钱是什么？

当经济中的货币和信贷供应增长快于经济产出时，就会发生通货膨胀。这就是今天发生的事情。

为了减轻债务负担(使他们更容易偿还贷款)，政府受到刺激而使货币供应量膨胀。

从长远来看，美联储是无能为力的。实体经济增长是维持经济所必需的。打印只是一种短期解决方案。

注意你的利率：如果你在2020年有现金存在银行，那就是在摧毁财富。

注意你的收入：如果你在雇主业务中的份额稳定或增长，你应该期待每两年至少5%的加薪。

有一些非常简单、低能耗的方法可以战胜通胀：考虑硬资产和“美元成本平均法”。

我们的教育系统中缺少一条重要的信息。对钱有一个明确的定义。

当我们毕业时，我们被期望走进世界，为我们的雇主赚钱，为我们的经济赚钱，为我们自己赚钱。然而，在此之前，我们中的大多数人都没有学到什么是钱的真正含义。有一个持怀疑态度的案例可以辩称，我们没有被教导有关金钱的知识是有原因的。1957年，亨利·福特(Henry Ford)是有史以来20位最富有的人之一，他说过一句名言：

“国民不了解我们的银行和货币体系已经足够好了，因为如果他们了解，我相信明天早上之前会有一场革命。”

通过阅读这篇文章，我希望你能了解什么是钱，它是如何融入我们的经济和银行体系的，并带走一些在动荡的世界中保护你的财富的简单策略。

归根结底，钱就是信任。相信我们过去花费的时间和精力可以在未来兑换成商品和服务。

因为我们通常不能随身携带我们的个人商品和服务，所以我们将这一能力委托给政府发行的一张纸。

我们今天的货币被称为“法定货币”，因为它们不能兑换成任何其他形式的资产。纵观历史，货币花了很多时间与黄金这样的硬资产挂钩，而黄金的通货膨胀率很低。可兑换为硬资产在历史上确保了信任。你有办法摆脱你的货币，进入像黄金这样的东西，由于它的供应增长率一直很低，而且随着时间的推移，黄金在历史上保持了数千年的价值。

今天没有这样的可兑换，也没有固定的法定货币供应。这是定时炸弹。

💡美元不受政府、黄金、军队或其他任何东西的支持。它只是得到了公众信任的支持。相信你的邻居会给你和你一样值的一美元。而信任是一件反复无常的事情，特别是当与供应不断增加的资产挂钩时。

信用仅仅是将来从借款人(债务人)那里收到钱的承诺。它可以被认为是另一种形式的货币。不同的是，信贷的波动性要大得多。它可以在创建、完成或默认事务时瞬间创建和销毁。出于这个原因，我们经济中的信贷比货币多得多。

只要公众对货币保持信任，并且这种信任的价值不会随着时间的推移而贬值，我们的法定货币就可以正常运作。但当货币供应变化过快时，信任问题就会出现。这在历史上已经发生过很多次了。

由于各国政府受到刺激来膨胀货币供应量，并使债务更容易偿还，货币的关键“信任”部分有非零的侵蚀可能性。这意味着货币贬值只是个时间问题。

近代史上有很多货币崩溃的例子，包括德国马克和津巴布韦元。

美元作为世界储备货币，在全球具有独特的力量。全球贸易和债务的很大一部分是以美元计价的。这给了它比其他法定货币更多的持久力和信任。但这并不是不可战胜的。它仍然面临着同样的风险，按照历史标准衡量，美元可能即将结束其使用寿命。

💡仅在2020年，美国的货币供应量就增加了25%。这意味着全球流通的美元比一年前多了25%。你们在全球美元总额中的份额刚刚减少了20%。

如果金钱就是信任，那我们信任什么呢？我们相信一美元可以维持购买力。购买力是指当你花掉每一美元时，你可以买到的东西。

通货膨胀意味着你的购买力在下降，因为商品和服务变得更加昂贵，你不能用同样的余额购买同样多的东西。通货紧缩是商品和服务的降价，意味着你的购买力在增强。

从历史上看，通货紧缩很少发生。它通常不经常发生，在长期债务周期结束或货币崩溃后，大约每100年发生一次。

但通胀几乎每时每刻都在发生。它给政府提供了一个经济杠杆。我们生活在平均长期通货膨胀率每年3%左右的情况下。

💡自1950年以来，由于通货膨胀，美元已经失去了90%的购买力。购买力每年下降约3%。在今天零利率的情况下，银行现金每年购买的商品和服务将减少3%。

通货膨胀通常使用消费者物价指数(CPI)来衡量。CPI衡量的是消费者为一篮子商品和服务支付的价格在一段时间内的平均变化。虽然CPI擅长在短期内衡量通胀对日常支出的影响，但它没有捕捉到“总通胀”的影响--通胀对整个经济的影响。

