二手车告诉我们有关击中经济的膨胀风险的风险

去年Coronavirus Pandemic undivened汽车供应链时，Darla Booher担心交易所，她在Greer的二手汽车经销商处于Greer，SC，Booher令人遗憾的是，随着供应限制所迫使她提高雪佛兰飞机或福特逃生的价格，所发生的事情感到惊讶不断来。

“很多人都有税收退款和刺激退款，”博福斯，63岁，救济已经通过一年前通过了巨大的冠心病救济。 “同时有需求和库存不足......这开始推动价格上涨。”

在交易仓库和其他经销商等地方发生了什么，为什么有些顶级经济学家和华尔街投资者担心上周吩咐的1.9万亿刺激总统招标总统可能会促进整个经济上涨的危险循环。全国范围内，过去七个月的二手汽车价格飙升了17％ - 任何产品中的大多数产品。

现在，由于1,400美元的刺激检查，这周末开始发布给美国银行账户 - 并且很快就会发布超过十亿美元的援助 - 有些人担心太多的现金可以完全过度地过度经济并引发联合国的通货膨胀州几十年没有见过。

但美国二手车市场的故事也有助于解释为什么白宫和联邦储备椅Jerome H. Powell，他被指控守卫过度通货膨胀，坚持经济可以吸收所有这些金钱而不会遭受艰难控制的情况通货膨胀。

这是一个大赌注 - 一个能够追捕美国经济可以迅速恢复到经济过热，美联储将不得不快速提高利率的风险，导致新的经济衰退。

去年放大后，二手车的价格从它的晚夏峰值下降了一点。类似的故事去参加其他商品和服务：家庭价值观飙升，而一些大城市的租金落下。食物的成本跳跃，但服装的价格下降了。

“通货膨胀实际上是一个非常复杂的野兽，我觉得你在接下来的12个月里，Jay Powell参考了很多不同的价格，”雇用美国的研究总监Skanda Amarnath表示坦克，倡导美联储让经济跑热。 “有保健动力，二手车动态，机票动态，留下动态和服装动态。所有这些事情都在不同的方向上工作。“

总而言之，衡量通货膨胀的消费者价格指数追踪远低于2％ - 美联储的目标率。虽然更多联邦现金的涌入可能会对某些产品的需求推进，但引起总体通胀率超过2％，美联储官员表示没有理由预计价格会失控。实际上，如果通货膨胀率平均持续2％，则需要超过2％的时间弥补长时间的价格增长。

“我真的没想到，我们将在通胀升高到令人痛苦的水平的情况下，”鲍威尔在上个月告诉立法者。 “这不是这个时间不是问题，就像我可以弄清楚的那样近，如果它确实如此，那么我们确实有我们需要的工具。”

自经济学局的数据根据​​经济局的数据根据​​经济局的数据，自过流行开始，二手车和卡车几乎可以获得几乎任何类别的消费品的增长。竞争对手的唯一类别是主要家用电器和“花，种子和盆栽植物”，这两者均在2020年2月和1月之间的价格上涨超过10％。

到目前为止，这些大流行群体的急剧增加甚至均匀地抵消了Covid 19相关旅行限制的类别，例如国际机票（比去年2月的28％）所影响的类别的成本甚至更加清晰地下降）和观众运动（下降18％）。

在Durham，N.C.，Michael Darrow，56岁，在大流行的开始观看二手车价格。 Darrow拥有汽车发现者，他和他的妻子，儿子和少数其他员工运行的25岁的业务。

但随着各国重新开放，经销商争先恐后地加工了很多。达洛说，批发价格每周均升值2％至5​​月和6月 - “难以相信二手车”。他说，在2020年底，每周均涨跌约1.5％，价格均匀。

像Darrow这样的企业主说他们没有多少房间可以提高零售价格，超出他们在拍卖所付出的。新车供应链受到工厂停机和持续预防措施的限制，以防止工人安全。反过来，依靠二手车市场，依靠商品店和汽车零件依赖。全球微芯片短缺甚至更脆弱。

总而言之，经销商修复和利求其模型更昂贵，最重要的是在大流行中保持开放的成本。

Darrow并不认为价格增加了他的看到可以持续很长时间。 Darrow说，购物者知道汽车的价值。有时他会奇怪经销商在客户闲逛之前将能够通过汽车和卡车的高价格。

“我抓住了我的头问我的伙伴，'你打算怎么办？你怎么能花那种钱，然后期望客户支付超过它的价值？'＆＃34;达洛说。

这就是一种担心，有经济学家试图将实际构成通货膨胀的东西，多少太多，在美联储介入之前的价格可能会增加。

在20世纪70年代和20世纪80年代初，通货膨胀是美国生活的祸害;对于从煤炭到煤炭的所有东西上升，每年增加10％或更多的价格正常。前美联储董事长保罗沃尔克因吊装利率而着名，触发衰退但最终突破通货膨胀的背部。

