GameStop短挤压

跳转到导航跳转到搜索2021年1月，美国视频游戏零售商GameStop（纽约证券交易所股票代码：GME）和其他证券的股票出现短暂亏损，给某些对冲基金造成重大财务后果，并给卖空者造成巨大损失。 GameStop的公众持股量约有140％被卖空，并且由于价格上涨而急于购买股票以填补这些头寸，导致股价进一步上涨。短暂的紧缩最初是由subreddit r / wallstreetbets（社交新闻网站Reddit上的一个互联网论坛）的用户触发的，尽管一些对冲基金也参与了该活动。在1月28日达到顶峰时，短暂的压低导致该零售商的股价达到每股500美元以上的盘前价格，几乎是本月初17.25美元估值的30倍。其他许多严重做空的证券的价格也有所上涨。

1月28日，包括Robinhood在内的一些经纪公司停止了对GameStop和其他证券的购买，后来称他们无法在清算所中张贴足够的抵押品来执行其客户。命令。这一决定引起了来自各个政治领域的杰出政治家和商人的批评和指责。在美国法院对Robinhood提起了数十起集体诉讼，美国众议院金融服务委员会就此事件举行了国会听证会。为了响应经纪人停止购买GameStop和其他证券，加密货币和金属期货的总市值也增加了。

卖空是一种金融实践，在这种做法中，称为卖空者的投资者借入股票并立即出售它们，希望以后以较低的价格回购（覆盖），以归还借入的股票。 （加上利息）给贷方，并从差额中获利。这种做法带来无限的损失风险，因为对于股票的价格可以上涨到多少没有固有的限制。这与持有多头头寸（仅拥有股票）形成对比，在该头寸中，投资者的损失仅限于其初始投资的成本。 [2] [3]

卖空者面临空头挤压的风险，这种情况发生在空头股票的价格因例如突然的利好消息而跳升时。然后，卖空者被迫回购最初出售的股票，以防止损失增加。购买股票来补仓会提高卖空股票的价格，从而触发更多卖空者通过买入股票来补仓。这可能导致购买股票的级联和股价的更大跳升。 [4] [5] [6]

美国的实体视频游戏商店连锁店GameStop近年来由于数字发行服务的竞争以及COVID-19大流行的经济影响而苦苦挣扎，这减少了购物人数-人。结果，GameStop的股价下跌，导致许多机构投资者卖空股票。 2021年1月22日，GameStop的公众持股量[a]的大约140％被卖空，这意味着一些已卖空的股票已被重新借出并再次被卖空。 [7] [8]高盛（Goldman Sachs）的分析师后来指出，在过去10年中，超过100％的公司公众权益的短期权益仅发生了15次。 [7]

但是，在2020年9月，Ryan Cohen（在线宠物食品零售商Chewy的前首席执行官）透露了对GameStop的重大投资，并加入了该公司的董事会，使一些人认为该股票被低估了。 [6]同样，投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）在2019年中期收购了GameStop 3.3％的股份。 [9] [10]

subreddit r / wallstreetbets是社交新闻网站Reddit上的在线社区。该社区因围绕高风险股票交易的讨论而闻名。 [11]观察者聚集在r / wallstreetbets周围，认为该公司被大大低估了，并且由于大量股票短缺，他们可能通过将价格推高至卖空者不得不屈服的程度而引发空头挤压。弥补他们的头寸大亏。 [6]

甚至在短暂的紧缩之前，人们就对GameStop感兴趣（股票代号：GME）。 Keith Gill，Reddit用户名＆＃34; DeepFuckingValue＆＃34; YouTube和Twitter别名＆＃34; Roaring Kitty＆＃34;，[13] [14] [15]在2019年购买了GameStop股票的约53,000美元的看涨期权，并将其头寸升至48美元到2021年1月27日时达到100万。[15] [16] [17]吉尔（Gill）是一位34岁的营销专家，来自马萨诸塞州，拥有特许金融分析师（CFA），他表示，自2019年夏季开始，他开始投资GameStop。认为股票被低估了。他分享了有关在r / walletbets上的投资的信息，并定期更新了投资的绩效，包括投资暴跌的时间。他在2021年1月29日受到GameStop短暂压榨后表示，他认为这笔交易将是成功的。但是＆＃34;从未期望上周发生了什么，并补充说他计划继续以咆哮猫（Roaring Kitty）的身份继续其YouTube频道，并有可能购买房屋。 [13]

