华尔街吸
在2008年秋天，美国最富有的公司陷入了困境。卖空的对冲基金在全球经济崩溃之时闻到鲜血，对金融股的押注充斥，对摇摇欲坠的，高杠杆的公司如摩根士丹利和花旗集团施加了下行压力。银行的自由市场纯粹主义者恳求政府停止音乐，以及在S.E.C.遵守禁止金融卖空的惯例，传统观点使人们欢呼雀跃。
＆＃34;绝对会有所作为，＆＃34;经济学家彼得·卡迪略（Peter Cardillo）告诉CNN。 ＆＃34;现在，如果有什么好消息，那么短裤就必须解决。”
当时，陷入困境的陷入困境的银行是受害者，而随着经济不景气，对冲基金押注它们的做法被视为反社会的怪物。纽约州当时的总检察长安德鲁·库莫（Andrew Cuomo）说：“飓风过后，他们就像抢劫犯。”他承诺加强对卖空行为的调查。参议员约翰·麦凯恩（John McCain）在最终遭受巴拉克·奥巴马（Barack Obama）压倒性损失的家中，补充说，董事长克里斯托弗·考克斯（Christopher Cox）通过允许“投机者和对冲基金”“将我们的市场变成赌场”来“表达了公众的信任”。
快进十三年。拥有200万订阅者的Reddit论坛（称为“ wallstreetbets”）的追随者在某种程度上随机决定阻止卖空者将其浪费在一家名为GameStop的实体零售视频游戏公司上，以it视它。街。该股票四个月前仅值6美元，从国会骚乱下午的18.36美元，在两周后的21日跌至43.03美元，在26日的第二个星期二升至147.98美元，在第二天（1月）结束时达到令人难以置信的347.51美元。 27日。
这次集会给卖空的对冲基金如Melvin Capital带来了惨重的损失，后者被迫以近30亿美元的成本平仓。就像2008年一样，下赌徒遭到重创，只是这次，没有经济学家引述空头必须掩盖的“好消息”。取而代之的是，礼貌的社会惊恐地看到业余赌徒为金融专业人士备受瞩目，而这些市场专业人士通常会对其他人采取的行动。如果您曾经看过动物馆（Animal House），那么您就会了解这种情绪：
新闻界表达了恐慌和道德上的厌恶。 Citron Research的卖空者安德鲁·莱夫特（Andrew Left）说：“我没有意识到这是一种邪教。”但讽刺的是，针对像他这样的公司的竞选活动只是“一个快速致富的计划。”马萨诸塞州国务卿比尔·加尔文（Bill Galvin）表示，Redditor竞选活动“没有任何现实依据”，而对冲抵押贷款人迈克尔·伯瑞（Michael Burry）博士则将其对次级抵押贷款的押注用“大卖空”（Big Big）伪造，称业余爱好者“不自然，疯狂，和危险。”
这一事件促使人们呼吁监管Reddit，最后停止对有争议的股票采取行动。在我撰写本文时，有消息说像Robinhood和TD Ameritrade这样的平台正在限制GameStop和包括诺基亚和AMC Entertainment控股公司在内的其他几家公司的交易。
含义：就像2008年一样，交易被关闭以保存曾经的大祭司的皮具的“创造性破坏”。就像2008年一样，有人呼吁政府调查被认为对未经批准的市场损失负责的人。
SEC代理负责人表示，该机构正在“监视”局势，而其前互联网执法办公室负责人John Stark说：“我无法想象没有公开的调查，也可能是正式的命令。找出谁在这些留言板上。”乔治敦大学金融学教授詹姆士·安杰尔（James Angel）感叹：“美国证券交易委员会（SEC）很难找到公然的操纵手段，”但他们“值得一看。”华盛顿邮报阐述：
为了建立违反证券法的操纵手段，安吉尔表示，监管机构将需要证明交易者从事了“故意使价格偏离其基本价值以谋取利润的行为”。用市场术语来说，这通常被称为“抽放方案”。
即使是南希·佩洛西（Nancy Pelosi），当被问及“操纵”和“华尔街现在正在发生什么”时，他也说：“我们都将对其进行审查”，就好像国会在担心一整天的交易员变现一样一次。
关于一群Reddit投资者炸毁对冲基金的唯一“危险”是，我们中的一些人可能会因为笑而死。将其调查为“甩卖计划”以使价格脱离其“基本价值”这一点特别可笑。在救助时代，《华盛顿邮报》认为整个股市如何？
