AMD表示将以350亿美元全股票交易收购竞争对手芯片制造商Xilinx

昨晚，我与AMD首席执行官丽莎·苏(Lisa Su)进行了交谈，下载了可能是一笔历史性的350亿美元半导体交易，收购Xilinx。AMD有一个怪兽第三季度和指南，多年来一直在增长，在PC、数据中心和游戏机市场的差异化处理器架构上表现出色。很难相信这家公司的迅速崛起，这次收购不过是锦上添花。我想提供重要的新闻和我对此的看法。

Proforma P&；L：收入116亿美元，通用汽车59亿美元(51%)，Opinc 24亿美元(21%)，运营现金流(非GAAP)18亿美元。

AMD和Xilinx拥有截然不同的产品组合，除了少数例外，它们专注于不同的市场。谈到收购，这是一件好事，我相信这两家公司是互补的。

AMD专注于用于个人电脑和数据中心服务器的高性能CPU和GPU，以及用于游戏机和笔记本电脑的SoC。Xilinx专注于面向数据中心(包括SmartNIC)、通信、汽车、工业、航空航天和国防市场的高性能FPGA、SoC。

短期内，我可以看到上市(GTM)的协同效应。因此，想象一下，一家公司在汽车和通信领域实力雄厚，但另一家公司在CPU和GPU方面实力不强，客户和工程团队可以为客户提供的服务要多得多。虽然它听起来不性感，但对顾客来说是性感的。

这两个产品和市场的相似之处在于，两家公司都专注于更高性能、更高功率的吸引市场，并瞄准了数据中心。当你看技术的时候，这就变得很重要了。

虽然两家公司目前都专注于不同的产品和市场，但都在非常协同的先进技术上。想一想台积电的前沿、芯片、芯片堆叠、互连和HBM，我预计这些组合在相同的条件下会做得更多，而不是大幅削减成本。AMD确实谈到了3亿美元的协同效应。尽管如此，我仍然看到那些重叠的运营费用(财务、人力资源和运营)，以及尖端代工和高性能内存成本的潜在缺口。

AMD首席执行官丽莎·苏(Lisa Su)向我解释说，我们是从实力的角度来做这件事的。今天，这两家公司都拥有非常强大的电力投资组合。当我们将这些公司聚集在一起时，我们将能够利用大量的技术协同效应。实际上有大量的技术协同效应，所以产品是不同的，但我们使用的基准技术是非常相似的。

虽然短期的重点似乎是GTM协同效应，但我预计这两家公司将更接近于为独特的SOC共享知识产权。对于Xilinx在其先进的、适应性强的SoC中长期使用CPU部分来说，使用更多的AMD处理器和GPU IP可能是有意义的。当涉及到SERDES时，情况正好相反。因此，我可以看到一些更有趣的数据中心和汽车SoC和ACAPS。最后，虽然两家公司都有大量的人工智能机会，但两家公司都没有单独利用它，都不会指望在这里看到协同效应。

苏对这个看似炙手可热的SmartNIC市场说了一些有趣的话：我们喜欢他们(Xilinx)的SmartNIC技术。我们认为，这对我们在数据中心具有非常重要的战略意义。我认为对于最大的云提供商来说，我们会变得更加重要。如您所知，我们将(AMD)CPU放在他们的SmartNIC旁边。

AMD没有进行过多的收购，而且仅仅在过去几年，它就有足够的资源进行收购。因此，它不一定有像其他半导体卷一样的集成反射，这些半导体卷在它上面茁壮成长，并需要它。我不像上周那样担心这个问题，因为收购后的组织让Xilinx首席执行官维克多将业务作为一项独立的业务来运营，这意味着要专注。至于ATI的收购呢？我认为它的整合速度太慢了，但这是14年前的事了，几乎没有AMD管理层可以跟它说话。别忘了，AMD的核心业务下滑并不是因为收购了ATI，也不是因为缺乏重点，而是因为推土机架构的弱点，以及一家工厂无法以正确的频率生产。与ATI不同，无论进行什么集成，都需要快速完成。

AMD打算收购Xilinx是一个大胆的举动，我认为这是有意义的，并为AMD令人难以置信的运营画上了句号。我相信，无论有没有这次收购，AMD都将继续有机增长，希望它的怪物Q3、上升指南和路线图就是明证。我确实认为AMD与Xilinx有一个更光明、更长期的未来，因为它创建了一个更大的实体，在利用相似技术的同时，在不同的市场和产品之间更加多样化。虽然我对它的长期可能性感到更兴奋，但现在我对它的第一天的增长也同样印象深刻。在不久的将来，我将对其短期GTM杠杆进行更多分析。

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