Tether首次储备分解

世界上最受欢迎的Stablecoin发行人系列，于5月13日发布了其储备储备的组成的细分。

击穿窗帘毫不奇怪：两个蹩脚的饼图显示，最多只有一小部分资产现金，其余的资产处于危险的资产。

具体而言，这是当系绳在循环中大约417亿零度的循环时，这是Tether储备组成的崩溃。 （截至本文的撰写，Tether现在有近580亿循环的流通。）

根据其与NY​​ AG的结算协议，Tether必须季度发出两年的崩溃 - 尽管它可能需要向NY AG提供更多细节，除了它今天所公开的。

让我们仔细看看两个饼图。 （当我获得更多反馈时，可能会更新此信息。）

根据第一个饼图 - 蓝色一体 - 大多数系绳资产（近76％）袜子以现金和现金等价物袜子。 （系绳在第二个图表中删除所有这些，我会稍等一下。提示：这些几乎无法被视为现金等价物。）

12.55％是担保贷款 - 向谁贷款，由谁保证？我们不知道。这些可能是由Shitcins支持的大型系绳客户或其他毫无价值的资产或应当票据的贷款。

9.96％是企业债券，资金和贵金属 - 公司债券是公司颁发的债券，以提高融资。问题是，谁发出这些债券？如果它是一家蓝筹公司，很棒。但如果它是一些狡猾的加密初创，这些可能毫无价值。问题是，我们不知道。

1.64％在其他投资中，包括数字货币系列希望我们相信只有一小部分系列的储备是比特币。如果它承认使用马特购买比特币enmasse，我有一个有趣的感觉会带来很大的麻烦。 （回想一下这次采访，在Tether / Bitfinex总法律顾问Stuart Hoegner完全避免了与之相关的问题，您是否使用Theters购买比特币？“）

系绳进一步分解了最大的蓝饼图 - 这表明它的储量超过四分之三是现金和现金等价物。只是一点是现金，以及任何非现金项目是否是现金等价物的大问题。

65.39％是商业票据 - 商业纸张是指长期贷款长达12个月。它类似于债券，因为您有能力转移和交易它。问题是我们不知道商业纸的发行人是谁。如果是IBM或亚马逊，那就和现金一样好。但是，如果系列是将他们最大的客户（FTX，Binance）带走并计数为贷款，那么这是毫无意义的垃圾。

（此外，图片：Tether可以可以想象从姐妹公司Bitfinex借入100亿美元，并以较低的利率借给BitfineX作为“商业纸”，这也将被视为资产。）

Frances Coppola，一个经济学家和比特币怀疑论者，建议商业纸可能是不安全的。 “在这种情况下，由于分析说，这不是”现金等价物“。这是一项具有重要信贷风险的现行资产。“

在没有其他信息的情况下，我将假设CP不安全。在这种情况下，它不是A＆＃34;现金等价物＆＃34;随着分析所说的。它＆＃39;目前的资产，具有重要信用风险。

- （（（frances＆＃39; cassandra＆＃39; coppola））🌷🌷🌷（@frances_coppola）5月13,2021

25.20％是信托存款 - 这些是由客户通过代理银行与第三银行（受援人员）的押金。谁是这些信托存款的持有人？我们不知道。

3.87％是现金 - 这是一种很小的现金。所有现金支持的人怎么了？回想一下，直到几年前，维持系绳以现金完全支持。

3.60％是反向回购票据 - 这似乎是一个拟定的术语。 （有人知道这是什么吗？）

对于拥有近600亿美元的资产的公司，这些饼图是可悲的。我相信尼斯办公室的人们正在滚动眼睛。备份重备的唯一又一次，烟雾和镜子。

为了清楚，Tether没有义务在系绳银行账户中兑换任何资金。根据其服务条款：

“系绳保留延迟赎回或撤回系绳令牌的权利，如果这种延迟需要通过系绳以回到系绳令牌的任何储备造成的任何延迟，而系绳保留通过IN的右侧兑换系绳令牌的权利储备中持有的证券和其他资产的廉价。无论是在未来的任何时候都可以在网站上交易，无论是否可以在网站上交易，没有任何陈述或保证。

考虑到这一点，我们可能会考虑这些饼图将一个窗口放入TETHER / BITFINEX TRIAD的个人银行账户中。 剩下现金的面包屑？ 这只是他们尚未撤回的“奖金”金钱。 来自巴西的计算机科学家Jorge Stofli私下引用：“如果有一天[系绳/比特曲线X]厌倦了用吸盘挖掘机制作真正的钱，他们只需关闭TETHER INC并将其划分为它们之间。 他们甚至不必在他们的网站上留下传统的Crypto再见词。“