美国的银行可能是有史以来最好的一年，当时美国其他地区正面临着创纪录的失业率，当时承销了1250亿美元的费用，这完全归功于美联储的大规模干预，使经济崩溃变成了繁荣。谁会认为，如果没有去年美联储类似阿特拉斯的支持，大多数股票的“基本价值”将如此之高？
就背景而言，高盛（Goldman Sachs）在2020年的收入为445.6亿美元，这是自2009年以来最好的一年，也就是华尔街去年通过救助获利的一年。当时，捷足先登的捷径就是为筹集资金清除TARP债务的金融公司的承销费。这次是债券发行和IPO的承销费。两次纾困的潜台词是，拥有或承销金融资产的任何人都变得更富有，而其他所有人都享有盛名。上一次纾困后收入不平等急剧加剧，并且自2008年以来唯一看到财富净增长的人是美国人中最富有的20％，这一趋势几乎肯定会持续，这绝非偶然。
在救助年中，不断出现了一系列通过金融部门发出的人为刺激因素，从TARP到多年的零利率政策（ZIRP），再到诸如数万亿美元的量化宽松政策之类的全面干预措施。所有这些泡沫使金融公司可以吸纳数千亿美元的费用，鼓励在各个方向上疯狂地冒险和私募股权收购的泛滥，并使大量功能完备的公司依靠廉价信贷维持生机。
那些所谓的“僵尸公司”现在约占美国所有公司的30％，仅自大流行以来，它们就积累了超过1万亿美元的新债务。尽管决策者可能通过纾困来稳定了经济，但他们也可能“无意中将资金流向了无生产能力的公司，”彭博社在11月曾委婉地说。
换句话说，对于投资银行和手机银行公司的高管来说，在游乐经济中靠自己的游乐利润是一件好事，但是当业余爱好者决定将这个小丑表演中的一部分投入自己的口袋时，财务专业人员像亚当·史密斯（Adam Smith）的坟墓被舞动一样哭泣。最糟糕的是摩根士丹利（Morgan Stanley）首席执行官詹姆士·戈曼（James Gorman），他发出了严峻的警告，即那些在近期市场狂热背后的人“正在非常粗鲁的觉醒中”，并补充说：“我不知道明天，下周还是明天会发生这种情况。一个月之内，但它会发生。”
詹姆斯·戈尔曼（James Gorman）的公司刚刚看到2020年第四季度利润与去年同期相比增长了51％，总收入增长了16％，达到482亿美元，几乎与去年股市的16％增长完全吻合。如果您要像戈尔曼去年那样赚取3,300万美元资金，而这家公司的成立只是为了吸取数十亿美元的基本无风险利润，承保一项永无止境的救助计划，那么您是否真的担心其他人会被“粗鲁的觉醒” ？有1900万人正在失业，他们可能正在阅读这些利润数字。这个人知道如何拼写“干草叉”吗？
GameStop促使人们比最近的新闻报道更吸引人。一个面面俱到的专家走上电视告诉Reddit交易者，市场很复杂，这不是游戏，如果他们真正了解事情的发展，他们就不会这样做。
“我不确定所有人都完全了解这里发生了什么。”华尔街著名的大佬安德鲁·罗斯·索金（Andrew Ross Sorkin）对CNBC的忧郁评论是这样。 《从头到尾的失败》一书的作者用教育学的语气补充说，尽管这“固守一时”可能感觉不错，但将GameStop的价值押注在达美航空之上是不正确的，因为“这里没有基本面”：
基本原理？如果美联储没有在去年三月停止其死亡大跌，索尔金认为他那尊崇的达美航空现在值多少钱？在Covid时代，凭空保管的飞机机队中的任何一家航空公司将值多少钱？真是笑话！
此外，每个人都“了解” GameStop的情况。与华尔街上其他一些故事不同，这一故事并不复杂。简而言之，整个故事就是这样。一群赌徒宣布：“操你！”另一个小组宣布：“不，操你！”
而已。或者，正如一位市场分析师今天早上对我说的那样，“一群人下了赌，被杀了，然后翻了一番，三倍下降，甚至被杀得更多。”
关于不当行为，抛开Redditor的做法正好是每天做数十亿美元的对冲基金所做的事情（合谋为了娱乐和牟利而转移股票），认为这应该成为联邦调查的主题是荒谬的。
GME惨败不是完全是非法交易计划中的“每日交易者”指责华尔街，“主要参与者”在股票走势背后的可能性，这完全超出了可能性范围吗？不，可能不是这样，但可能如此，就像一些通常的嫌疑人在狂热开始后就堆在长边上一样。但是，如果这里有什么要调查的话，显而易见的起点就是对冲基金及其经纪人。