“如果通货膨胀是起飞的，则会有两种情况：其中美联储会让通胀增加，也许大幅增加 - 更有可能 - 美联储将收紧货币政策，也许是大量的，”奥利维尔·布兰安德写道是上个月国际货币基金组织和彼得森国际经济研究所高级经济学家的前高级经济学家。 “这两种情景都不是理想的。”

立法者也警告过这么多的财政支出，而经济复苏的部分已经比预期的速度升高，疫苗变得更加普遍。

“我们的经济剧烈地增长，”帕特里克J. Toomey（R-Pa。）在上个月的国会听证会上告​​诉鲍威尔。 “还有一个真正的危险，我们在导致不需要的通货膨胀的地方过热，我认为数据越来越多地指向这种方向。”

与此同时，华尔街正在投注迅速改善的经济。债券收益率在上个月急剧上升，10年来的财政部收益率在周五超过一年的最高水平。一些投资者认为，作为通货膨胀可能会实现的证据。

鲍威尔为他而言，继续向投资者保证，美联储不会提高汇率，直到劳动力市场大幅进展，通货膨胀是在追踪和超过美联储的2％的目标方面。至于债券市场，鲍威尔本月告诉华尔街期刊，他将受到“市场上的无序条件”的关注，或者广泛地在金融条件下持续收紧。“

鲍威尔和其他经济学家还说，将过去的通胀动态与今天的经济性相比说这是不用的。他们说，自20世纪70年代和20世纪80年代以来，经济发生了如此多的变化，全球化，技术等力量结合了慢速价格增长。

更全球化的经济使企业更加努力提高工资或价格，因为竞争对手和消费者很容易找到更便宜的地方，以便做好或提供服务。更先进的技术只加速转变。

多年来，通货膨胀率缩短了美联储的2％的目标，即使失业率较低衰退后较低且较低的衰退后较低。现实刺激了美联储重新评估了紧张劳动力市场与价格上涨之间的联系。经济学家长期以来，随着劳动力市场收紧和雇主筹集工资争夺稀缺工人，随着企业将高劳动力的成本推向消费者，价格将上涨。但这种关系在很大程度上未能在最近的扩张期间实现 - 美国历史上最长。

美联储最终播出了一个新的框架，让劳动力运行更长。中央银行将容忍超过2％的临时通货膨胀。在劳动力市场上有重大进展之前，它不会提高利率。

但是，关于这种模型将付诸实践的问题仍有很多问题。在未来几个月和多年的情况下，美联储领导人将不得不明确，公开区分价格和更持久的通胀趋势之间的临时流行。

“鲍威尔的真正挑战是沟通，”雇用美国阿马纳径“说。 “这即将变得非常凌乱。它现在已经变得凌乱了。“

即使是现在，许多汽车专家也不认为过去一年的价格增加是教科书定义通胀的标志。

行业分析师表示，批发和零售价在大流行前升高。美国人通常喜欢拥有更高价格标签的SUV和卡车。 “信息娱乐”技术背后的仪表板，加上较新型号的娱乐系统，推动了价格。 Peter Nagle表示，零件短缺或其他供应链问题可能导致经销商在IHS Markit的汽车行业专家彼得纳格勒说明他们最有利可图的模型。

纳格尔说，他不期望最新的刺激会显着提高对汽车的需求。例如，1,400美元的刺激检查将有助于许多家庭。但它可能只涵盖新车上的每月付款 - 长期不足以推动买家的购物习惯。

与此同时，低利率有助于汽车买家利用轻松的信用政策，如果美联储决定它必须提高利率，那么纳格尔说的纳格尔可能会消失。

“在那些税率和通货膨胀的范围内，我担心的是，如果它迅速移动，”纳粹说。 那些担忧没有打哈里森斯坦尼，以11,400美元购买了他的2015年别克Encore。 22岁的Santini表示，他没有批准批准贷款，并从去年春天偿还了一些刺激检查，以便在下市付款。 Santini在Biloxi，Miss。和另一个在移动，Ala的另一个工作。他说他遇到了他的车祸，或者他不得不错过维修工作。 Santini在10个月内在他的汽车上占22,000英里，这通常会降低其价值。 相反，Santini令人惊叹，他的汽车的价值实际上已经上升了。 现在他希望在别克交易。 “我发现它令人震惊的是市场在这么短的时间内变化了多少，”Santini说。 “我有资格获得1,400美元的[刺激检查]，我喜欢，'哎呀，这是直接到新的存款。'”