软件公司报告的第三季度业绩相当不错。

上周这个时候，随着美国五大科技公司的盈利和其他软件公司的初步业绩，科技股似乎面临着失去魔力的危险。

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但后来，本周的反弹开始了，更多的收益结果出来了。总体而言，SaaS和云公司的第三季度数据表现中等，或者至少足够好，在将当前营收倍数与历史正常水平进行比较时，足以保护历史上过高的估值。

对于今年不得不应对经济衰退、融资市场参差不齐、时而不确定、选举周期和其他未知因素的尚未上市的初创企业来说，这是个好消息。以市场反弹和上市公司强劲的盈利为2020年画上句号，应该会给私营软件公司带来进入新的一年的光环，帮助它们进行融资和估值辩护。

当然，还有更多的数据需要公布，市场变化无常，许多SaaS公司将在下个月发布财报，会计日历将与你我追踪年度的方式相差一个月。但在本周与JFrog的首席执行官、BigCommerce的首席执行官和Ping Identity的首席财务官通了一段时间的电话后，我认为一切都很好。

Redpoint的贾敏·鲍尔是一位风险投资家，他在财报季不知不觉地兼职担任交易所(The Exchange)的研究部门。他首先对本周发布的一组SaaS和云计算股票的收益结果进行了综述。正如你可能还记得的，上周我们对它的一系列结果有点不以为然。

正如我们所看到的，在第三季度，小组中只有一次失误。不出所料，这家名为SurveyMonkey的公司也是预计第四季度营收低于市场预期的三家SaaS公司之一。我在这张图表上看到，在进行了超出预期的第四季度业绩预测的公司中，持乐观态度的公司不到80%，第三季度的业绩也是如此，其中包括大量超过目标至少10%的公司。

在这些数据中，有两个我想探究的故事。第一个是与COVID有关的摩擦，第二个是与COVID有关的加速度。世界上每家公司都在经历至少一部分前者。例如，即使是在大流行期间看到产品需求激增的公司，也必须应对一个销售市场，在这个市场上，它们不能按自己希望的方式运营。

据报道，对于软件公司来说，在加速的数字化转型中，问题变成了COVID的缺点是否超过了它的优点。我们将通过本周交易所公布第三季度财报后采访的三家公司的视角来探讨这一问题。

在本周我们的三家公司中，Ping Identity的表现最为艰难；尽管第三季度收益超出预期，但该公司的股价在第三季度业绩下滑后大幅下跌。

该公司营收下滑3%，年度经常性营收(ARR)增长17%。如果它的股价超出预期，为什么它的股价会下跌？你可以读到它的第四季度指引略显软弱。在上面的图表中，它被标记为轻微的节拍，但它的低端低于分析师的预期，这创造了预期失误的可能性。

投资者押注于平安转向SaaS的举措无论是现在还是长期都会带来增值，但他们并没有对平安第四季度的预测感到兴奋。