市场操纵

跳转至导航跳转至搜索市场操纵是一种市场滥用行为，在这种行为中，有意试图干预市场的自由和公平运作，并就产品的价格或市场产生虚假或误导性的表象。 ，证券或商品。 [1]

在大多数国家/地区，禁止进行市场操纵，特别是在美国，根据1934年《证券交易法》第9（a）（2）[2]节，在欧洲联盟中，根据市场滥用规定第12条，禁止操纵市场。 ，根据2001年《公司法》第1041A条在澳大利亚，以及根据1968年《证券法》第54（a）条在以色列。根据《联邦电力法》​​ [3] 222节和批发法，也禁止对批发电力市场进行市场操纵《天然气法》第4A条规定的天然气市场。 [4]

《美国证券交易法》将市场操纵定义为为可交易证券产生人为价格或维持人为价格的交易。

一组交易者之间通常签署的协议，将授权授予单个经理人以在特定时间段内交易特定股票，然后分担由此产生的损益。＆＃34; [5]在澳大利亚，第1041B条禁止合并。

当交易者以大约相同的价格下达买卖订单时。活动的增加旨在吸引更多的投资者，并提高价格。

这种方案通常由精明的在线留言板张贴者（又称“重击者”）精心策划，他们张贴有关目标公司的虚假和/或误导性信息，试图以较低的价格获得股票。在大多数情况下，此活动是通过在多个公共论坛上发布诽谤性帖子来进行的。犯罪者有时直接为不道德的投资者关系公司工作，这些公司的可换股票据的可转换债券兑换成更多股份，而买入或卖出价较低。因此，这些Bashers试图说服股东购买了毫无价值的证券，从而可以降低股价，则投资者关系公司获得的股票越多。在完成股票转换并将股票发行给投资者关系公司，顾问，律师或类似方之后，放款人立即成为公司的朋友，并迅速采取行动，以确保他们在经典的Pump＆amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; amp; gt;倾销计划清算他们的不良股份。 （请参阅P＆amp; D）

通常，针对目标安全性，抽水甩卖计划是更复杂的市场操纵总体计划的一部分。犯罪者（通常是股票发行人）说服公司的关联公司和大头寸非关联公司将其股票以“付款”的状态释放为自由交易状态。用于促进安全性的服务。发起人并没有发布有关公司的合法信息，而是向数百万不老练的投资者（有时称为“ #Retail Investors”）发送虚假电子邮件（“ Pump”）。将股票价格和交易量推高。在他们完成上述两项任务后，发起人出售了他们的股票（“抛售”），股价下跌，所有受骗的投资者被带走。钱。

当一群交易者创建活动或谣言以推高证券价格时。一个例子是1980年代的吉尼斯股票交易欺诈。在美国，这种活动通常称为涂胶带。 [6]当交易员试图压低某个股票的价格时，也可能发生挤兑，尽管这种情况很少见。 （请参阅股票扑灭）

旨在人为地提高上市证券的市场价格并给人以大量交易的印象以便快速获利的行为。 [7]

在清洗交易中，机械手出售并购回相同或基本相同的证券，以产生活动并提高价格。

在一次空袭中，试图通过大量抛售或卖空来压低股票价格。 [8]

这适用于一家在账面上非常苦恼，负债额高得令人难以置信，年度损失一直很高，但资产却很少的公司，这使其看起来好像必须要破产了。由于公司的前景不佳，新来股票的人卖空股票，导致股票价格逐渐下跌，直到卖空的股票数量大大超过了那些不了解诱饵和压榨计划的人所持有的股票总数（称他们为“知道的人”）。同时，随着股票价格的下跌和下跌，知情人士越来越多地购买股票。当卖空利息达到最大时，公司宣布已与债权人达成协议以清算其贷款以换取股票（或类似的利用股价使公司受益的安排）。那些拥有空头头寸的人将被压低为股票天价火箭的价格。接近最高价时，有识之士开始出售，然后价格逐渐回落，以供重复。

高频交易程序使报价填充成为可能，该程序可以以惊人的速度执行市场操作。但是，高频交易本身并不是非法的。该策略涉及使用专用的高带宽硬件快速输入和撤出大量订单，以试图淹没市场，从而获得比较慢的市场参与者更大的优势。 [9]

当交易者为了操纵另一市场中的资产价格，利用由此产生的价格变动效应而在一个市场中进行交易的目的而不是出于真正从交易本身中获利的意图而进行时，就会发生跨市场操纵。 [10]

当根据实物商品交易设定的基准结算金融工具时（例如在美国天然气市场中），可能会进行一种操纵。机械手持有大量的多头（空头）财务头寸，这将受益于基准价格以较高（较低）的价格结算，然后在实物商品市场上进行大量交易，从而影响基准价格，从而有利于他们的财务状况。

欺骗是交易者使用的破坏性算法交易实体，其表现要超过其他市场参与者并操纵商品市场。欺骗者假装对金融市场中的期货，股票和其他产品交易感兴趣，从而在取消或撤回许多要约时对期货市场产生交易悲观的幻想，或者在对许多要约不诚实时提出虚假的乐观或需求。欺骗者的出价或要约是为了在订单执行前取消。买卖订单周围的一连串活动旨在吸引其他高频交易者（HFT）引起特定的市场反应，例如操纵有价证券的市场价格。欺骗可能是股价上涨和下跌的一个因素，并且对于可以根据这种操纵安排时间买卖的欺骗者来说，可能是非常有利可图的。

这是一种非常简单的欺诈，其中发布价格或指标的原则合谋以虚假的价格进行定价，从而造福于自己的利益。例如，Libor丑闻涉及银行家设定Libor利率，以使交易者的投资组合受益或使某些实体看起来比他们更有信誉。

高收盘价是试图在交易日结束时操纵证券价格以确保其收盘价高于应有的价格。这通常是通过在接近完成时进行操纵交易来实现的。

在垄断市场时，操纵者购买了足够数量的资产（通常是商品），因此他们可以控制价格，从而实际上形成了垄断。例如，纳尔逊·邦克·亨特（Nelson Bunker Hunt）和威廉·赫伯特·亨特（William Herbert Hunt）兄弟试图在1970年代末期和1980年代初垄断世界白银市场，在某一阶段持有世界上一半以上可交割白银的权利。 [11]在狩猎期间随着贵金属的积累，白银价格从1979年9月的每盎司11美元上涨到1980年1月的每盎司近50美元。[12]两个月后，白银价格最终暴跌至每盎司11美元以下，[12]由于对保证金购买商品的交易规则进行了更改，因此现在称为“白银星期四”的一天。

^ Mahoney，保罗G.，1999。《股票池和证券交易法》。金融经济学杂志51，343-369。

^约瑟夫·扎贝尔（2020年8月27日）。 ＆＃34;重新考虑开放市场和跨市场操纵。弗吉尼亚法律与业务回顾–通过SSRN。

^ Gwynne，S.C.（2001年9月）。 ＆＃34; Bunker HUNT＆＃34;。 德州月刊。 卷 29号 9.美国得克萨斯州奥斯汀：Emmis Communications Corporation。 p。 78。 ^ a b Eichenwald，Kurt（1989-12-21）。 ＆＃34; 2被罚款并禁止从事交易的狩猎活动。 纽约时报 。