SEC批准了纽约证券交易所的计划，该计划允许公司通过直接上市筹集资金并发行新股，从而有可能帮助初创企业节省银行费用

证券交易委员会将允许公司通过直接上市筹集资金，从而为传统首次公开发行的新选择打开了大门。

美国证交会批准了这种新型的直接上市方式，这可以帮助初创公司节省银行手续费，并在公开发行股票时获得更多的股价收益。

该决定是纽约证券交易所的胜利，纽约证券交易所一直在寻求更改其规则手册，以使新程序可供上市公司使用。

该委员会拒绝了有影响力的贸易团体机构投资者委员会的论点，该团体试图阻止纽约证券交易所的计划生效。该委员会警告说，这种新型的直接上市程序将绕过传统IPO的投资者保护措施，并在8月委员会的工作人员批准了纽约证交所的提议后，请SEC的专员审查纽约证券交易所的提议。

在直接上市中，公司将其股票在证券交易所上市，但无需聘请银行像IPO一样承销该交易。直到现在，公司只被允许使用直接上市出售现有股份的方式，这意味着其创始人和早期投资者可以从其股份中套现，但公司无法筹集新资金。这限制了这一过程，只限于少数现金充裕的公司，例如Palantir Technologies，该公司于9月通过直接上市上市。

现在，借助纽约证券交易所的新型直接上市方式，公司将能够在交易的第一天通过一次大型交易发行新股并将其出售给公众投资者，就像首次公开募股中的首次交易一样。由于大多数公司通过公开募股筹集资金，这可能使直接上市更为普遍。

纽约证券交易所总裁史黛西·坎宁安（Stacey Cunningham）在一份声明中说：“这是改变我们资本市场的游戏规则，为日常投资者提供了一个公平的竞争环境，并为公司提供了另一种公开上市的途径。”

与传统的IPO相比，通过直接募集资金进行直接上市的公司将节省通常支付给华尔街银行的承销费。该公司还可能从股价的第一天上涨中获得更多收益。在标准的IPO中，这类股票的主要受益者是专业投资者（通常是共同基金或对冲基金），他们在开始公开交易之前从公司购买股票。

相比之下，纽约证券交易所的新型直接上市将使公司绕过这一步骤，直接向公众出售股票。这意味着，如果公众对他们的股票有强烈的需求，这些公司将筹集更多的资金，但是如果需求减少，它们也将面临更多的风险。

纽约证券交易所是否应允许公司通过直接上市筹集资金？为什么或者为什么不？加入下面的对话。

硅谷一些著名的风险投资人对纽约证券交易所的提议表示赞赏，称传统的IPO程序存在缺陷，因为如果股价暴涨，公司可能会损失数亿美元的收益。包括Benchmark Capital合伙人比尔·古利（Bill Gurley）在内的批评者表示，投资银行故意低估IPO的价格以使大型机构投资者客户受益，而却损害了公司的上市。

Gurley先生在一系列推文中对SEC的决定表示赞赏，称其为“向创始人，员工和员工展示的精彩2020年圣诞节”。风险投资支持的初创公司的投资者。”

他补充说：“这是巨大的希望通过一种过时的过时流程解决40年错误定价的IPO，而这种过时的流程无法满足供求关系。并非对所有投资者开放。”

洲际交易所（Intercontinental Exchange）拥有的纽约证券交易所（NYSE）一年多前首次提出了有关新型直接上市的提议。它的主要竞争对手纳斯达克股票市场也试图让公司通过直接上市筹集资金，但纳斯达克的计划尚未得到SEC的批准。

包括机构投资者委员会在内的对纽约证券交易所提议的批评者提出了这样的担忧，即通过直接上市而上市的公司会利用这一程序来回避股东诉讼，而这要借鉴美国证券法中的一些古怪之处，而这些法律是在考虑传统IPO的前提下编写的。该理事会代表养老基金，基金会，捐赠基金和其他大型投资者，共同管理着约4万亿美元的资产。

该委员会在一份声明中说：“令我们失望的是，SEC令未能充分考虑投资者对负债和公司治理的担忧，而这些担忧因直接上市的扩大而加剧。”

其他团体则担心，由于没有承销商，新程序将缺乏传统IPO的关键看门人，这有助于防止经营不善或欺诈性公司上市。

在周二发布的命令中，SEC拒绝了此类担忧，并得出结论：“拟议中的规则变更符合对投资者的保护。”