在Cash App受欢迎的推动下，Square的股价在过去一个月上涨了28%，在过去的一年里上涨了166%；Cash App在2020年第二季度的收入翻了一番，达到3.25亿美元
Square Cash App看起来很像一家银行--为用户进行数字存储和转账。投资者似乎并不介意。
Square股价在过去一个月上涨了28%，自年初以来上涨了166%，而银行股则大幅下跌。分析师和投资者表示，涨势主要是由于其Cash App产品的流行，消费者可以通过智能手机相互汇款，用预付借记卡购物，并投资于比特币和个股切片。
这些业务在冠状病毒大流行期间起飞。第二季不包括比特币销售的Cash App营收较上年同期增长逾一倍至3.25亿美元。
部分得益于Square让个人更容易在Cash App中接受他们的刺激支票和失业救济金，第二季度储存在那里的资金达到17亿美元，是去年同期的3.5倍。6月份，月度活跃用户超过3000万。
伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)的股票分析师估计，投资者目前认为Cash App的价值高达400亿美元，占Square总市值的一半以上。按照这个估值，Cash App的价值超过了Capital One Financial First Republic Bank和大约12家美国银行。
伯恩斯坦(Bernstein)分析师Harshita Rawat在7月的一次演示中表示：“只有看涨Cash App的人才能看涨该股。”“几乎所有的股票表现都是由Cash App推动的.”
近几个月来，投资者一直避开银行股，押注超低利率以及信用卡、商业抵押贷款和其他贷款普遍违约的前景将侵蚀它们的利润。由24家大型银行组成的KBW Nasdaq银行指数自今年年初以来下跌了32%。
Square今年早些时候也失去了投资者的青睐，当时它为其处理支付的小企业的客流量因居家订单和企业关闭而陷入困境。今年3月，Square的股价在三周内下跌了50%以上，尽管股价已经回升超过50%，但Square的许多小企业客户并没有。第二季度，Square为商家处理的支付额下降了15%，至228亿美元。
Cash App不依赖于贷款或店内付款。分析师估计，它最大的收入来源是向想要立即从账户中转账的用户收取1.5%的手续费。当用户使用与他们的账户相关的预付借记卡进行购买时，Cash App也会赚取一笔费用，在大流行期间，Square通过在人们使用DoorDash Inc.等流行服务时提供折扣来鼓励这种交易。
Zevenbergen Capital Investments LLC的投资组合经理安东尼·扎克里(Anthony Zackery)表示：“他们在提高Cash App作为另一种银行服务的相关性方面执行得非常出色。”Zevenbergen Capital Investments LLC在其管理的基金和账户中持有超过70万股Square股票。“如果消费者和Cash App用户进入系统，并喜欢他们所看到的，我认为他们不会关闭Cash App账户，回到传统的、老式的银行方式。”
Square还招募了嘻哈艺人，这是Cash App最忠实的粉丝基础之一，以帮助在疫情流行期间吸引新用户。为了推广Cash App和他们的新单曲“WAP”，说唱歌手Cardi B和Megan Thee Stallion向那些在Twitter上用他们的Cash App用户名(称为“Cashtag”)给他们发信息的粉丝赠送了100万美元。
尽管现金应用程序很受欢迎，但Square的估值比大多数其他美国股票的估值要高得多。FactSet的数据显示，该股未来12个月预期市盈率高达174倍，而标普500指数的预期市盈率约为23倍。Square在2020年前六个月亏损约1.17亿美元，但其总市值超过了高盛集团(Goldman Sachs Group)。
KeyBanc Capital Markets分析师Josh Beck表示：“如果你看看所有者，你会发现很多那些颠覆性成长型投资者是被这个故事所吸引的人，”KeyBanc Capital Markets的分析师乔希·贝克(Josh Beck)说。“你必须更多地考虑这件事，就像你会考虑Facebook或LinkedIn一样，那里有很大的病毒式传播。”
其他分析师警告说，Cash App有可能无法保持目前的增长。它从刺激计划中获得的提振可能是转瞬即逝的。伯恩斯坦的拉瓦特在7月份的投资者说明会上说，Cash App对即时转账收取的1.5%手续费可能会因为类似发薪日贷款而受到审查，它与规模较小的银行达成的提供Square无法提供的服务的安排也可能受到审查，因为Square没有个人银行牌照。
拉瓦特说，“目前，Cash App正在悄无声息地运行，因为Square正在为市场上一个未得到满足的需求提供服务。”“但随着它们变得更大，这种情况可能会改变。”
