FTX 和 Binance 将遏制高杠杆的加密货币交易，这种做法会使损失成倍增加； FTX 提供 101 倍杠杆，现在降至 20 倍

世界上最受欢迎的两家加密货币交易所周日宣布，他们将遏制一种高风险交易，部分原因是比特币价值的剧烈波动以及全球此类平台上的赌场氛围。第一步来自交易所 FTX，该交易所表示将通过将其提供的杠杆率从 101 倍降低到 20 倍来减少投资者可以下注的规模。杠杆不仅可以增加交易者获利的机会，还可以增加损失的机会。 “我们将成为在这里迈出第一步的人，”该平台的亿万富翁创始人、29 岁的 Sam Bankman-Fried 周日在推特上说。 “今天，我们正在取消 FTX 的高杠杆。最大允许值是 20 倍。”大约 14 小时后，全球最大的加密货币交易所 Binance 的创始人赵长鹏回应了 FTX 的举动，宣布其公司已经开始将新用户的杠杆限制为 20 倍，并将很快将此限制扩展到其他现有的客户。它之前最多提供 125 次，这意味着 1,000 美元的投资可以立即变成对 Binance 高达 125,000 美元的赌注。现在，有了新的上限，该交易的最高限额为 20,000 美元。 “为了保护消费者利益，我们将在接下来的几周内逐步将其应用于现有用户，”赵先生在 Twitter 上写道。此前，《纽约时报》在周五在线发表的一篇文章中详细介绍了 FTX 和其他全球交易所（如币安和 BitMEX）提供的风险交易，这些交易加速了 5 月份的全球崩盘。当月，全球加密货币交易所清算了价值超过 200 亿美元的赌注。

过去两个月，《泰晤士报》多次向赵先生和班克曼-弗里德先生询问高杠杆产品及其带来的风险。班克曼-弗里德先生周日表示，降低杠杆相当于“朝着该行业前进的方向迈出了一步，而且已经有一段时间了”，并补充说，“虽然我们认为许多论点都是高杠杆，但没有达到马克，我们也不认为它是加密生态系统的重要组成部分，在某些情况下，它不是其中的一个健康部分。” FTX 和 Binance 等全球平台允许交易者在押注价格波动时借入大笔资金。交易者不会买卖加密货币，而是预测相关资产的价格将走向何方。这些押注被称为衍生品，允许投资者押注加密货币的未来价格，而不是买卖实际的潜在加密货币。他们押注比特币价格走势，但并未实际购买。这种类型的交易不应该提供给美国的非专业投资者，但在过去，一些业余投资者已经找到了在网站上进行交易的变通方法。如果加密货币的价格与他们的预测相反，杠杆会使投资者更容易因为自动追加保证金通知而清算他们的账户，并且他们的账户中没有足够的抵押品来支持他们的赌注。这就是五月份发生的事情。一旦加密货币的价格因市场波动事件而开始下跌，例如中国宣布监管打击或特斯拉决定停止比特币支付，它会自动促使交易所在抵押品不足之前清算杠杆率最高的投资者的账户以掩盖他们的立场。

“这些清算显然是价格暴跌的一个重要因素，”巴黎加密货币市场数据提供商 Kaiko 的研究主管克拉拉·梅达莉 (Clara Medalie) 回忆起 5 月中旬加密货币价值的突然下跌时说。 “这是一个恶性循环。”班克曼-弗里德先生周日表示，只有一小部分交易员利用了最大可用杠杆。他还辩称，FTX 的清算比其他交易所少，而且他长期以来一直试图“鼓励负责任的交易”。不过，他在上周的一次采访中预测，一些投资者可能不欢迎任何削减杠杆的举措。 “如果我们摆脱它，我们会引起消费者的强烈抗议，我们会得到非常糟糕的新闻，”他说。 “但这可能是正确的做法。”班克曼-弗里德先生还承认，高杠杆造成了一种看法，即交易所喜欢他鼓励风险交易，尽管他断言这不是一个公平的结论。这种看法是全球监管机构关注全球最大加密货币交易所 Binance 的部分原因。就在 6 月以来，该交易所面临英国、开曼群岛、香港、立陶宛、意大利、波兰和泰国金融监管机构的严格审查，其中许多人对其高杠杆衍生品产品或今年春季推出的新产品线持批评态度。这允许客户购买与加密货币相关的股票版本，如特斯拉和苹果。币安的华裔加拿大创始人、职业起源于华尔街的开发商赵先生曾表示，极端杠杆数字只是一个“营销噱头”，大多数交易者并不使用它们。负责监管美国衍生品的商品期货交易委员会前主席蒂莫西·马萨德 (Timothy Massad) 表示，他接受 FTX 的决定，并希望其他平台也能效仿。 Binance 和 FTX 是世界上最大的两家交易所，但截至周日，包括 Phemex 和 BitMEX 在内的其他交易所仍在提供 100 倍的杠杆，至少根据他们的网站。

马萨德先生说，FTX 此举的部分原因可能是 FTX 上周成功筹集了 9 亿美元的风险投资，这是加密货币交易所有史以来最高的一次。 Massad 先生说，随着 Bankman-Fried 先生希望扩大其平台的全球影响力，FTX 上的高杠杆产品更多地是一种声誉责任。 “山姆有更大的愿景，这一举措消除了可能会阻碍的闪点，”马萨德先生说。 “把它从桌子上拿下来。”