继续使电缆公司和光纤公司成为极具吸引力的投资主张。但是纯视频解决方案–确实有两种不同类型的订户。

有些人已经成为视频电缆捆绑订户的三年多了，这是有利可图的。然后成为订阅者不到三年的任何人都是无利可图的。

因此，随着越来越少的人注册，并且总增加的附着率持续下降（这就是我们所看到的），那么您如何保护真正喜欢仍然拥有电缆束的长期客户呢？我敢肯定，我们将能够找到与内容世界中的合作伙伴合作的方式，以平稳地过渡到某种有吸引力的OTT格式-也许我们没有那么多经济发挥在那里。这样，我们就不必处​​理我们经常做的收益递减的事情。但是最终，大多数内容越来越多地通过宽带被消费。根据定义，随着人们远离电缆束，一切都将通过宽带进入OTT世界。

那么，我真的需要提供捆绑商品吗？我认为已经有很多人在提供捆绑软件了。因此，我认为这是时间问题。我无法告诉您何时，何地以及如何，但是对于有线电视运营商来说，完全重新评估他们是否将从事视频业务是一个时间问题。

因此，让我以略有不同的方式问这个问题。您是否设想有一天我们不再知道有线电视了？

是的。当然。一切都将基于IP，然后问题是，因为一切都基于IP，并且您有许多不同的选择...当今的电缆束正在做的事情就是将OTT中可用的所有内容放在一起世界，并以一种良好的格式提供给您，以便您可以通过观看电视的方式来选择各种不同的选项。

随着技术和集成技术的不断完善，您将能够在OTT平台，智能电视上进行汇总。 您今天的三星电视已经有20个应用，30个，40个应用。 麻烦的是您总是一直在应用程序之间单击。 一旦可以将整个聚合汇总在一起，并使它看起来与在电缆环境中所做的非常相似，那么交互性便成为了第二自然，对谁进行捆绑实际上并不重要。 它可能只是您的机顶盒提供商，您的智能电视提供商。 因此，这种想法使某些媒体高管将拥有5000万订户，这最终是幻想吗？ 我想是因为给我一个30岁以下的人 ......