我刚刚在Twitter上发布了这个线程。它将在＆＃39中有功能;无所事事，我的推文免费＆＃39;在适当的时候：
关于通货膨胀的当前辩论并不是真的关于它是否可能：它不是。相反，它是关于其未来的愿景将获胜。它将成为对小政府的右翼需求，即通胀租赁主义者推广，或我们需要的小政府？一个线程....
请记住，我们正在谈论的通货膨胀是关于消费者价格，通常与工资有关。它与股票等资产通胀有关，或房价可以表现得非常不同，如去年的表现。
自20世纪90年代中央银行以来，已经赋予了保持通货膨胀低的目标。 2％的目标是目标。但在实践中，随着该图所示，在担任中央银行的目标之前，这种趋势已经强烈向下。实现这不是问题。
注意利率趋势也很重要。这些已经稳步下行了数百年。没有理由认为利率的央行控制利率与过去几十年来的这一点有任何关系。
有很好的理由思考通货膨胀和利率彼此相连。如果通货膨胀是高利率，需要更高，以支付真正的回报率。这两个移动的事实是不熟悉的。但也让人放心，因为他们这样做。
它还放心，数据的趋势如此持久。当然，过去没有预测未来。但在我进一步进一步之前，在这个线程中进一步前来，重要的是说ONU是那些说这个趋势将被破坏的人来说，这是理想的。
我并不是说未来的通货膨胀或利率上升是不可能的，但我暗示那些建议这些是任何暂时的现象的人都必须解释为什么数十年的趋势现在正在逆转，而且出于什么原因。
只有两个原因。一个是冠状病毒后会有过多的需求。另一方面，在经济中提供商品和服务的供应不足，以满足这种需求。我在这个线程中的论点也不是可能的。
这些想法中的第一个说，如果对产品的需求升高，而且供应不会增加其价格将增加。经济学家会说这是如此基础，因为没有人能与之争论。所以让我这样做。
首先，这假设没有可用的替代产品。现实是通常存在。现在这不是这种情况，这很少有必要。其次，这假设我们不会等待我们想要的东西。我们经常会，平滑需求。
对于通货膨胀发生的情况是必要的，这不仅仅是一个产品必须遭受过度的需求，但一切都必须。鉴于可用产品的多样性通常会使这一排序的供应不足，这不太可能意味着别的东西正在发生。
有两个选项可以创建此方案。一个是供应的一般细分。另一个是购买力的一般增加。当然，如果他们重合增加风险。这是预测通胀认为会发生的“别的东西”。
那些正在发生的事情是假设工资或支出能力，或者两者都会上升意义，追求太少的商品会有太多的钱，因此通货膨胀遵循。货物和服务供应的任何短缺将加剧这一点。
链接到这是假设经济重新打开后可能存在一些供应中断。部分可能被强制执行。没有外国假期。有些人是因为企业制作我们想要的东西都失败了。因为重启缓慢缓慢，其他人会出现。
在第一次实例中处理这些部分的问题可能更容易。我完全同意我们越过冠状病毒后会有供应中断。否则是不可能的。在如此巨大的接近后，没有什么顺利工作。
但是，在冠状病毒后，我们将遭受长期供应中断的真实合理吗？我想不是。事实上，尽管有破坏，那么破坏的中断表明是多么有弹性供应商品的许多部分。
而鉴于政府支持大部分遗失的社会经济也将非常迅速地反弹，我怀疑是在给出的机会时。我们可能在家里没有国外假期。我们甚至可能想，再次见到朋友。但总的来说，我们将能够得到我们想要的东西。
当然，BREXIT在这种情况下没有帮助。但它很大程度上是一次性休克。对于通货膨胀目的，影响可能很短暂，不太可能持续超过12个月。这样的事情发生了。但他们不是潜在的通胀问题的迹象。
我们面临长期供应限制的假设并不堆叠。如果冠状病毒的任何一种，导致通胀昙花一现，它不会持久，我们在这种情况下我们不必担心。所以也不是“别的东西”，必须激励通胀恐惧。
因此，“别的东西”必须涉及工资的一般增加或一般增加与工资无关的经济的普遍增加，但这可能具有相同的效果，即创造需求的总体增加。需要考虑两种选项。
目前，严重的工资增加不太可能。当护士提供1％的报酬和其他公共雇员时都没有因为没有私营部门工资通胀，任何建议工资将是通货膨胀的原因严重误读了证据。
任何让那种索赔的人也忽略了英国失业的状态。政府声称这可能达到超过200万人的高峰，但声称不是对真理的正确反映。
目前近500万人令人垂涎，当危机结束时，一些人可能不会重返工作岗位。
