介绍 Open Cap Table Coalition

法学博士 Aron Solomon 是 Esquire Digital 的战略主管和 Today's Esquire 的编辑。他曾在麦吉尔大学和宾夕法尼亚大学教授创业，是法律技术加速器 LegalX 的创始人。对于那些不熟悉上限表的人来说，它是一份拥有您公司证券的清单，其中包括您公司的股票、期权等。一个清晰而简单的上限表应该可以快速表明谁拥有什么以及他们拥有多少。由于各种原因（有时是缺乏经验或糟糕的建议），太多的股权持有人经常发现公司的资本化信息不透明且不易获取。这对于能够长期生存的一小部分初创公司尤其重要，因为增长导致了更为复杂的上限表。良好的启动卫生的一个关键部分是始终拥有一个干净且更新的上限表。由于没有固定格式并且上限表通常不公开，因此它们通常是孤立的而不是协作的。在过去的二十年里，作为加速器的创始人、风险合作伙伴和政府资助的初创公司发射台的高级顾问，我曾为数百家初创公司提供过咨询服务，因此对我来说，上限表很亲近。我也一直站在股东一方，可以向你保证，几乎没有什么比沟通不畅更能破坏股东和初创公司之间的信任的了，尤其是在诸如上限表的当前状态之类的问题上。我真的很喜欢将上限表作为公开公司记录的想法，因为对公司的价值主张很明确。从初创公司创建上限表开始，就很容易出现不准确、摩擦和错误。这在实践中意味着初创公司可能会在与上限表相关的问题上花钱，而这些问题应该花在其他事情上。从法律程序的角度来看，被引入来帮助解决这些问题的律师事务所必须处理繁琐的后端工作，因此无论是初创公司还是律师事务所，法律时间都不是很有价值。股权持有人的价值主张同样清晰。所有股权持有人都对公司的资本化信息拥有一般和合法的利益。他们有权获得这些信息，他们可能出于各种原因需要这些信息（包括，如果事情变得非常糟糕，股东的受屈行为）。因此，让这些信息清晰易懂是对股权持有人的一种服务，也可以鼓励更多的投资，尤其是来自经验不足的投资者。

当我想象这个项目在未来几年会变成什么样时，我会回想起 2013 年底，当时 Y Combinator 宣布了 SAFE（未来股权的简单协议）。我认为 SAFE 是一个很好的类比，因为没有人知道它是什么，人们想知道这对于初创公司来说是否是一个很好的拥有而不是必须拥有。但最终的结果是早期融资过程的显着改善。虽然该联盟的创始人包括摩根士丹利的 Shareworks、LTSE Software 和 Carta，但它也非常重视 Big Law，包括 Cooley、Goodwin Procter、Wilson Sonsini Goodrich & Rosati、Orrick、Gunderson Dettmer、Latham & Watkins 和 Fenwick & West。 10 名创始成员。那么，在 2020 年收入超过 100 亿美元的 7 家律师事务所合作为初创公司开发开放式限额表产品的真正动机是什么？交易流程。 Big Law 几十年来一直在努力与初创公司建立关系，在这个阶段，初创公司与一家庞大且昂贵的律师事务所打交道毫无意义。他们建立创业项目的努力经常失败，并得到了褒贬不一的评价。他们也对自助服务过于重视，而对“我们将以一小部分成本为您提供我们常规的 Big Law 服务水平，以防万一您做得大并且有一天可以支付我们的常规费用。”因此，这些公司正试图通过构建这种对企业家友好的技术，将自己与其他大律师区分开来。该联盟已经制定了开放上限表的初始版本。真正的问题是，这是否会像 SAFE 那样成为一件大事，或者它是否会成为寻找真正问题的虚荣解决方案。我最好的猜测是，如果这个联盟处理好所有关系，不会变得贪婪，并且明白这里有一个社会公益的组成部分在起作用，那么这可能很快就会像外管局一样具有影响力。