另一位用户＆＃34; Stonksflyingup＆＃34;于2020年10月27日发布了一段幽默的视频，用切尔诺贝利的场景来说明对冲基金如何利用Melvin Capital的空头头寸进行空头挤压。会像核反应堆一样炸毁[18]

2021年1月27日，技术新闻网站Mashable报道称，subreddit由于短暂的挤压而导致综合浏览量破纪录，在24小时内获得了7300万次综合浏览量。 [19] r / wallstreetbets是当时增长最快的subreddit – 1月29日，社区一夜之间增加了150万名用户（总计600万名成员）。[20]

建议的因素包括一些投资者对华尔街对冲基金在2007年和2008年金融危机中的作用感到愤怒，[21] [16] [22]或股票市场普遍民主化，以及散户交易者的沟通能力通过社交媒体即时[23]

在2021年1月，r / wallstreetbets subreddit上的Reddit用户为GameStop的短暂紧压奠定了基础，大大推高了股价。 [25]这是在Citron Research发表评论预测股票价值将下跌之后不久发生的。 [26]到1月27日，股票价格在两周的时间内上涨了1,500％，其高波动性导致多次停牌。 [25] [27]根据道琼斯市场数据，GameStop于1月25日交易了超过1.75亿股，是单日交易量第二大的交易，超过了其30天的平均2980万股的交易量。 [28]一些投资股票的人是年轻的青少年投资者。 [29]

伴随着空头挤压，由于市场做市商需要购买股票以对冲其不断增加的空头伽玛风险敞口（从先前出售给其他方的期权），期权数量的增加导致了伽马紧缩。 [30] [需要澄清]

在GameStop的股价在1月26日上涨了92.7％之后，商业巨头Elon Musk在推特上发布了Gamestonk消息。 [b]以及指向r / wallstreetbets subreddit的链接。 [33]在马斯克发布推文之后，股价短暂地急剧上涨至200美元以上。 [34]截至2021年1月28日，GameStop的历史最高盘中股价为483.00美元（几乎是2020年4月前9个月低点2.57美元的190倍）。 [35]在当天的盘前交易时间中，金价短暂触及$ 500以上，高于月初的$ 17.25。 [36] [35]

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尽管股价下跌，但一些r / wallstreetbets用户还是说服其他用户继续持有该股票，他们辩称他们会增加价值，或者这样的举动会发出政治信息。 [68] [69]随着股票价格持续下跌，一些最近的投资者继续持有他们的股票，并遭受了重大损失。 [69] [70] [71]

2月24日，GameStop的股价在最后90分钟的交易中大幅上涨了一倍，该公司的股票两次停牌，不久后以91.70美元的价格收盘，涨幅达104％。盘后交易中继续上涨，接近100％。 [72] [73] [74]电影院运营商AMC，服装零售商Express和通信软件集团BlackBerry也报出了类似的涨幅，尽管涨幅并不那么大。 [72]截至2月25日，对于突然激增的原因尚未达成共识。 [73] [75] [76]在GameStop宣布其首席财务官吉姆·贝尔（Jim Bell）辞职以帮助加速Gametop的转型后的第二天，就做出了这一决定。 [74]上升之后，Reddit对许多用户下降了。该公司没有确定中断的原因，但是Reddit在半小时内说系统已经开始恢复。 [73] [74]

