基金经理：由年轻、愚蠢的投资者推动的美国股票估值“噩梦”(译注：美股估值是由“年轻、愚蠢的”投资者推动的)

目前，投资者购买标准普尔500指数股票的预期市盈率为22倍，比该指数10年来的平均估值高出50%。

市场反弹在很大程度上是由科技股和看涨的期权市场推动的。美国基准指数在3月从回调区域升至8月的历史高位。

斯米德资本管理公司(Smead Capital Management)总裁兼投资组合经理科尔·斯米德(Cole Smead)表示，在年轻而愚蠢的投资者的推动下，美国股票估值已经成为一场彻头彻尾的噩梦。

目前，投资者购买标准普尔500指数股票的预期市盈率为22倍，比该指数10年来的平均估值高出50%。

预期市盈率(P/E)将一家公司的当前股价除以其估计的未来每股收益(EPS)。

市场反弹在很大程度上是由科技股和看涨的期权市场推动的。美国基准指数在3月从回调区域升至8月的历史高位。

周四，斯米德在接受CNBC采访时表示，8月和9月的买入是我们从未见过的长达10年的现象，在千禧一代中，以及那些不想持有债券、想要拥有价格过高的美国优质企业的人的冒险行为中，这一比例达到了创纪录的水平，斯米德在接受CNBC采访时表示，这种现象在千禧一代中是前所未见的，在那些不想持有债券、希望拥有价格过高的美国优质企业的人中，这一现象的比例达到了创纪录的水平。

他补充说，目前的估值是千禧一代首次投机股市导致股市失败的一个例子。斯米德预测，市场可能会暴跌，因为尽管美联储的货币政策支撑了信贷市场，但它并不能拯救股市。

他们正在买入两周内到期的看涨看涨期权。Smead表示，小型散户交易员在四周内买入了(5,000亿美元)看涨期权。

看涨期权是看涨期权的买方和卖方之间以商定的价格交换证券(在这种情况下是股票)的合同。

在1999年是1000亿美元，在07年是1000亿美元。这就是年轻、愚蠢的投资者正在做的事情，当做市商看到这些(看涨买入)时，他们会把看涨期权卖给那个人，然后他们就会买入股票，斯米德补充道。

他表示，富有的投资者和婴儿潮一代愿意利用该指数大赚一笔，并对好市多(Costco)和微软(Microsoft)等坚定的美国企业支付过高价格，这也是有害的。

微软是一家很棒的公司，但它的市盈率为40倍，在接下来的10年里，有0%的机会为某人创造财富，以满足他们的需求。

尽管科技股在9月初遭到大幅抛售，但自今年年初以来，微软的股价仍上涨了40%，而同为科技巨头的苹果(Apple)、亚马逊(Amazon)、Alphabet、Facebook和Netflix自3月份股市崩盘以来都表现得如火如荼。