在IPO中会发生什么？ - 初学者指南

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这是初学者＆＃39; ipos指南。像真的是基本的。如果你是财务明星，请随时跳出来。

我在2个IPO和RE-IPO工作（是的）在Goldman Sachs的时间内工作，帮助我向这件作品添加了更多细节。

IPO进程在很大程度上相似。当然存在差异，但只有当您进入更精细的详细信息，如注册表格，资格标准等时，我仍然保留了美国和印度中心，但它也适用于其他地区。

描述IPO流程通常会变得非常无聊。所以我决定通过虚构故事的镜头来告诉它。开始了。

投资者Raj紧张地走向电梯。今天要踢出多年的努力和耐心的努力和耐心的投资 - Tinypanda。

TinyPanda创建了一个非常好的文件压缩算法后，由创始人拉特纳融入了创始人Lata，CinyPanda建立了一个销售给消费者的压缩机应用程序。拉特拉花了所有的储蓄，聘请了2个开发人员来帮助她构建一个应用程序的第一个版本。随着应用程序用户数量增长到1000+，拉丁不得不雇用更多人 - 客户支持人员，营销人员等。她需要更多的资金来雇用这些人并转向朋友和家人寻求帮助。当应用程序交叉10,000个用户时，即使是来自朋友的钱也是不够的。她需要更大的总和。是时候从机构投资者筹集资金（在这种情况下，风险资本家）。

这是在这个时候，Raj和他的团队首先会见了拉特拉。由于产品的性能和意识到甚至是一个Layperson的越来越多的数据存储需求留下了深刻的印象，RAJ决定写一张支票。

然而，消费者应用程序在20,000名用户后的增长范围内。 Raj意识到，虽然拉特在手中有优质产品，但她卖给了错误的人。 Raj和Lata努力工作，将TinyPanda销售到文件存储软件产品（内置于压缩算法的顶部），这些产品可以销售给企业。收入针确实向上移动了一点，但他们很快就意识到了他们在一个竞争力的空间中，包括谷歌和Dropbox等巨人。

再次回到绘图板，他们撤回了文件存储产品，并决定仅销售压缩算法作为订阅服务 - 在生成信息的地方和存储信息的地方之间的压缩层。销售简单 - 根据压缩的数据量支付每月金额，并节省数据存储成本上的负载。这是一位硕士学位。 Tinypanda没有必要与文件存储公司竞争，不再竞争;它可以与他们一起使用。并且存储的数据越多（挨饿），赚取的速度就越多。在明确的盈利途径上设定了与新模型和TinyPanda爆炸的增长。

现在是Raj的时间和所有其他投资者在所有枢轴的喧嚣之旅中都会在喧嚣的旅程中开始思考他们的＆＃39;退出＆＃39; - 所以他们可以兑现他们的股票，并为他们所采取的所有风险做出良好的回报。与Tinypanda的那种令人沮丧，所有投资者都同意通过销售Tinypanda与另一家公司相比，所有的投资者都认为是最好的退出场景。

因此，Raj在这台电梯上发现自己在7楼的会议室找到了自己。 Tinypanda董事会正在举行会议，讨论何时以及如何接受公司公众。

理论时间！你好，这是巴拉。你没有遇见我，但我是一个在故事后面出现的角色。我将跳出故事，不时向您解释某些概念。开始＆＃39;开始。

什么＆＃39;公共＆＃39;吝啬的？它当公司决定向更大的人提供股票时 - 像你和我这样的人（叫做＆＃34;零售投资者＆＃34;）和养老金基金等人士（称为＆ ＃34;机构投资者＆＃34;）被授权只在值得信赖的上市公司投资他们的资金。自＆＃39;这是公司首次在做这么件事的情况下，它＆＃39; S叫做＆＃34;首次公开发布（IPO）＆＃34;在公开之前，公司＆＃39; S股票主要由创始人＆amp举行;他们的家人和/或风险资本家和私募股权公司。去公众也被称为＃39;上市＆＃39;自从孟买证券交易所（BSE）或纽约证券交易所（纽约证券交易所）如孟买联交所（BSE）等股份上市以来。一旦上市，任何人都可以通过证券交易所开始购买或销售该公司的股票，该公司在该公司私有时＆＃39; T.