此外，200多万自雇人士正在接受支持，因为他们的企业因冠心病而受到痛苦。
它也得到了广泛报道，在这场危机期间，数百万人没有资格获得就业帮助。当然，确切的数量是不知道的。
尽管如此，添加所有这些，现在有超过1000万人在脆弱的就业情况下。当冠状病毒恢复正在进行时，其中许多人都会在寻找工作。许多人将再次寻找正常工资的安全性。
将所有这些因素放在一起，英国劳动力三分之一的人很可能正在寻找他们的工作的一些变化，包括现在工作更改。这使得严重的工资不太可能增加。
当有大量的愿意和能够寻找工作时 - 就像人们在这场危机后寻求安全性的那样，即将成为英国的情况 - 工资通胀的可能性非常低。
总而言之，提供可能推高通货膨胀的问题看起来现在不太可能。因此，工资可能会增加通胀看起来非常不可能。那么还有什么可能创造这种通货膨胀？
我在这个帖子前面提到的另一个原因。这是一般性增加购买与工资无关的权力，但这可能具有创造需求总体增加的相同效果。这就是通货膨胀癖者真正担心的东西。
尽管供应可能会满足大多数需求而不会中断，尽管工资不会增加这些通胀患者认为需求将会在经济上升。也就是说，他们认为，全部到政府刺激。
在过去的一年内，英国政府在英国经济中注入了纪录金额是不可争议的。花了大约4000亿英镑。政府支持贷款计划也提供了更多的价格，这不是尚未费用。
这也是如此，在一些国家，如美国，这种刺激仍在继续。拜登正在继续利用英国政府现已宣布愿意在今年秋季停止做的方式进入经济。
问题是，即使不太可能是任何主要供应短缺，这种刺激是否会创造可能创造一般价格上涨水平的购买力。答案是，这非常不可能，但为什么需要解释这一点。
首先，让我们清楚赤字是必要的。没有他们，大量的人无法停止工作。这是为了防止冠状病毒的传播。没有那种情况发生了更多的人会死亡。毫无疑问，NHS会失败。
其次，由于英国的80％以上的企业，以及雇主的更高促进，获得政府支持，这是公平的，假设在拯救生命和NHS所必需的锁定期间，大量企业将失败，但是这种帮助。
第四个，虽然这是不可平的，但我们仍然不知道我们还赢得了这场战斗。英格兰可能会锁定路线图，但现在许多国家都将重新进入。很明显，这场危机还已经结束了。
所以，花费至关重要。因此，资助它的量化宽松程度也是如此。我已经在其他线程中已经解释过这个，所以我不会再这样做了。请参阅此线程。
我还解释了如何创建资助这些赤字所需的资金。那个解释在这个帖子中，其中包括在内。
重点是，量化宽松的确实是创造新的钱。这是无可争辩的。这就是英格兰银行所说的。那不是新闻。或休克。这是一个事实的陈述。
但是，随着一些经济学家要求，这不是一个事实是这导致通货膨胀。他们引用了数量的金钱理论。这是一块经济学，说如果有更多的钱追逐相同数量的商品价格上涨。这就是为什么他们说我们现在面对通货膨胀。
他们注意到量化宽松（QE）在没有任何工作的情况下创造了资金，并且没有任何额外的税，所以他们认为这必须导致通货膨胀。但由于一些原因，他们错了。
最重要的原因是他们认为政府在提出索赔时创造所有的钱。确实，政府在被认为是赚钱的时候很重要，但最肯定不会创造所有的钱。那是因为银行也创造了钱。
银行通过贷款创造金钱。这就是所有钱的创造方式。因此，当贷款增加时，货币供应上涨。推论是，当贷款偿还时，货币供应就会掉落。经济学中还有很少的规则是基本的。
去年发生的是四件事。首先，人们停止借钱。消费者花费较少（少20％，平均）当然，他们的借贷倒下了。结果很简单。由于结果减少了货币供应。
其次，人们救了更多。鉴于政府保护许多人的收入是不可避免的，如果支出下降。储蓄减少了货币供应。这是因为贷款还款正在经济方面节约，并且由于储蓄扣除了经济。
第三，政府保证支持业务的贷款并没有做出这种缺口。它肯定会使业务漂浮，但赚取的资金不足以解决金钱创作缺口。
第四，政府自己的赤字大量提升储蓄。这是我在另一个线程中已经解决的问题，但值得重复，因为这个问题很少理解。
当政府运行赤字时，实际上借钱。这是一个简单的会计事实，即某人必须保存。这在经济学中解释了称为部门余额的东西。这是今年3月份的政府图表：
