研究：非银行贷款人已发出资产支持债券，以帮助为快速增长但自11月以来的快速增长但无利可图的软件公司的贷款金融

财务投资者通过新型债务交易漏斗到快速增长但亏本软件公司

没有收益？没问题。投资者通过新型债务交易汇集到无利可图的软件公司。

根据Kroll Bond Rating Agency Inc.和S＆amp的数据，Alliancebernstein Holds LP和Owl Rock Capital Partners LP和OWLORNSTEIN Holdings LP和Owl Rock Capital Partners LP和Owl Rock Capital Partners LP已发布资产支持债券，以帮助资金支持自11月以来的这些公司的贷款约20亿美元的贷款市场情报。许多贷款都是快速增长，但仍然无利可图，软件企业。

最近交易的皮疹是最新的指标，即大型投资者恢复他们的追捕，以便高产债务抵消更安全的政府和公司债券的低利率。它还强调了私营债务资金的不断发展程度，尽管担心他们将遭受贷款违约的飙升，但仍然在许多交易和风化的Covid-19中取代了银行。

将复杂的债券称为资产支持的证券化或Abss-Com-Cho-Crolub的贷款备份，如将提供给软件交付专家CloudBees Inc.的2500万美元的Golub。其他交易在数亿美元中运行，如3亿美元的猫头鹰通过私募股权公司Hellman＆amp，岩石借助于杠杆退出软件安全公司CheckMarx;弗里德曼LLC。根据信用评级报告，Golub自2013年以来一直在贷款，并没有违约，甚至在大流行诱导的经济衰退期间。

这些公司往往会拿出贷款来增长，而无需撤销现有股东的额外股票销售。如果借款人遇到了粗糙的补丁，他们可以削减成本以产生现金，并涵盖其债务，这些债务保护ABS债券的买家，参与交易所说的人士表示。

尽管如此，一些基金经理仍然表示新的交易债务债务，忽视相对未成熟的公司中违约的风险。

随着来自大流行卖出的市场恢复的市场，去年晚些时候，常规公司贷款的需求被称为抵押贷款债务，或结束。但是，新的交易是如此非正统，即大型信用评级公司穆迪的投资者服务和标准＆amp;人们所涉及的人士说，穷人的全球评分没有大部分人。

相反，大部分交易已经有了克尔债券评级机构的评分，其中三家小企业之一竞争穆迪和S＆amp; P用于信贷评级企业。

“我们试图与我们的方法进行体贴，”公主高级总监George Lyons说。 “这是一种新的证券化形式，但我们能够创造默认意见的可能性。”

债券放大了发出他们可以贷款的公司的金额。私人债务资金使用自己的资本和通过发布ABS债券提出的资金和金钱为数十家公司进行贷款。来自捆绑贷款的现金流量向ABS债券持有人提供兴趣和校长，任何盈余向资金及其客户提供盈余。

人们说，一家投资银行Mufg Securities Mufg Securities Americas Inc.已经安排了贷方的所有优惠，主要向美国投资者销售给专业从事ABS的美国投资者。 MITSUBISHI UFJ金融集团MITSUBISHI UFJ金融集团的一名SMFG发言人拒绝发表评论。

“这些是健康的公司完全不恰当地资助，”竞技场投资者LP的创始人丹泽恩说，他们通过以前的公司直接贷款D.B. Zwirn＆amp;他说，Co.技术产业的估值和贷款人之间的竞争增加了，他说，公司能够过度借用。

该交易的支持者表示，它们的结构比传统公司贷款的证券更加保守，而大约两美元借出的每一美元借出，而常规CLES中的大约9比1比率相比。至少有一季度捆绑在ABS交易中的贷款已经更加常规的公司贷款，并且猫头鹰摇滚的交易最低分配了60％的传统贷款，使其能够获得S＆amp的单一信用评级。贷款人还开发了新的分析工具来衡量交易的风险。

投资级公司贷款低于投资级企业贷款的债务资金终于借助私募股权公司购买的公司。贷款人使用债务比率与盈利，往往被称为杠杆，分析目标公司是否能够支持借用债务来获取它们。

由于技术公司成为美国经济的更大的部分，私募股权公司也开始购买它们，这些企业也从成立和有利可图的企业转移到传统上依赖风险投资的更多投机公司之前。

债务投资者传统上犹豫不决，借助很少或没有利润，因为如果业务成功，他们无法获得股票投资者的壮观回报，但如果失败，仍然可以取得重大损失。近年来，随着投资者的信心更有信心，这种态度在近年来，由于自己的信念以及为企业为买入高达美元的私募股权公司的支持，这些公司不会失败。

借给负债的科技公司是良好的投资吗？为什么或者为什么不？加入下面的对话。

包括Golub在软件提供者中归零的公司，或SaaS，或SaaS，其技术在长期合同下向企业到医院的业务提供。基金经理开始通过从合同中重复收入进行贷款，相信现金流可预测到返回债务付款，因为软件的最终用户对其进行高度依赖。

“我们开始在2013年开始重复收入贷款，”Golub结构化产品负责人Craig Benton说。随着业务增长，该公司开始从银行借钱以增加它可以贷款的金额，并提高其回报。

Golub开始探索使用ABS大约三年前进一步发展其软件贷款活动，并于2019年10月筹集了2090万美元的债务。冠状病毒的财政后果在2020年大部分时间关闭了风险频率的销售额，但Mufg为11月安排了Golub和Owl Rock的新融资，并完成了三种交易。

贷款的平均信用质量是单一B或Triple-C评级的债务，根据Kroll的研究，信用评级阶梯上的两个最低级。 如果借款人默认，则尚不清楚将贷款人恢复多少。 “这是一个相对较新的资产类，恢复数据有限，”Kroll在一份报告中表示。 随着利率下降，投资者一直愿意接受ABS债券的较低收益率。 4月6日发布的Golub的利率为3.2％，而4.722％则同意在其第一次交易中付款。 出现在2021年4月10日，印刷版作为＆＃39;新债务交易金融无利可图的技术公司。＆＃39;