到2021年1月28日，严重短缺GameStop的投资基金梅尔文资本（Melvin Capital）自2021年初以来已经贬值了30％，到1月底，其投资损失了53％。 [18] [77] [78] Citadel LLC和公司合作伙伴向Melvin投资了20亿美元，而Point72 Asset Management的投资增加了7.5亿美元，总投资为27.5亿美元，[79] [80] [81] ]之前，梅尔文（Melvin）告诉CNBC，他们在1月26日（平仓）了头寸（平仓），尽管未透露具体金额。 [82]根据摩根士丹利（Morgan Stanley）的说法，许多对冲基金弥补了他们的空头头寸，并出售了他们的投资组合中的股票，以降低杠杆率和市场风险，这是十年来最大的此类行动之一。 [83] 1月26日，有报道称，由于紧缩，卖空者总共损失了60亿美元。 [84] 1月27日，梅尔文资本（Melvin Capital）发言人表示，该基金在重新调整其投资组合后已关闭头寸。 [85]梅尔文（Melvin）在今年年初以大约125亿美元的资产开始时，其资产超过80亿美元。 [86]根据IHS Markit的数据，2月1日，GameStop的短期权益从1月中旬的114％跌至自由流通股的39％。彭博新闻社将该数据描述为＆＃34;可能是推动GameStop ...的短暂紧缩的早期迹象。 [87]

根据彭博社的一份报告，激进的卖空者，Citron Research负责人安德鲁·莱夫特（Andrew Left）也做空了该股票，并声称已平仓，造成全部损失。 [22] [88]在一次采访中，他声称该公司以每股90美元的价格弥补了大部分空头头寸，亏损100％，保留了一个小的，可管理的头寸。 [89]由于损失巨大，Left表示，在服务20年后，Citron Research将停止提供卖空分析，而将重点放在为个人投资者提供多头多头机会。 [90]

美国公司空头部位的损失超过700亿美元。股票分析公司Ortex的数据显示，截至1月27日，超过5,000家美国公司存在亏损的空头头寸。 [91]

据《纽约时报》报道，由于空头紧缩，卖空作为一种投资策略的可行性受到了质疑。 [92]

截至1月31日，BlackBerry和GameStop的高管自1月1日以来已售出超过2200万美元的股票。[93]根据CBS新闻，黑莓高管之间没有进行内幕交易的指控。 [93]三名黑莓高管出售了将近170万美元的公司股票，其中一名高管首席财务官史蒂夫·赖（Steve Rai）出售了他在该公司的所有股份，但未归属的员工股票期权除外。 [93]

自2021年初以来，GameStop董事会的四名成员已出售了2000万美元的公司股票。 [93]卖方之一是库尔特·沃尔夫（Kurt Wolf），他是前执行顾问转为货币经理，于2020年加入董事会。[93]沃尔夫（Holf）的投资基金赫斯提亚资本（Hestia Capital）抛售了其在GameStop中三分之二的股份。今年1月，Wolf及其客户的收入超过了1700万美元。 [93] GameStop主席凯西·弗拉贝克（Kathy Vrabeck）和董事会成员劳尔·费尔南德斯（Raul Fernandez）从1月13日至16日出售股票，赚了140万美元，董事会成员利扎贝斯·邓恩（Lizabeth Dunn）也兑现了156,700美元。 [93] [94]根据彭博新闻社，GameStop首席执行官乔治·谢尔曼（George Sherman）拥有该公司超过230万股股票。这些股票在12月31日价值4400万美元，但当GameStop的股票价格达到469美元时，达到了11亿美元，短暂地使他成为亿万富翁，然后在1月29日他的股票价值跌至9.01亿美元。[95] GameStop转向限制高管和内部人员出售额外股份；但是，由于所有相关事件都是由于外部信息和公共领域的猜测，高管们不会违反内幕交易法律。 [93]

虽然最初报道称空头紧缩是由散户投资者推动的，但后来发现，围绕GameStop和相关证券的大部分市场活动是由对冲基金进行的，对冲基金从空头紧缩中获得了可观的利润。 [96] [97]路透社的分析得出的结论是，华尔街一些最大的资产管理公司能够从他们的股份以及向卖空者借出股票中实现收益。 [98]同样，投资银行摩根大通（JP Morgan Chase）的一项分析表明，机构投资者大量参与了与空头紧缩有关的交易活动。 [99]经纪，交易系统和做市商也从高于平均水平的转账中获利。 [98]

对冲基金经理Senvest Management此前曾以每股10美元的价格购买了GameStop 5％的股份，却获利7亿美元，在Elon Musk发推文“ Gamestonks！”后退出了头寸。 [100] [96]资产管理公司贝莱德（BlackRock）拥有Gametop大约13％的股份，最高时价值26亿美元。 [101] Mudrick Capital Manag

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