所有股票都发出新的吗？ IPO中有两种股票。

现有投资者持有的股份。这些股票（叫做＆＃34;二级提供＆＃34;）在IPO期间，来自当前投资者的IPO（＆＃34;退出＆＃34;投资）到新投资者。这些股份提出的款项向投资者举办了投资者＆＃39;口袋而不是公司＆＃39; s cofters。

新股票。这些股票（称为＆＃34;主要产品和＃34;）是在IPO进程期间创建的。这些股票的资金进入了公司＆＃39; S Confters。如果您正在投资IPO，它将与您分享您正在购买的人，因为它们都是相同的。大多数IPO在优惠和二级股份上都有两种股票，通常是较大的组件。这使得IPO更多的AN＆＃34;目前投资者的退出活动和＃34;比A＆＃34;筹款圆形为公司＆＃34;这是一个非常重要的区别，以便在评估IPO时留意。在Tinypanda＆＃39; s case，它主要将成为退出事件。

独自坐在会议室，创始人拉特拉有着复杂的感情。在几分钟前的这个房间里，董事会成员已经投票赞成Tinypanda的IPO流程 - 她在6年前创立的公司。拉丁也既焦虑，对即将发生的变化即将来临的变化即将经历。

焦虑，因为IPO过程涉及公司的强烈审查和＃39;业务计划和财务。这将是第一次是第一次确定的价值，而不是在以前的筹款回合中的少数人，而是由一群更大的公共市场投资者 - 这是公司的真正考验＆＃39;值得的价值。这个过程也将在精神上和经济上征税，与堕落的风险（如Wewore＆＃39; IPO） - 公共关系灾难。

与此同时，拉特也很高兴，因为公众确实有其好处。强烈的审查，而最初的焦虑来源，也将为信托和透明度铺平道路 - 建立了一家长期公司的基础。这种信任还可以缓解他们的努力，从银行（以贷款的形式）而不是销售所有权（股权）。随后的媒体覆盖范围将加强品牌易于招聘，也可能吸引新客户。最重要的是，对于她来说，这是一名Tinypanda的所有员工，通过在IPO期间行使其股票期权来获得所有辛勤工作的奖励。

这一决定采取Tinypanda公共WANN＆＃39;突然移动。这样的事情唐＆＃39; t突发奇想。 Tinypanda作为公共公司的愿景在公司破解了销售产品和盈利能力的正确模式后，设定了18多个月前成为现实。在接下来的几个月里，拉特拉花了时间准备了公司预期潜在的IPO。这意味着讨论了良好的组织层次和结构，招聘了关键管理人员（雇用了一个恒星人头销售，一个具有坚实的公共投资者可以信任的坚实轨道记录的主要财务官员），使合法要求的检查放在地位（叫做＆＃34;公司治理＆＃34;），如果所有的法律注册到位，并为未来创造稳固的增长计划。

随着董事会现在已经给予了绿灯来启动IPO程序，是时候选择一个建议和领导该过程的投资银行了。

银行家巴拉笑了笑，对自己清楚地感到高兴（是的，它）我，同样的巴拉你早先遇到过）。他正坐在一家大型投资银行JP Murugan 18楼的角落办公室。在这里花了十年，他现在是股本资本市场的董事总经理。每次他的计划都努力才能完美时，他会笑着同样的笑容。他刚刚得到了Tinypanda选择了JP Murugan的新闻，就他们的IPO提供了建议。

Analyst Anil坐在他的办公桌前观察巴拉＆＃39;穿过他的眼角。老板似乎心情愉快。伟大的！与老板聊天的好时机。 Anil的夏季实习即将结束，他希望与老板最大化他的面部时间。显然，这将有助于他得分Brownie积分，并希望将这个实习改为全职工作。 anil走到巴拉＆＃39;办公室和偷看。

“嘿巴拉，聊天的好时机？以为我会赶上并检查我的实习如何。“

“嘿anil，进来。实际上很棒。您还记得过去3周工作的TinyPanda RFP吗？我们刚刚得到了任务。“

“哦，很高兴听到。似乎我们的RFP音调做了诀窍＆＃34;

Anil记住，巴拉的RFP或“提案请求”是指送到投资银行的邀请TinyPanda。银行准备3周才能准备＆amp;向Tinypanda提交一个TineyPanda，了解为什么应选择在IPO上建议。十几家银行已经得到了RFP。 6是在Tinypanda＆＃39; S Office基于哪些最终顾问的人员入围。

