将技术框架应用于生物技术：主要区别

科技公司的许多常见创业框架并不适用于生物技术。下面我介绍了最常见的框架，以及它们对生物技术公司的不同之处。

我在这里将科技初创公司定义为产品主要基于代码的公司。我的武断分类中没有包括“深度技术”(例如，自动驾驶卡车、卫星初创公司等)，这些公司经常面临与生物技术公司类似的挑战。

在技术方面，该公司经常使用标准的软件堆栈，并以一种新颖的方式(新产品)应用它。问题通常不是“这个东西能造出来吗”，而是“有人想要我们制造的这个东西”吗？

在生物技术领域，这是翻转的。市场(一种疾病)已经很成熟了，但开发一种产品(一种药物)来解决这个市场的能力是核心风险。

技术：滚动去风险，适合产品市场的早期迹象生物技术：多年来去风险突如其来(生物里程碑)，早期信号不太可靠。

在科技领域，你想要的是“向上向右”的图表，显示公司的一些核心指标呈指数级增长。采用率、收入和其他指标降低了公司的风险，并给出了PMF的早期迹象。早期迹象可以高度预测公司最终的成功。

在生物技术领域，降低公司风险主要与特定的生物里程碑有关。这些都是突如其来的，中间有很长一段时间的等待。此外，早期的里程碑(比如药物在老鼠身上起作用)并不是最终成功的1对1预测(药物在人身上起作用)。

在技术上，产品是不断迭代和改进的，从客户反馈中找到人们想要的确切产品。

在生物技术领域，由于广泛的监管，最终产品(药物)在第一次进入人体之前几年就已经敲定了。如果药物在人体内不起作用，就不能反复使用。如果您要修改产品，则需要重新启动整个过程。

技术：创始人经常带来关于市场的洞察力生物技术：创始人通常带来关于关键生物的洞察力。

在科技领域，一个典型的创始人经常在现有的公司工作，或者通过自己成为那个市场来意识到一个市场机会。围绕市场机会本身的洞察力是公司的核心价值。

在生物技术领域，创始人的洞察力围绕着一种新的或更好的方法来开发一种治疗这种疾病的药物，或者是一项在实验室取得的发现(以及与之相关的专利)。

科技：创始人往往更年轻，被广泛接受的“青年神童”生物技术：创始人往往因为科学培训而变老，或者是专业的首席执行官，非常年轻的创始人更少见。

在科技界，这位18岁的辍学生既受到称赞，又感到困惑。如果说有什么不同的话，那就是年长的创始人可能会在潜意识中受到歧视，转而支持年轻的创始人。

在生物技术领域，典型的创始人年龄较大，通常是来自大型制药公司的职业CEO或高管。至少，创始人几乎总是接受过重要的科学培训-一个博士学位可能需要6-8年，博士后每人需要2-3年。20多岁的创业者很少见，你几乎从未见过“青年神童”。这部分是由于该行业的保守主义，部分是因为广泛的科学培训通常是必要的，以具有足够的生物学洞察力来正确识别机会。

在科技领域，一些最成功的公司创造或定义了他们的市场-一个经典的例子是拼车。一旦一个新市场得到验证，其他公司/模仿者/快速追随者就会蜂拥而至。

在生物技术领域，市场机会就是疾病。在某种程度上可以创造新的市场(例如，促性腺激素、选择性药物、伟哥)，但一般而言，这些市场是众所周知的。

在科技领域，投资者经常把赌注押在一匹特定的马身上，希望这匹马能赢得比赛(以及所有的收益)。随着公司在定价上的竞争和“逐底竞赛”，两个市场可能会特别危险。

在生物技术领域，市场如此之大，未得到满足的需求如此之高，以至于在一个市场(疾病)中可以而且往往会有许多赢家。这里的经典例子是他汀类药物，2020年，它在七种市场批准的他汀类药物上的销售额超过了1万亿美元，其中最畅销的立普妥在本世纪头十年中期的最高销售额为120亿美元。

技术：通常一次开发一种产品，重点是关键的生物技术：鼓励采用投资组合方法来降低公司风险，例外是一种资产，重新调整用途。

对于任何初创企业来说，专注都是至关重要的。然而，在生物技术领域，最成功和最有价值的公司通常采取组合方式进行产品开发-同时开发多种产品。在科技领域，公司通常专注于一种产品或核心产品，只有在获得了这样做的权利后，才会通过找到第一款产品的PMF来实现差异化。

这样做的一个重要原因是为了降低公司对抗生物随机性的风险。相反，生物技术公司的重点通常是围绕一种核心能力-例如，一种发现药物的方法，或一种提供药物的方式-然后在这一核心能力范围内实现多样化。例如，基因治疗公司Spark Treeutics拥有基于AAV的基因治疗(一种携带DNA的病毒，用于治疗遗传病)的核心能力，但同时在多种疾病中利用这一能力。

TECH：外包产品开发或设计不可取的生物技术：关键实验工作通常使用承包商。

在科技行业，创始团队中没有技术人员是一个经典的‘不，不’。通常，您应该有能力在团队中构建(并因此快速迭代和改进)您的核心产品。

在生物技术领域，使用合同研究组织(CRO)来完成大部分实验工作是很常见的，而且通常也更倾向于使用合同研究组织(CRO)。有些实验只能由专门的CRO来完成，而且它们往往具有初创公司无法复制的规模优势。建造和配备一个实验室，包括必要的多台六位数机器，对大多数公司来说都是不切实际的，也是没有必要的。

