福布斯

2012年3月，Garry Tan收到了一封名为Bitbank，Brian Armstrong的新创业公司的电子邮件。 Armstrong对Tan熟悉，前任企业家在着名的启动加速器上畅销风险合作伙伴，因为他在Airbnb举行了一个关键作用，这是YC最着名的校友公司之一的Buzy Home租赁公司。

“我一直像疯了一样编码，”阿姆斯特朗写了谭，与他的项目联系，一个用于比特币的银行应用程序，加密电力。 “所以基本上我需要一个联合创始人。我想知道你是否已经看到任何其他申请人进行比特币项目？“

谭的答案很完整地是隐秘的：“你已经知道了你未来的联合国。他们还不知道它。“ Armstrong还不知道是什么：他在谭举行了一个巨大的粉丝，他悄悄地排名在YC的招生软件中的无限分数，以确保创始人对该计划的验收，他最终会参加那个夏天，不再像Bitbank那样参加该计划，但是乐队。当乐队出去提高其第一首资本时 - 没有那么多的红热卖，至少还有谭和他的刚刚的风险投资公司，初始化的资本迅速投资。

结果：历史性的风险回报率达到数亿美元的股份。

公司在公开发行时，初始化的300,000美元的汇集种子审计转化为Counbase的股权，这是福布斯的福布斯的加密货币兑换的股权。当您在2015年和2018年编写的额外支票时，这种股权升至Coinbase的0.8％。周三，Coinbase通过直接上市纳斯达克公开。在铸造队的价格终结到328美元的第一天的价格，初始化的种子投资将返回超过2,200倍的投资资本。总体而言，初始化投资资本130万美元的投资股份为6.8亿美元。 （因素在YC的股份，谭在复数数十亿美元中参与了收益。）

在这样的价格，初始化的种子投资将单独将其初始基金返还超过80倍。对于棕褐色的 - 现在，他们独自初始化其三个Cofounders，包括Alexis Ohanian和Harj Taggar的三个联合国 - 这是看待他的公司进入一个能够与Silicon Valley最大的VC品牌举办脚趾的强国的验证。

“我觉得现在我有金牌票，”谭说。 “我很兴奋的是我们如何建立一个下一个大平台，并且真正意味着什么。”

由于Armstrong于2012年通过Y组合者，谭，俄亥俄州和Taggar正在进行双重职责，作为加速器的合作伙伴，同时也经营了700万美元的初始基金。他们的潜力感兴趣，奥努尼人与加密货币对持怀疑态度的福利，而谭在山上测试了领先的交易所。 gox。 “它觉得我要骗了，再也不会看到我的数百美元，”他说是买他的第一个比特币。 “这几乎就像一个计时器，一两年内，如果你是一个坏工程师，你将被黑了。”

Armstrong，在Airbnb自己的支付系统上工作的工程经验，似乎是解决这个问题的良好赌注。但是，当铸造2012年9月筹集了第一个种子资金时，初始化和少数其他人只能以每股600万美元的价格为目标。 “这似乎并不是那么多打扰布莱恩，因为我们知道整个空间是如此新生，他不需要雇用那一刻的那个人，”谭现在说。 “但是，这不是一个热门的启动。”

仍然是一项协同投资与YC一起投资，初始化为50,000美元，估值高达50,000美元，然后再为1200万美元的价格标签为50,000美元。以下1月份，因为比特币价格飙升到每枚硬币的眉毛20美元，谭和初始化倒入另外20万美元，以帮助乐队避免现金紧缩，阿姆斯特朗终于在弗雷德Ehrsam终于找到了弗雷德·埃姆萨姆，一家游戏玩家随着背景与华尔街和监管机构交谈。 （现在是亿万富翁，如Armstrong，Ehrsam今天是一个有影响力的初创投资者，他自己在Crypto集中的公司范式。）

但该公司在这一点停止了，直到2015年它可以将更多的资金放入2015年的Coinbase的系列C和2018系列。在临时，同盟的投资者喜欢联合广场风险投资者的弗雷德威尔逊，Ribbit Capital的Micky Malka和Andreessen Horowitz的克里斯·迪克森冰库中的大型股票 - 最终加入了世界上最高VCS的2021年MIDAS列表 - 其中一些在Midas的七个投资者，以及苏州苏达州苏察州苏察州的投资者Koichiro Nakamura，Andreessen Horowitz增长投资者David George和IVP的Tom Loverro。