＆＃34;嗯，我们包括我们对数据压缩市场的理解以及TinyPanda如何适合市场。为什么我们认为这是一个很棒的业务。我们还包括我们认为Tinypanda的估值。发布，它主要是关于我们 - 我们过去关于其他软件IPO的经验以及我们如何在IPO咨询中的全球领导者，我们将参与Tinypanda的团队的细节，并将其IPO，最后，我们的战略。在营销Tinypanda＆＃39; SIPO和支持即使在IPO之后也会延长它们。＆＃34;

＆＃34;完全！投资提供的服务是我们所说的＆＃39;商品化＆＃39;在每个银行提供的内容之间几乎没有任何区别。它＆＃39;不喜欢我们的建议优于花旗银行和＃39; s。大多数大银行已经存在，这很长，即大多数这个过程都被弄清楚并将其设置为模板。所以RFP音调，虽然必要，但实际上影响了最终结果。它只是我们必须打勾的清单上的任务。＆＃34;

不仅仅是巴拉刚才所说的惊讶，anil正在考虑他在RFP的漫长的夜晚，诅咒自己浪费他的时间。他很快把自己拉到一起问道

anil注意到他在进入办公室之前看到的脸上相同的笑容。

＆＃34;投资者Raj和我在几年前在同一个MBA课程中。我已经与Raj建立了一段时间，现在我首先偏好了他公开的所有投资。对于像Raj这样的客户来说，了解熟悉的脸是对IPO提供帮助的建议。记住，在投资银行，你摇动的手比你所做的事情更重要。这就是我们从精英大学雇用的原因。当你和你的同龄人爬上梯子时，你可以访问一个宝贵的网络。＆＃34;

anil很惊讶。巴拉必须处于一个非常好的情绪，以溢出这样的商业秘密。但他很高兴这是在发生的。他的计划与他的老板带来面对面，与他建立关系似乎在正确的轨道上。进一步刺激

＆＃34;我明白了。因此，由于这种关系，JP MuRugan是唯一一个得到任务的人和＃34;

＆＃34;否否。我们不是唯一的。 Silverman＆amp的那些讨厌的白痴; Silverman（S＆amp; s）和bakarwaleys也潜入了交易中。＆＃34;

＆＃34;等等，那么这是怎么做的？如果是建议多人建议，那就赢了＆＃39;＆＃34;

＆＃34;没有。这是一个以上的银行被选中的典型信息。一家银行将是主要顾问（也称为＆＃34;全球协调员/ GCS＆＃34;）这是我们的。其他人（2-3个银行）将发挥支持作用（称为＆＃34;联合书籍/ JBRS＆＃34;）。由于我们是领导银行，我们将推动该过程。 JBRS将进入我们需要它们的地方，通常在我们将IPO销售到许多机构投资者时的后半部分。因此，交易上的JBR数量取决于IPO的大小。更大的IPO大小意味着向更多投资者营销，因此需要更多的人力/银行。石油公司沙特阿美公司例如在计划其100亿美元的IPO时雇用了超过9家银行。至少有锡纳巴至少是十亿美元的IPO。因此需要2个其他银行。＆＃34;

＆＃34;这么isn＆＃39;这对我们来说是一件好事吗？我们的工作因劳动力分工而减少;

＆＃34; nah。因为即使是银行之间的费用也会分裂。所以你知道IPO费用的2-3％左右。当有更多银行时，这个％的人不会增加。它只是在银行中分裂。我们作为领先银行获得最大的份额，但它仍然很糟糕，可以在S＆amp的那些白痴中失去一些份额。＆＃34;

当巴拉＆＃39; S办公手机响起时，anil正在采取所有他刚才学习的事情的心理说明。他知道会议起来。 anil原谅自己，走出办公室，向现在等待他的咕噜声，他们已经得到了IPO的授权。

