Robinhood 股价暴跌，首席执行官为 Meme-Stock 热潮辩护

Robinhood 周四在期待已久的交易首次亮相后的几分钟内下跌多达 10%，将该公司的市值推低至 300 亿美元以下，因为该公司的亿万富翁创始人称赞最近零售交易的爆炸式增长为该公司带来了大幅增长——以及一系列监管机构的审查。 Robinhood 在美国东部时间下午 12 点 30 分前不久开始在技术含量高的纳斯达克交易所上市，股价从周三的 38 美元发行价下跌近 9%，至下午 12 点 35 分至 34.75 美元。股价转换为约 293 亿美元的市值，低于 320 亿美元的目标，但比该公司在 9 月筹集 6.6 亿美元后上一次私人市场估值 117 亿美元高出一倍多。根据金融分析平台 Dealogic 的数据，总部位于加利福尼亚州门洛帕克的 Robinhood 去年的销售额为 9.59 亿美元，在周三的首次公开募股中筹集了大约 21 亿美元，使其成为今年最大的 IPO 之一。在股票上市前的一次电视采访中，首席执行官兼联合创始人弗拉德·特内夫 (Vlad Tenev) 为 1 月份出现的疯狂零售交易进行了辩护，并帮助 Robinhood 第一季度的收入增长了三倍，称他认为“这是真的”，同时承认不确定性围绕“市场中高零售参与度意味着什么”。 Tenev 说，所谓的 meme 股票通过筹集资金“使他们能够聘请真正优秀的管理团队......然后为未来发展”，从而利用了这种兴趣。交易利息还帮助 Robinhood 的托管资产从一年前的约 190 亿美元飙升至 3 月底的 810 亿美元。 “我认为，过去一年我们在零售投资中看到的有趣之处在于，这些公司中有很多都受到了大流行的沉重打击，”特内夫说。 “它从一些航空公司开始，然后是一些零售商、一些电影连锁店和实体店。你有一些机构基本上会注销这些公司，然后散户投资者进来并保持并支持他们。”

以股市高位、零售交易激增和前所未有的市场波动为标志，Robinhood 在过去的一年迎来了创纪录的增长，监管机构对受到国内投资者青睐的热闹经纪业务的审查也在加强。该公司第一季度的收入为 5.22 亿美元，比去年同期的销售额高出 300% 以上，这要归功于零售交易的创纪录增长——尤其是模因股票和加密货币。与此同时，据报道，美国证券交易委员会上个月推迟了该公司的 IPO 计划，原因是 Robinhood 在其收入来源方面一再误导客户并且未能达到交易执行标准——这种做法最终在三年内失去了超过 3400 万美元的客户.自 12 月以来，FINRA 和 SEC 均已就该公司的一系列指控达成和解，包括在批准客户账户之前未能进行尽职调查以及向客户提供虚假或误导性信息。 “Robinhood 面临的监管风险不断增加，让我们担心公众可能会将 Robinhood 的‘投资民主化’目标视为诱使他们进行投机交易和赌博的诡计，这对 Robinhood 的好处多于个人投资者，”投资首席执行官 Scott Gamm研究公司 New Constructs 和福布斯撰稿人在周二的电子邮件中写道。他警告称，该公司的主要收入来源——订单流支付，本质上是通过将交易路由到做市商执行而赚钱——可能会成为监管机构的目标，从而为“投资者带来令人担忧的风险”。 SEC 主席 Gary Gensler 最近几个月批评了这种做法，但他的机构尚未制定任何针对它的新法规。然而，Robinhood 在其 IPO 招股说明书中承认 Gensler 的评论和任何引起的行动是风险。在 AMC Entertainment 和 GameStop 等模因股票在第一季度暴涨和崩盘之后，马萨诸塞州证券部指责 Robinhood 将其平台游戏化并引导客户进行不良投资，并对该经纪公司提起行政投诉，称其未能保护弱势投资者。正在进行的案件旨在撤销 Robinhood 的证券许可证，但 Robinhood 否认了这一说法并提出反诉，称该州监管机构越权在联邦法律下的权限。 Robinhood 本月披露的招股说明书中披露，在 Robinhood 于 1 月下旬对许多 meme 股票实施交易限制后，司法部执行了搜查令以获取 Tenev 的手机。