在撰写本文时，股票市场(标准普尔500指数)同比上涨了16%。这就是通货膨胀。毫无疑问，2020年美国的经济产出下降了近10%。虽然这两者没有一对一的联系，但廉价资金正被用来抬高金融资产。

通货膨胀，即购买力的损失，当总货币供应量的增长速度快于在该货币下生产的商品和服务时，就会发生通货膨胀：

总通货膨胀模型代表整个经济的通货膨胀，包括股票和债券等金融资产。2020年，总通货膨胀率正在上升。

当美国联邦储备银行(“美联储”)“印钞票”时增加货币。印刷有多种形式，包括增加流通美元数量的行动。这些美元只不过是央行数据库条目和资产购买计划(“量化宽松”)，比如美联储今年买进公司债的时候.。

在美联储降息时增加信贷，这会压低借贷成本，并激励创造更多的债务(信贷)。

国民生产总值(GNP)下降当失业率上升、税收增加、关税增加或政府就业计划结束时，导致GNP下降。如果减少国民生产总值，不要低估恐惧的力量。即使没有什么改变，如果人们担心经济衰退、损失、失业或其他经济危机，他们也会减少支出，减少对他人的投资。所有这些都降低了货币的流通速度，压低了GNP。从历史上看，国民生产总值通常会随着时间的推移而增长，这是由于人口增长(约为每年1%)。在美国)，以及从技术进步和综合人类知识中普遍提高的生产力。

通货膨胀会产生涓滴效应。美联储的印钞行动通常会导致资本直接部署到金融资产中，从而在短期内推高股市价格。这些资本慢慢渗透到日常商品和服务中，然后可以在CPI中看到。

💡当经济体中有更多的货币和信贷可用，对于相同数量的商品和服务，货币和信贷供应者增加支出会推高需求，导致商品和服务价格上涨，从而推动通货膨胀。

从历史上看，美联储的目标通胀率是2%。最近，这一目标已经放松，以允许通胀进一步上升。

2%的通货膨胀率足够低，不会在短期内损害人们的购买力，因为它的日常影响几乎没有人注意到。只有当你回顾几十年的时候，通货膨胀的影响才会变得显而易见。就像20世纪70年代麦当劳芝士汉堡的低价一样：

但为什么要设定2%的通胀率目标呢？美联储声称，这是为了允许“衡量偏差”、“降息空间”和“避免通缩”。这些理由并不是全部。

如果工资和收入随着时间的推移普遍上涨，那么一定程度的通胀可能会带来心理上的好处，这会给人们和经济带来一种事情正在进步的感觉，他们正在“走向某个地方”。心理影响经济，这就是积极心态的力量。

通货膨胀允许债务负担随着时间的推移而减轻，如果债务的购买力随着时间的推移而减弱，今天取出的债务在未来变得更容易偿还。

通货膨胀会刺激消费如果你的钱随着时间的推移而失去购买力，你宁愿把它投入工作，试图赚取回报率。这些重新投入经济的投资应该会帮助经济随着时间的推移而增长。这是政府设定一定通胀目标的另一个关键原因。美联储还有一个目标，那就是确保“市场稳定”。正是由于这些原因，你经常会看到在股市极端波动时期(如2020年的科罗纳崩盘)印钞最多，因为它们试图刺激支出，支撑市场。

警告你。这个看似很小的2-3%的年通货膨胀率，再加上一代人(30年)的累积，将使银行余额的购买力降低45%。因此，如果你想保持财富的购买力，就不要让它以法定货币存在。不要把它放在银行里。

💡关注你的收入增长率。你的收入增长至少要跟上通货膨胀率(每年2-3%)。为了让你保持现有的购买力。如果你在过去两年里没有加薪，如果你在雇主总收入中的份额没有变化，你今年应该至少会加薪4%。但是，如果你要为整个公司增加更多的价值，你应该至少加薪5%。如果你不明白这一点，别搞错了，你受到了不公平的对待--也许是时候四处看看了。

美联储印制和调整利率的能力给了它一种错误的安全感。他们有很多杠杆可以在短期内发挥作用。但这些行动总是会达到极限。通常每100年一次，债务负担变得过重，需要重新设置。这样的时期通常与主要股市的顶峰和崩盘不谋而合。许多著名的经济学家认为，我们现在正处于那个顶峰阶段。