虚拟生物技术-具有分布式领导力的公司，所有研究都外包给CRO-在成为技术时代精神之前很久就很受欢迎了。

在科技领域，成为进入新市场的第一个/最好的产品是如此重要，因为一旦你确认了一个市场对某一特定产品的需求，其他人很容易复制并蚕食你的市场份额。这在传统的D2C品牌中尤其常见，例如许多包厢里的床上公司。

在生物技术领域，专利是王道。如果你持有关键专利，你的药就不可能被复制。然而，一旦专利到期，就会有一个完整的行业(仿制药)围绕着复制药物并以比品牌产品更便宜的价格出售。由于开发一种药物需要数亿美元，因此几乎不可能将一种不受专利保护的药物商业化，无论其疗效如何。

生物技术公司最大的项目无疑是研发经费，用于进行发现和开发药物所需的研究实验。这是尽管生物技术行业的平均工资也经常高于科技行业。

技术：系列种子和A较小，后续几轮规模较大并赢得市场份额生物技术：需要前期资金，种子可以是技术系列A的大小。

在科技领域，你通常可以展示概念验证，甚至可以用一个小团队和前期种子资金开始销售你的产品。

生物技术种子通常可以看起来像科技系列，就像规模一样。在东海岸，生物技术公司的第一轮融资往往在1000万美元左右。这是因为需要数百万美元来达到生物里程碑，以推动公司向前发展(因此有资格获得下一阶段的融资)。

在任何一次融资中，科技公司的估值通常都会优化为出售公司10%-25%的股份。

在生物技术领域，估值在历史上要低得多，东海岸的许多交易在一次融资中出售了公司50%以上的股份。如此巨大的稀释在西海岸生物技术融资中不太常见，但更常见的是在一次融资中出售公司33%以上的股份。生物技术创始人在这里的谈判力往往也较小，因为他们必须筹集大量资金，才能将公司带入下一阶段。

科技：企业通常在退出生物技术时有可观的收入：不太可能在退出时有收入。

虽然该公司可能远未实现盈利，但科技公司在退出(IPO或收购)时几乎总是有可观的收入。

在生物技术领域，公司几乎从来没有退出时的收入。相反，该公司的价值是由他们的药物发挥作用的可能性不断增加(因此降低了生物风险)推动的。该公司通常在药物商业化前几年被出售或合作。

技术：核心团队往往更年轻，准备拿到比薪酬更多的股权生物科技：核心团队往往因为广泛的科学培训而变老，往往更不愿承担风险，或者无法在薪酬上做出重大牺牲。

在科技行业，有一个自我选择的团体，他们渴望在初创公司工作或在初创公司工作，并准备以较低的工资获得高股权，希望他们选择一家将成为独角兽的公司，并让他们也变得富有。他们通常更年轻，因此不太可能有一个依赖他们的家庭。

在生物技术方面，核心团队更有经验。他们很可能已经在大型制药公司研发了药物，有了家庭，而且如果要加入一家初创公司，他们可能需要更高的薪水和安全感。高级人才是必要的，因为药物开发的许多部分不是从书中学到的-它更接近学徒模式。

在科技行业，数以百万计的工程师和其他人才库为初创公司做好了准备，而用于创建科技公司的资源比一天中有几个小时可以阅读的资源还要多。仅Y Combinator就有数万人申请。

在生物技术领域，创业文化不那么普遍。创业文化是学术文化的对立面，许多潜在的生物技术创始人都是在学术文化中度过多年的。学术界通常是分等级的、缓慢的、保守的和循序渐进的-它不鼓励造就优秀创始人的特质，使得进入公司建设的飞跃变得更加困难。

技术：从生物技术中拉出更多的技术人才库：需要非常具体的技术人才来担任某些角色，在美国可能有50名合格的人来担任某些角色。

生物技术人才可以是令人难以置信的专业化，因此是稀缺的。领域很狭窄，而且有些孤立--例如，如果你需要聘请一名具有特定线粒体疾病小鼠模型经验的研究助理，美国可能只有几个实验室培养出具有这种专业知识的学生。Pharma通常在一家公司内部培训员工，但对于初创公司来说，这可能会耗费宝贵的资金和时间。

虽然这取决于公司正在建设的具体领域，但一般来说，科技公司在上市前不必努力应对重大的监管障碍。

在生物技术领域，每件事都是在考虑到监管的情况下进行的。从设计实验到第一次人类实验再到商业化，整个过程都受到FDA的监督，并在很大程度上受到FDA的支配。FDA对你的产品最终是否会商业化以及这需要多长时间开了最后的绿灯。

技术：上市时间通常由团队生物技术的速度决定：上市时间受监管要求的限制和支配。

将一种新药推向市场的监管要求非常重要。在你进入人体之前，你必须完成一个大型的临床前数据包，描述你的药物的安全性、潜在的有效性、生产和临床计划。然后，你必须完成三个阶段的多项临床研究，以证明你的药物在人体上的安全性和有效性(5-8年)。最有可能的是，该公司将在这一过程完成前数年退出。虽然速度可以将这些时间线缩短几个月到几年，但简单地开始销售您的产品是不可能的。

技术：里程碑围绕销售产品、收入和其他以客户为中心的指标生物技术：里程碑围绕生物降低风险。

在技术领域，公司的价值由客户采用率和保留率、收入以及类似的可量化的、以客户为中心的指标推动。

在生物技术领域，随着围绕药物的核心生物风险降低，公司的价值也随之增加。同样，该公司在退出之前获得收入的可能性极小，因此，一家生物技术公司的价值增加与他们找到有效药物的可能性越来越大有关。