我们应该担心保险科技的估值吗？

大家好，希望你们度过了愉快的一周。在经历了破坏睡眠的胃灼热后，我 32 岁了。所以，有点好，有点坏。但这并没有阻止市场。不。不是一点。这意味着我们有很多话题要谈，包括保险科技股的下跌以及这种情况对初创企业意味着什么，以及大量 IPO。这会很有趣！在我们进入与新上市公司 Kaltura、Couchbase 和 Enovix 聊天的细节之前，让我们谈谈保险科技。在过去一年左右的时间里，我们看到许多保险科技初创公司上市，包括 Root（汽车保险）、Metromile（汽车保险）和 Lemonade（租赁保险）。以下是他们今天表现的快速摘要：回想一下，Root 和 Metromile 在 Lemonade 之后开始交易，所以他们的下跌不是在更长的时间范围内，而是在更短的间隔内。这让情况变得更加有趣。这是怎么回事？好吧，三场保险科技公开募股（SPAC、IPO 等）中有两场都在水下。对于 Hippo 来说，这并不是一个好兆头，它正在追求自己的 SPAC 主导的组合，应该会在短时间内结束。对于保险科技初创公司来说，大幅下跌似乎并不乐观，他们将不得不回答私人市场投资者对其价值的疑虑。 Lemonade 上市后的强劲表现能否缓解担忧？这很棘手。该公司一直忙于拓展新市场，包括汽车保险。根据其最新的收益报告，该公司今年早些时候确实因德克萨斯州的冻结而受到了一些重大打击，但在这两个数据点之后，尚不清楚该公司在做什么，而其他两个则没有。但投资者对 Lemonade 感兴趣，而不是 Root 和 Metromile。弄清楚为什么会这样，以及为什么他们的初创公司比其他两家公司的柠檬水更多，这将是许多仍在扩展自己的 IPO 的保险科技初创公司的关键。过去两周，交易所一直忙于打电话，与上市公司的首席执行官交谈，试图从他们最近的经验中学习。因此，以下是与 Kaltura、Couchbase 和 Enovix 人员通话的记录。享受！

提醒：专注于在线视频的 Kaltura 在今年早些时候申请上市，然后推迟了 IPO 并在融资活动中再次奔跑。交易所与 Kaltura 首席执行官 Ron Yekutiel 进行了交谈，后者表示该公司的 IPO 时机受到了 2021 年初公开市场动荡的影响。这并不奇怪，但无论如何都能得到确认是件好事。根据 Yekutiel 的说法，这种冻结部分是由 Archegos 内爆引起的。这是有道理的，但对我们来说是新闻。 Yekutiel 说，他的公司对延迟并不感到兴奋——他指出，上市是你预先宣布的唯一筹款活动——但补充说，他的公司已经与第一次谈过的投资者仍然对 Kaltura 的上市充满热情。首次公开募股第二次运行。根据首席执行官的说法，Kaltura 的第二季度初步业绩向投资者表明，它在今年早些时候谈论的事情正在实现。他还强调采用新产品是公司持续增长的关键。首席执行官对他的公司在第一天的定价和交易方式感到满意，交易后价值平稳上涨了 20%。他指出，更多会是过度的，而更少会是不好的。关于 Kaltura 定价与其 3 月时代 IPO 价格范围相比较低的估值，Yekutiel 表示，你没有第三次机会给人留下第一印象，他的公司希望完成此次发行。所以他们做到了。不会迷失在自己头脑中的分数。

截至撰写本文时，Kaltura 较每股 10 美元的 IPO 价格上涨了 17.5%。一个轶事，如果可以的话。 Kaltura 赢得了早期的 TechCrunch40——TechCrunch50 活动的前身，它本身就是今天 TechCrunch Disrupt 会议系列的前身——这要归功于通过物理代币进行的一次投票。 Yekutiel 仍然拥有那个令牌，并在我们的聊天中向我们展示了它。整洁的！交易所与 noSQL 数据库公司 Couchbase 的首席执行官 Matt Cain 进行了交谈。 Couchbase 的定价为每股 24 美元，高于其每股 20 至 23 美元的 IPO 价格范围。今天它的价值为 33.20 美元，截至撰写本文时，在今天的交易中上涨了 9.2%。该隐的谈话内容非常严格——新上市 CEO 担心自己搞砸和入狱，这是一种非常标准的情况——所以我们没有得到我们想要的确切答案。但是我们仍然设法学到了一些东西，包括 Couchbase 是另一家发现远程路演可以增加会议密度的公司。首席执行官专注于讨论 Couchbase 之前的机会规模，即运营数据库的世界。他认为，很难找到更大的市场，这让投资者对他的公司可能能够实现的目标感到兴奋。我们在这里读到的是，如果市场像 Cain 估计的那样大，那么数据库世界中的初创公司可能有很多表面积。我们想更多地了解公开市场投资者如何看待开源公司，但在这个问题上没有从他那里得到太多信息。尽管如此，该公司的 IPO 还是相当强劲的，这意味着由 OSS 构建并不是对希望退出的公司造成损害。

交易所希望与新上市公司 Enovix 交谈，因为它是通过 SPAC 首次亮相的。为什么这很重要？因为还有其他专注于电池的公司希望通过 SPAC 上市。所以，聊天是以后工作的好背景。当被问及新股票代码下的组合和交易日是否像他公司的首次公开募股时，Rust 说是。很公平。我们注意到，该公司的 SPAC 合并日期从第二季度推迟到第三季度。那是为什么？简而言之，美国证券交易委员会关于会计的一些变化。我们从聊天中得到的印象并不大，但确实导致 Enovix 的交易日期略有延迟。为什么要通过 SPAC 上市？现金，但也是他们合并的特定赞助商，Rust 说这是运营知识方面的关键资源。该公司还从其 SPAC 赞助商的网络中聘请了人员，这点值得注意。 （嘿，看，实际的投资者增值！）当被问及为什么他的公司价值低于即将到来的 SES SPAC，另一家尚未产生收入的电池公司，Rust 说他的公司在 SPAC 交易中的价值是一个谈判，如果公司成功，它的价值是 11 亿美元还是 14 亿美元并不重要。 Enovix 的有趣之处在于，它并不是从即将推出的针对电动汽车的电池技术开始。相反，它的目标是高端电子产品。为什么？将电池装入硬件的快速周期和可能的定价权。然而，它确实打算及时进入电动汽车领域。该公司每股价值 17.33 美元，雅虎财经称其估值为 25 亿美元。与预期相比，这是一个很好的标记，并且对于 SES 自己的未来首次亮相来说是个好兆头。

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