随着后古的利益，谭愿望初始化已经投入更多 - 谁不会。但谭和俄尼安并没有从y组合机中赶出，直到2016年，当他们筹集了1.15亿美元的第三个基金，而Taggar现在返回YC，旨在启动一个创业，TripleFte。 （有关初始化的历史记录，请参阅本2018年福布斯概况。）

“我们很容易回头看，当然，当然，这将发生这种情况，但在此刻，它实际上很难拥有高信念来推动和做到这一点，圆形之后，”谭说。 “我们并不总是拥有资本推动。”

从他的乐队成功的谭一课：“当灯开始闪烁时，你需要做点什么。那是你需要一路推进的时候。“随着初始化的最新资金，包括去年提出的2.3亿美元的种子基金，谭正在寻求编写更大的早期检查，以获得10％或15％的公司，他相信，而不仅仅是1％。

虽然一些投资者可能指出初始化的大量倍数 - 超过400倍的初始投资 - 作为所有权无关紧要的证据，谭本人说，唯一的罕见企业才是无限制的，或者至少在不可知的巨大，总是可寻址的市场中的情况。初始化本身是为每年投资的10亿美元的投资而建模的，以100亿美元或1000亿美元的价格赢得了“每隔几年”的目标。 “这就是我们如何将其转化为特许经营权，这就是我拍摄的，”谭说。

在很大程度上，但越来越不仅仅是通过它的YC领带，初始化已经支持了乐队之外的其他独角兽。该公司的投资组合目前包括杂货店送货服务Instacart，价值390亿美元，物流公司Flexport，价值超过30亿美元，而创造者平台Patreon，该公司于4月达到了40亿美元的估值。将其添加到医疗保健创业公司，最近筹集了5亿美元，人力资源Unicorn涟漪和房地产软件公司Opendoor，在12月份通过Spac公开。

对于初始化的未来，谭希望看到他共同创立的公司超越了所有原始合作伙伴。他向Paul Graham和Jessica Livingston，Y Combinator的创始人点头，最终从日常角色退出，只能看到他们的创作成长。 “我从来没有想过”我的表演“，或”亚历克斯斯秀“，”谭说。

后者现在更容易，因为谭的长期商业合作伙伴俄亥安离去初始化，开始新公司七七六。分裂并不容易：棕褐色调称之为“有意识的分离”，术语让人想起格沃希·帕尔托的着名描述与歌手克里斯马丁的斯普利。谭先生首选较少，更自主的投资方法，说谭;他希望继续初始化，采取共识驱动的多阶段方法。执行教练帮助二人一人转型。 “我们开始以略微不同的方式思考世界，但我们也想互相支持，”谭说。

具有讽刺意味的是，TAN的建筑初始化的大部分初始化的策略类似于俄亥俄州他的新公司的方法，他与网球传奇Serena威廉姆斯的婚姻以及关于一系列问题的宣传，包括父母工作场所权利：“将其转为11”，特别是社交媒体。谭说，初始化的骄傲本身就支持其有公共关系的公司;在个人层面上，谭已经在他的时间和资源中投入了大量的资源，以建立在YouTube上的存在，在那里他拥有77,000名用户; Twitter，他有150,000次的地方;和俱乐部，他有188,000的地方。经过多年的生产，谭今年早些时候为他的视频聘请了一家制作人，并与编辑一起工作，每周都能下车。

“我们在过去的10年里清楚地了解到，每个企业仍然是一个模因，”谭说。 “如果我们VCS可以帮助那个模因，那就有助于客户，与员工有助于客户，这实际上是战争的重要组成部分，以获得在这些地方工作的最佳工程师，设计师和产品。”

谭说，突出了他的渠道的创始人导致他们招聘了顶级高管或会议董事会级投资者;即使是他的教育内容，也是一个积极的反馈循环，幸福的企业家和交易流程的推荐人。 “我基本上只是试图推出不厌倦我的内容，”他说。 “能够单击一个按钮是强大的，并有1000人倾听我想谈论的任何事情。”

为了建立初始化的过去的成功，谭将不得不与市场竞争最近几个月在初创公司中被视为初创公司的纪录数量。 他的最后一课从斗鸡赛开始筹集资金，是一个有助于投资者和企业家开始的人：“限制试剂不清楚，显然，”谭说。 “限制试剂实际上是善良的投资者，他们不会渗透公司。”