理论时间。巴拉再次。我已经厌倦了与许多吉安（他肯定没有全职优惠的Gyaan（他＆＃39;但我也想厌倦你。

了解投资银行的结构及其所提供的所有服务对于了解IPO流程更为重要。所以这里＆＃39;一个快速解释者。

真正的大型投资银行称为“Bulge-Bracket Banks”。高盛，JP摩根，花旗和巴克莱是全球示例。在印度，您拥有SBI和Kotak等银行的投资银行武器。

较小的投资银行称为“精品银行”，如美国和印度o3资本的Cantor Fitzgerald。

由于与精品银行相比，它的膨胀架投资银行通常在IPO中首选。这也是两者之间的主要区别。 Bulge-Bracket Banks有一套套房，这些产品宽泛临4个部门。

1.投资银行部门 - 当他们被称为投资银行，从技术上讲，投资银行业是他们内部的一个部门。该部门提供咨询服务，当一家公司希望购买或销售给另一家公司（Mergers＆amp;收购）以及公司希望从市场（资本市场）筹集资金时。一个IPO落在后一种类别中。这里的团队主要在估值的公司上工作，创造投球（如RFPS），并执行交易（IPO，合并等）2。销售和amp;交易部门 - 该部门的销售部分主要是在手机上试图说服机构投资者购买他们认为好的公司的股票。如果客户最终会说是的，该部门的交易部分进入了。交易商实际上按下了计算机上的顺序并执行买入或卖出订单。 Zerodha和Robinhood适用于像你和我这样的零售投资者购买/销售股票。机构投资者和对冲基金使用这些银行的交易部门执行大型买入/销售订单。 3.股权研究司 - 本司发布了对公司＆＃39的公司的报告;购买或卖出或持有。 4.资产管理部门 - 该司通常从非常富裕的人那里收钱，并投资于不同的地方，目的是最大化的回报。他们正在管理这些富人的资产，因此名称

每个部门提供的服务更多，但我只涵盖了最重要的服务。

相比之下，精品店通常只有投资银行部门。 IPO需要前三个部门的服务，从而偏好凸起括号。因此，Bulge-Bracket Banks还包括其销售部门全球范围的详细信息以及在RFP间距中的股权研究划分的景深。这对IPO来说。

在我们的故事中，您可以看到投资银行部门已经发挥作用 - 它们是处理RFP的人。随着故事的进展，我们将看到其他分裂的角色。

2-3％的IPO交易规模作为费用可能似乎很小，但实际上是银行的金钱制造商。 2％的1亿美元IPO翻译成2000万美元。并给出了一支来自银行工作约5-6人的团队在3个月内（累积在不同的几个月不同的几周），每月每雇员每月约100万美元。

当有多个银行涉及时，这显然会降低。铅银行可以获得2000万美元的50％，而2 JBR每人每次获得25％。根据每个银行分配多少工作，每次交易都有不同的份额。但是说，即使是每位员工的$ 500K仅为一笔交易，它对银行有利可图。

地理学层也决定了费用。美国的IPO在美国的价格为2-5％。欧洲约为1-3％。亚洲（包括印度）的成本低至0.75％至最高2％。您上市的证券交易所将确定地理 - 最好选择具有强大存在的银行。但是，您可以将IPO分享推广到全球范围内的投资者，而不是独自的国家。所以你还需要一个拥有全球范围的银行。再次，凸起括号银行的另一个原因是优选的。

哦，这很长。休息一下。喝咖啡。爆米花。任何。刚回到快速，因为我不安全地离开了中途的片段。真的，请回来。

那天在Tinypanda办公室里有很多喧嚣。超过20人克隆到会议室的官方IPO启动会议。有创始人拉特和她的首席财务官，投资者和涉及所有银行的银行家。还有刚选择的审计员和律师。

只有在这个房间里聚集的20个奇怪的人知道Tinypanda正式开始为IPO准备。这个房间里没有人知道。没有人应该知道。这是一个非常保密的过程，每个人都被非披露协议所涵盖。这样一个团队在机密IPO进程上工作的术语，并在这里拍摄的创意名称，＆＃34;工作组＆＃34;

拉丁在她走出会议室时哈欠，喝一杯咖啡。 她本可以问助手，但她需要休息一下。 这次会议是永远的。 他们一直在讨论IPO的潜在时间表，与监管机构提交的注册表格以及决定谁做什么。 一旦他们将在时间表上定居，银行家或律师之一会指出一个问题，讨论将重新开始。 这是令人沮丧的，但拉特也知道这是必要的。 然而，启动会议将很快结束。 在拉丁人害怕 - 尽职调查之后，这是令人沮丧的。 在尽职调查（DD）阶段，银行家，审计师和律师将深入公司 - 检查一切是否正如他们所说的那样。 4-6周，审计师将倾诉公司的财务报表（利润＆amp; lo ......