华尔街日报

Robinhood Markets Inc. 将其首次公开募股定价为每股 38 美元，处于预期的低端，此前这个受欢迎的交易平台满足了其备受期待的首次公开募股的不温不火的需求。该公司及其承销商选择的价格处于他们一直瞄准的每股 38 至 42 美元区间的底部。它将 Robinhood 的估值定为约 320 亿美元，远高于一年前在一轮融资中获得的近 120 亿美元，但低于一些投资者和银行家此前的崇高预期。 Robinhood 已经表示，一些高管将出售 5500 万股，因此此次发行的收益应该会超过 20 亿美元。价格反映了一些投资者的犹豫，他们对 Robinhood 寻求的高估值感到愤怒，以及该公司及其承销商有意识地决定保守，以帮助建立一个成功的第一个 -据知情人士透露，当日交易。 Robinhood 的下一步是首次交易，该公司将于周四在纳斯达克证券交易所上市，交易代码为 HOOD。这是一次与传统 IPO 截然不同的首次公开募股。虽然大多数公司在 IPO 时只向个人投资者分配少量股票，但 Robinhood 通过其新平台向个人投资者出售了大部分 IPO 股票，该平台使用户可以在开始交易之前访问 IPO。个人投资者的高配置是周四首次亮相的 X 因素。个人投资者手中的大部分资金——以及其他未在 IPO 中获得股票的个人投资者围绕 Robinhood 的嗡嗡声——导致一些承销大型 IPO 的银行的交易员表示，很难预测股票将开放。 Robinhood 今年早些时候决定阻止用户在此类股票的狂热高峰期购买像 GameStop GME 这样的模因股票 -0.64%，这激怒了一些投资者，并可能促使一些人避开此次发行。

过去将很大比例的股份分配给个人投资者的首次公开募股一直在挣扎。 2012 年，Facebook FB -3.96% 将其 IPO 的约 25% 出售给了个人投资者。该股在震荡的第一天收盘略高于 38 美元的 IPO 价格，然后在第二天暴跌，部分原因是许多个人投资者获得的股票比他们想要的多。 Facebook 花了一年多的时间才再次收于 IPO 价格之上。 2006 年，Vonage Holdings VG 1.26% 允许长期客户购买其 IPO。它的股票在早盘交易中也出现了波动。 Robinhood 的上市是 IPO 历史性繁荣的又一个里程碑，因为股市上涨和投资者热情高涨，吸引了大量成功的私营公司转向公有制。据 Dealogic 称，今年每周约有 20 家公司上市。截至周二，传统 IPO 已筹集超过 980 亿美元，即将超过 1999 年和 2000 年全年，成为美国上市 IPO 有史以来规模最大的一年。在推出应用程序的近七年里，Robinhood 已经从一家小型初创公司发展成为美国最大的零售经纪公司之一。这家推广零佣金交易的公司表示，其使命是使投资民主化。这是 Robinhood 周六通过为个人投资者举办的现场直播路演演示而得到强化的理念。截至 6 月底，该公司拥有 2250 万个资金账户，其用户在 Robinhood 平台上持有约 1000 亿美元的资产。今年早些时候，当数百万业余投资者下载其应用程序以参与 GameStop 等模因股票的爆炸性反弹时，该公司迅速走红。突破时刻几乎打破了 Robinhood，因为该公司不得不限制购买一些飞速发展的股票并筹集数十亿美元的紧急资金以满足因交易量增加而开始的监管要求。 Robinhood 反弹并继续吸引新用户，但最近，它表示其增长正在放缓。该公司上周在一份证券文件中表示，预计其第三季度收入将比第二季度下降，部分原因是交易活动减少。它的受欢迎程度也增加了监管审查。在过去的九个月里，该公司已同意支付超过 1.3 亿美元，以解决对其一系列商业行为的调查。未来可能还有更多：Robinhood 本周透露，它收到了华尔街自律机构 Finra 的新信息请求。

Robinhood IPO 由高盛集团 GS 0.63% 和摩根大通公司牵头。