虽然这不是一个复杂的故事，但GameStop的一些很棒的幽默在于技巧。
与押注上涨的股票（即押注“多头”）不同，在这种情况下，您只能损失与投资相同的损失，而做空的损失可能是无限的。这给快乐的对冲基金海盗的困境增加了一个额外的可能。是原始投资的十倍，二十倍，五十倍
卖空者通过向所谓的主要经纪人（高盛，萨克斯和摩根大通是最大的经纪人）借入股票来进行押注，卖出股票，并等待价格下跌，然后他们在公开市场上买回股票。较低的价格并退还给他们。通常的理解是，大宗经纪人并不总是真正地购买那些原始借入的股票，而且往往会给出比他们应有的更多的“位置”，从而使流通中的股票超过实际的数量（在这种情况下）。 GameStop揭露了这种利用幻影股票对公司进行的系统性掠夺，并由一群演员组成的小组进行定位，这些演员现在胆敢抱怨自己是“快速致富”计划的受害者。
卖空者并非天生就是反社会的。它们可以对社会有益，有助于根除次级行业等整个行业或像安然这样的单一公司中的腐败和浪费。此外，抹去这类资金并不一定要加油。索尔金正确地指出，许多对冲基金都是代表养老基金等实体投资的，尽管如前所述，鉴于它们的高成本和相对中等的表现，它们也许不应该这样做。
但是，这就是重点。卖空者的有益功能能否获得欢呼取决于他们发现谁的腐败。让记录显示当S.E.C.在2008年实施了禁止金融股票空头的禁令，他们把空头卖空的人推倒了，这些空头人对美国银行业的无力偿还能力一视同仁。该州未能对Wachovia和Washington Mutual等公司做出正确判断，这些公司的股票即使在禁令发布后仍然暴跌，并在不久后破产。
所有其他银行的空头也是正确的。 TARP的监察长尼尔·巴洛夫斯基（Neil Barofsky）最终对金融危机调查委员会说，在13家最大的银行获救后，它们濒临倒闭—通过短期禁令，向公司提供隔夜紧急商业银行许可证的方式并非是商业银行，而是纾困，随后大量的承销费用，最主要的是，上述所有方面的谎言。
詹姆斯（James）的家“觉醒”摩根士丹利（Morgan Stanley）戈尔曼（Gorman）于2008年9月的一个星期日晚上获得了银行控股公司的执照（以及随之而来的挽救生命的美联储信贷额度），因为该公司无法开业第二个星期一早晨没有门。他们被“基本原理”炸毁了。相反，他们得到了救助，获得了永久的通行证，可以继续养活社会的脖子，同时错误地声称自己是非失败和非福利的接受者，这比他们认为应该独自管理的“愚蠢的钱”更好。 。
这样的等级选择性使得任何反对GameStop起义的道德论点都无法成立。这里没有正当的理由，只是断言掠夺的专有权，毫无疑问现在将以禁止，调查和增加市场准入壁垒的形式行使。同样，按照我们时代的政治精神，在Reddit等平台上也会进行某种形式的言论镇压，以保护我们免受暴民的袭击。
关于这一点：在Subreddit上发现了很多描述，其结果是walltreetbets就像“ 4Chan找到了彭博终端”。 《卫报》的专栏作家安顿在言辞上，一定会在葡萄酒和MSNBC人群中获得认可，并承认在4chan上发现了年轻时有趣的横冲直撞的动态，但现在奇怪了，“目睹了短暂而遗憾的青少年职业重新成为一种重要的文化力量。”作者想承认嘲笑这种“故意的毫无意义的”行为，但最终还是谴责了Redditor的“过犯态度”。
当然，这是社会最终沦落的地方，团结起来谴责GME为金融特朗普主义，尽管实际上它实际上已接近成为占领华尔街的更新和上乘版本。这可能不是任何邪恶的操纵方案，而是普通百姓出于自身利益，出于纯粹的热情而行动，这是做任何事情的最佳理由之一，因为您可以做到—通过一些简单而有力的观察。
他们首先看到我们的市场基本上是假的，旨在人为地加速贫富分化，而不是对他们有利。 其次，他们看到股票市场像投票箱一样，仍然是仅有的少数几个仍然比资本或人际关系更为重要的地方之一。 而且他们在堆积，而且很好吃，并不是因为他们是对的，而是因为竞选掩护的人错了，而且仍然不能接受。 买票，搭便车，机智的人。 如果您赚了什么，就是这样。
