端到端运营商是下一代消费者业务

罗杰·李（Roger Lee）是位于加利福尼亚州门洛帕克（Menlo Park）的Battery Ventures的普通合伙人，主要致力于软件和消费者技术（包括在线市场）的投资。

贾斯汀·达·罗莎（Justin Da Rosa）是位于旧金山的Battery Ventures的副总裁。他专注于消费者互联网，在线市场和软件投资。

简而言之就是这样的演变：早期，诸如Craigslist，Angie's List *和Yelp之类的列表网站有效地使黄页在线-您可以在网络上找到新的餐馆或水喉匠，但是联系他们的过程是在很大程度上仍处于离线状态。随着消费者对网络的使用越来越舒适，出现了诸如eBay，Etsy，Expedia和Wayfair *等市场，从而使历史上脱机的交易能够在线发生。

最近，在很大程度上受移动按需使用案例的刺激，Uber，DoorDash，Instacart和StockX *等托管市场已经使在线消费者购买进一步迈进了一步。从自动使需求与供应匹配，到验证供应方的质量到动态定价，它们在市场运作中发挥着更大的作用。

演化的每个阶段释放了数十亿美元的价值，上面列出的许多名称仍然是当今最大的消费互联网公司。

这些公司的核心是促进者，将消费者的需求与产品或服务的现有供应相匹配。尽管毫无疑问，这些公司在我们的生活中扮演着非常重要的角色，但我们越来越相信，仅仅促进交易或服务是不够的。尤其是在供应稀缺的行业或基础产品或服务的创新缓慢的老牌行业中，即使是经过管理的数字化市场也可以为消费者带来难以置信的体验。

在这些情况下，从头开始是提供最佳消费者体验的真正要求。早在2014年，克里斯·迪克森（Chris Dixon）在他的“全栈初创企业”一文中就此现象做了一些论述。快进了几年，“全栈”或我们称之为“端到端运营商”的创业公司比以往任何时候都多。

这些企业从头到尾拥有整个价值链，从根本上重新构想他们的产品体验，从而为消费者创造了功能上逐步改善的体验。在运营堆栈中拥有更多的资产，可以使这些公司更好地控制质量，客户服务，交付，定价等，从而为消费者提供更好，更快和更便宜的体验。

值得注意的是，这些端到端模型通常需要更多的资金才能达到规模，因为与其他较狭focused的市场相比，要使它们脱颖而出，需要更多的前期投资。但是根据我们的经验，所需的额外资金通常会超过拥有整个经验所获得的价值。

所有这些公司都认识到，通过“拥有”基础产品或服务的各个方面，它们可以为消费者提供更多价值-从自行车到Peloton案中的健身内容，从银行帐户到Chime案中的信用卡。他们彻底改造并重新构想了整个消费者体验，从头到尾。

多年来，作为投资者，我们有幸与许多此类下一代端到端运营商会面，并发现取得最大成功的公司往往会展示以下五个关键要素：

当扰乱非常大的市场时，端到端方法最有意义。在上图中，请注意，这些公司中的大多数都在规模最大但臭名昭著的行业中发挥作用，例如银行，保险，房地产，医疗保健等。这些行业中的现有企业非常庞大且根深蒂固，但它们是传统企业，因此采用新技术的速度很慢。在大多数情况下，他们无法满足我们的数字原生，精通移动的一代的需求，他们的体验落后于当今消费者的期望（NPS得分低，甚至是负）。从头开始重建体验有时是满足这些庞大市场中当今消费者的唯一途径。