市场周期，经济和股票市场的大起大落只是围绕GNP生产率上升趋势的波动，周期意味着回到GNP趋势。美联储已经证明，他们无法阻止这些周期。在过去的50年里，美联储在预测和防止经济衰退方面一直效率低下。他们的行动通常为时已晚，而且他们经常在市场触顶之前收紧政策，往往会引发向下的连锁效应。是的-美联储已经引发了一系列衰退的开始。

膨胀货币供应量只会推迟不可避免的情况。市场将会崩溃。市场周期总是会发生，通胀可能会增加市场崩盘的波动性和深度。虽然刺激(印钞)看起来很容易解决，但泡沫越大，破灭的难度就越大。

当美联储降息时，它会激励银行发放更多贷款，这会导致信用价值较低的个人和实体获得信贷，这会增加风险，随着时间的推移，会导致更多的违约(想想2008年)。最终结果是无法停止的。

人类是情绪化的。有时我们贪婪，有时我们害怕。我们把事情推到极限是有偏见的。贪婪导致杠杆拉得太紧，最终导致泡沫增长到经济产出无法维持的地步。

2020年就是一个完美的例子。2018年，美联储收紧政策，我们看到了强烈的警告信号，股市回调了20%。2019年，一个近乎完美的衰退预警信号--“收益率曲线倒置”--预示着经济衰退即将到来，预计将在6-12个月内出现。市场做好了暴跌的准备。美联储的紧缩行动设定了这一指控。所有这一切都发生在任何病毒被识别之前。最后，冠状病毒是匹配的。

一旦危机开始，美联储的印钞权力在短期内确实会有所帮助。2020年初，市场崩盘的速度和力度比我们以前见过的都要快。美联储做出了回应，出人意料的印钞数量令人难以置信，直接涌入股市。尽管经济停滞不前，股市还是咆哮着恢复了活力。

虽然美联储在逐日和逐月层面上的力量是巨大的，但在推动经济从一年到一年和从十年到十年的层面上，美联储实际上是无能为力的。长期生产率继续增长，市场周期不变。

💡在短期内美联储是强大的，从长期来看它是无能为力的。你无法逃脱实质经济增长的需要！在你的一生中，美联储对你创造和储存财富的能力的影响微乎其微，前提是你不把你的财富放在通胀的资产中，比如美元。

我们知道通货膨胀会持续下去。我们知道，美联储有动机使用它，即使它没有长期利益。关键是要了解你不应该做什么来保存你的财富。当银行存款利率低于通胀时，就像今天一样，把钱留在银行是没有意义的。

包括沃伦·巴菲特(Warren Buffet)在内的一些最优秀的投资者推荐的一种简单方法是简单地买入并持有一个股票指数。从历史上看，这将是每年7-8%的回报率。从长期来看，远远高于通胀，远远高于大多数付费基金的表现。99%的基金未能跑赢大盘。但你必须为挥杆做好准备。如果你在市场恐慌中抛售，这种策略不会奏效，如果你在泡沫顶端买入，这种策略也不会奏效。如果你买入，准备好持有5年、10年、15年以上，看看这些回报。

另一种方法是投资于硬资产。黄金和比特币是两种供应有限、通胀率已知的资产，它们的供应不能被操纵。从历史上看，硬资产在充满挑战的经济时期表现得特别好。有理由在2020年至少将我们的投资组合中的一部分配置到硬资产上，以对冲通胀。

另一个将情绪从这个过程中剔除的好方法是“美元成本平均数”(Dollar Cost Average)。只需将固定百分比的月薪直接部署到索引或硬资产中即可。摆好就忘了。遵循这个过程，直到退休，你会比大多数人做得更好。例如，如果从2017年比特币峰值到今天(2020年10月15日)，在过去3年中，您每周平均将美元成本转换为比特币，即使比特币比顶部下降了40%以上，您的年回报率也会超过30%！

这些是一些简单、有效和低能耗的方法，可以保护你的资本，并在未来保持你的购买力。

你能做的最好的事情就是继续学习，掌握你的财富和未来。

💡如果得不到至少2%，你就是在损失财富。如果你的投资，包括你的银行存款，至少没有通货膨胀率增长得那么快，你的购买力就会随着时间的推移而下降。把你的钱用起来。从历史上看，采用非情绪化的长期策略的表现优于大多数基金经理。

本文中的材料仅供教育和讨论之用，并不构成投资建议。其中包含的意见和预测是截至发布日期提供的，可能被证明是不准确的，如有更改，恕不另行通知。没有建议投资于任何资产。过去的表现并不能保证将来的结果。