Robinhood 开始交易价格为 38 美元，这是其区间的低端，然后下跌约 10% 至 34 美元左右

在将股票定价在 IPO 范围的低端之后，Robinhood 的股价在纳斯达克首次亮相期间下跌了 10%。这家在线经纪公司周四开始以每股 38 美元的价格在纳斯达克交易，对这款广受欢迎的股票交易应用程序的估值约为 320 亿美元。这家在线经纪公司首次在股票代码 HOOD 下进行交易，进入了它寻求为业余投资者民主化的公开市场。 Robinhood 的股票交易应用程序在散户投资者中大受欢迎，周三晚间以每股 38 美元的价格出售了其 IPO 股票，处于 38 美元和 42 美元区间的低端。然而，Robinhood 的估值仍为 10.5 倍的远期 EBITDA。该公司出售了 5240 万股股票，筹集了近 20 亿美元。联合创始人 Vlad Tenev 和 Baiju Bhatt 各自出售了价值约 5000 万美元的股票。该公司上一次在私募市场的估值为 117 亿美元，是在 9 月。高盛和摩根大通是此次交易的主要投资银行。承销商可以选择购买额外的 550 万股。与最近的许多 IPO 不同，Robinhood 去年实现盈利，2020 年净收入为 9.59 亿美元，净收入为 745 万美元，而 2019 年为 2.78 亿美元，亏损 1.07 亿美元。

然而，该券商在 2021 年第一季度损失了 14 亿美元，原因是在 1 月份的 GameStop 交易狂热期间与紧急筹款相关的损失有关。该公司 2021 年第一季度的收入为 5.22 亿美元，比 2020 年第一季度的 1.28 亿美元增长了 309%。这家成立于 2013 年的自由交易先驱迫使经纪行业降低零售交易佣金，降低数百万新投资者进入股市的障碍。在大流行期间，该应用程序经历了创纪录的新的年轻交易员进入股市的情况。这种激增一直持续到 2021 年，其标志是围绕所谓的 meme 股票的疯狂交易。千禧一代喜爱的股票交易应用程序发现自己处于 1 月份的风暴中，因为 GameStop 的短暂挤压，部分是由 Reddit 驱动的散户投资者推动的。截至 2021 年 3 月，提供股票、加密货币和期权交易以及现金管理账户的 Robinhood 拥有 1800 万客户，高于 2020 年的 720 万，增长了 151%。该公司估计第二季度的资金账户达到了 2250 万。该公司估计，第一季度其 1800 万零售客户和超过 800 亿美元的客户资产激增至 2250 万用户，并在 2021 年第二季度超过 1000 亿美元。托管资产已从去年的 192 亿美元激增至约 800 亿美元3 月，预计第二季度将超过 1000 亿美元。根据资金账户数量，Robinhood 是第三大经纪公司，仅次于去年收购了 TD Ameritrade 的 Fidelity 和 Charles Schwab。其他竞争对手包括盈透证券和 Webull 和 SoFi 等新服务。嘉信理财市值近1300亿美元，盈透证券市值约260亿美元。

这家总部位于加利福尼亚州门洛帕克的公司为其自己的客户保留了 20% 至 35% 的 IPO 股份，首席执行官 Tenev 表示，他预计这将是有史以来最大的零售分配之一。 IPO 股票历来是为华尔街的机构投资者或高净值个人预留的。零售交易者通常在新上市公司的股票开始在交易所交易之前无法买入，因此他们错过了流行。 Robinhood 松散的锁定结构也非正统。与传统的六个月禁售期相比，员工将能够在首次公开募股后立即出售其 15% 的股份。三个月后，投资者可以再卖出 15%。 DST Global、Index Ventures、NEA 和 Ribbit Capital 是 Robinhood 最大的风险投资投资者。最值得注意的是，美国证券交易委员会正在审查订单流的付款，或者货币经纪公司将客户的交易引导至做市商而收到的付款。这一有争议的做法约占 Robinhood 第一季度收入的 80%。根据美国证券交易委员会的一份文件，这家股票交易公司在 2021 年第一季度收到了创纪录的 3.31 亿美元的订单流付款。 “我们认为，与旧的佣金结构相比，按订单付款流程对我们的客户来说是更好的交易。它允许投资者投资较小的金额，而不必担心佣金成本，”Robinhood 首席财务官 Jason Warnick 周六在公司的虚拟路演。然而，Warnick 表示，Robinhood 希望充分参与关于 PFOF 的监管和政治讨论。他表示，如果模式发生变化，Robinhood 和整个行业将能够适应。

Robinhood——受益于其客户更多的投机性交易行为——也警告称，随着零售交易热潮的升温，交易收入和账户增长将放缓。期权交易约占收入的 38%，而股票和加密货币分别占收入的 25% 和 17%。 “我们预计截至 2021 年 9 月 30 日止三个月的收入将低于截至 2021 年 6 月 30 日止三个月的收入，原因是交易活动水平相对于交易活动的创纪录高位有所下降，尤其是在加密货币中，”Robinhood 在上周发布的修订后的招股说明书中说。 Robinhood 还表示，预计 2021 年第三季度的新客户增长率将低于第二季度。 Robinhood 是五次 CNBC Disruptor 50 公司，并在今年的榜单中名列前茅。订阅我们每周一次的原创时事通讯，在 CNBC Disruptor 50 公司（如 Robinhood）上市之前，可以更仔细地了解它们。