此图表的顶部和底部始终相等。储蓄等于借贷是一个事实。因此，如此明显，政府赤字必须创造私人储蓄。它确实如此。 QE只是增加了一个扭曲。实际上，创建的新金钱QE直接进入私人储蓄。
现在，不是每个人都幸运地看到了它的好处。事实上，许多家庭现在比一年前更深入债务。还有更多刚刚得到了。但是最好的休息吧。这就是QE所做的。
这一偏见在QE内已经富有的穷人并非偶然。英格兰银行表示，QE的一个目标是增加金融资产的价值，相信这将增加支出。他们取得了资产值增加。花费增加我将进入。
出于所有的原因，现在都有一个节省的乐趣。但那是因为危机。而且它是因为政府创造了金钱必须取代经济中的私人创造。 QE可能会增加货币供应，但它创造的节省会再次减少。
在这种情况下，通货膨胀即将破解的案例很难证明。到目前为止，金额的数量理论不是对此的充分解释。但是，通货膨胀租赁主义者没有放弃那里。他们仍然有另一个争论袖子。
这一论点是，这座储蓄山（其中大部分持有金钱形式）都是为了花费。他们说，这是在没有任何工资增加的情况下进入的地方。
Andy Haldane是英格兰银行的首席经济学家促进了这个观点。他认为经济是一个“盘绕的春天”，等待爆发。他说，一旦Covid结束了。他认为，每个人都在跳过以前从未见过的规模。
预算责任政府和办公室也分享了这一观点。关于部门余额的图表揭示了这一点。我在这里再次分享它。
绿线在英国海外储蓄。红线是政府的赤字。黄线是商业储蓄/借用，蓝线对家庭相同。但我真的很感兴趣是阴影部分：预测。
政府预测，由于Covid，企业已经过债务负担过量，因为Covid将在近纪录的金额借入资金投资，我可以近乎确定他们不会，因为银行不会借贷，这结束了这一建议然后。
家庭的政府投标也是错误的。到2022年，我们都认为已经放弃了储蓄。但是在2008年之后，直到2016年才会发生这种情况，这次震惊更加严重。根本无法发生这种情况。
现实是，在初始假期，与朋友一起出去的初始饭后，人们实际上要非常谨慎，那就更有可能。这正是因为已经存在，并且是如此多的不确定性，而且因为人们知道工资没有上升。
例外可能是富人之间。毕竟，他们比其他任何人都有更多的收益。所以他们可能会挥动一下。他们将与他们值得的广告Mantra'联系起来。但是我们也知道富裕的东西。
富人富于富裕，因为他们不花费所有的储蓄。这不是火箭科学，但这也是如此。换句话说，他们将简单地没有花费足以在花费租赁主义者认为会发生的情况下创造大规模的激增。
现实现在很明显。用品足以满足有什么要求。工资不会上涨。人们仍然可以节省，因为他们担心自己的工作。而富人根本不能花费足以创造通货膨胀。
我认真怀疑现在可以造成任何东西可以创造持续的通货膨胀可能性。在这种情况下，必须询问一个问题，这是将增加利率？世界各地的市场认为可能。但我再次不同意。
部分市场认为利率将上升的部分是因为他们认为通货膨胀率将会，并且正如我所指出的那两个与之相关。如果我对通货膨胀的权利，利率也不会增加。
即使我们确实得到了通货膨胀的短期增加。因为Brexit，我看不到涨价。现实是，现在很长一段时间的通货膨胀很远。这意味着英格兰银行可以容忍临时向上的薄层而不增加速率。
必须有一种持续的威胁，这增加了发生。又一次，缺乏任何真正的机会，商业将借用或家庭花费的程度，即预算责任办公室也表明，没有真正的发生这种情况。
在这种情况下，我看不出任何重要的利率增加的现实机会。我可能是错的：所有经济预测都必须被认为是“这一切都取决于事件如何解决的问题”，但我现在只是没有看到它。
现实是，通胀租赁主义者正在使他们的索赔不是因为他们相信它们，而是因为他们害怕有些不同的东西，这就是州的大小可能在科米德之后生长。
国家是通货膨胀癖者真正讨厌的。他们所知道的是，社会现在想要一个更大的州。因此，他们正在使用关于通货膨胀的虚假主张，以防止它发生。他们可以赢。随着借口，在他们看来，这是一个胜利者。
但如果我们相信他们，这只是一个赢家，并且没有理由这样做。没有真正的理由是恐惧通胀。但是，有一个原因相信我们需要更多的支出，以便独自能够提供的许多方面。
对通胀风险的战斗并不是真的关于它是否可能。这是关于其未来的愿景将赢得胜利。它将成为对小政府的右翼需求，即通胀租赁主义者推广或我们需要的小政府？这就是为什么这很重要。