市场观察

Facebook Inc. 首席财务官 David Wehner 是硅谷的小鸡，但投资者仍在按照他的警告行事。在过去的五年里，韦纳一直在说 Facebook FB 的天会塌下来，在下半年 -0.56%，反复警告广告收入减速，或者各种事件的停滞和负面影响。说真的，看看 2016 年 7 月、2017 年 7 月、2018 年 7 月、2019 年 7 月甚至 2020 年 7 月，当时 Wehner 警告说，第三季度收入只会增长 10% 左右（增长超过 21%）。 “在 2021 年第三和第四季度，我们预计总收入同比增长基数将连续显着放缓，因为我们处于增长日益强劲的时期，”Wehner 周三表示，随后 Facebook 股价立即下跌-小时交易，正如他每年仲夏谨慎的情况一样。 Wehner 还警告了正在进行的反垄断诉讼的影响，并表示 Facebook 预计会从 Apple Inc. AAPL 的变化中看到一些影响，+0.15% 为阻止 iPhone 用户提供标识符，让广告商向他们发送有针对性的广告。他说：“我们继续预计，2021 年，由于监管和平台变化，尤其是最近的 iOS 更新，与第二季度相比，第三季度的 iOS 更新会产生更大的影响。”韦纳在 2020 年 7 月就苹果公司的相同变化发出警告，从那时起，Facebook 肯定没有遇到增长增长的问题。从 Wehner 上次发出警告后的季度开始，收入连续四个季度保持高速增长——2020 年第三季度超过 21%，第四季度增长 33%，今年前三个月增长 47%在周三公布的季度中，这一比例高达 56%。很难责怪 Wehner 对 Facebook 的未来持悲观态度，因为该公司面临一个又一个争议，并且从华盛顿特区到硅谷聚集了强大的敌人。华尔街和大街上的许多人还认为，Facebook 的失败最终会出现在其资产负债表上，结果只是利润、销售额和股票继续增长。

到目前为止，韦纳的警告遵循了一条相当可预测的路径：投资者抛售，然后意识到在持续强劲增长之后情况并不像他预测的那么糟糕，股价继续上涨至 1 万亿美元甚至更高。例如，在剑桥分析丑闻发生后不久，当韦纳在 2018 年 7 月发出警告时，这家社交媒体巨头的股价暴跌 20%，一位分析师将其描述为“噩梦般的指导”。在接下来的第三季度，Facebook 超出了盈利预期，收入略低于预期，Facebook 股价开始攀升，使其在一年内回升至高于之前的价格。 J. Stern & Co. 首席投资官 Christopher Rossbach 似乎已经找到了规律，在最新警告发出后的周三下午报告中表达了谨慎态度。 “虽然该公司将在下半年实现极其强劲的增长，并对监管和 iOS 变化的影响持谨慎态度，但我们相信未来仍有显着增长，”他说。如果您是 Facebook 的投资者，那么这可能是您要遵循的建议：知道总是有理由担心 Facebook，但这些理由多年来并未产生任何长期的财务问题。天没有塌下来，所以不要害怕云。