科技公司现在占标准普尔500指数的近40%，今年年底将打破1999年37%的纪录

从制造手机到运营社交媒体平台，从事一切业务的金融公司现在占标准普尔500指数的近40%。

科技公司将在今年年底以其有史以来最大的股票市场份额，登上互联网时代的峰值，这是它们对全球消费者日益增长的影响力的最新例证。

道琼斯市场(Dow Jones Market)对30年前年度市值数据的分析显示，从制造手机到运营社交媒体平台，从事各种业务的公司现在占标准普尔500指数的近40%，有望打破1999年37%的纪录。苹果(Apple)今年早些时候成为首家市值突破2万亿美元的美国公司，仅其在该指数中的权重就超过了7%。上个月初，它在标准普尔指数中的权重为8%，是自1998年以来所有股票中所占份额最大的一次。

尽管苹果(Apple)和Netflix NFLX等热门科技股最近出现回落-0.01%，但其中许多公司仍是2020年市场的领头羊，推动标准普尔500指数全年上涨近8%，并在冠状病毒引发的经济放缓期间保持在历史高位附近。科技股在过去一周早些时候提振了市场，随后拖累了市场，突显出它们对主要股指的影响力。

远程工作和云计算等趋势正在推动这些公司的增长，帮助科技公司在许多公司苦苦挣扎的时候扩大业务。然而，涨幅集中在少数几家公司令许多投资者感到担忧，他们担心股市过于依赖该行业，几个名字的大幅回调可能会拖累市场。

一个行业对标准普尔500指数影响的前几次峰值都出现在抛售之前。在互联网泡沫破裂后，科技板块暴跌。银行对市场的影响力在金融危机之前的2006年达到顶峰，能源类股在2008年创下指数份额新高后出现下滑。

很少有分析师表示，科技股像20年前那样估值过高，强劲的盈利增长和接近于零的利率证明了该集团最近的大部分涨势是合理的。但许多投资者正准备迎接这个行业出现更多波动，该行业上涨速度非常快，并拉动了市场的其他部分。

Janus Henderson Investors专注于该行业的投资组合经理艾莉森·波特(Alison Porter)表示：“我们有一种强制的数字生活方式。”她仍然对最大的科技公司充满信心，因为它们的可靠增长和人们在大流行期间呆在家里的显赫地位。

投资者本周将关注包括Netflix在内的公司的下一轮第三季度收益，以及每周申领失业救济金人数的最新数据，以衡量经济健康状况。

由于国会没有通过额外的刺激措施，许多交易员对于青睐与经济增长更直接相关的部分市场仍然犹豫不决。这一点在今年早些时候结束的缓慢但强劲的扩张过程中也是如此。虽然数据显示，与其他一些之前的市场领军企业相比，科技巨头雇佣的工人更少，但他们确实对自己的业务进行了大量投资，并允许其他公司和消费者更高效地买卖商品和服务。

投资公司橡树资本集团(Oaktree Capital Group LLC)联合创始人霍华德·马克斯(Howard Marks)在最近给客户的一份备忘录中表示，衡量科技股相对于当前利润的价格实际上可能低估了这些公司的潜力，因为它们花了太多钱来推动快速增长。

FactSet的数据显示，分析师估计，今年科技行业在标准普尔500指数成份股公司利润中的份额可能达到36%左右。根据该集团过去一年的利润，信息技术板块的市盈率为28倍，而标准普尔500指数的市盈率为24倍。通信服务公司的市盈率为25倍，而苹果、微软、Facebook和Alphabet的估值在35倍左右。Netflix的比率约为90，而亚马逊的比率约为130。

即使是更昂贵的互联网公司，许多投资者也愿意为它们的快速增长买单。

摩根大通资产管理公司(J.P.Morgan Asset Management)全球市场策略师大卫·勒博维茨(David Lebovitz)表示：“过去10年，由于广泛的经济背景一直乏善可陈，它们得到了额外的提振。”他建议客户青睐该行业中不像最受欢迎的互联网股票那样昂贵的公司。

与此同时，最受欢迎的互联网公司的疯狂交易仍是许多市场观察人士的担忧。其中一些活动发生在与科技股挂钩的期权中。期权赋予持有者在指定日期之前以特定价格买入或卖出股票的选择权。然后，向投资者出售期权的银行和其他公司往往通过交易科技投资本身来对冲价格上涨或下跌的风险，这一力量可能会加剧波动性。日本软银集团(SoftBank Group)是今年早些时候科技股期权的大买家。

对标准普尔500指数中科技股集中度的分析以信息技术和通信服务行业的公司为基础。值得注意的是，这一群体不包括亚马逊，这是一家从事非必需消费品领域的电商巨头。包括市值约1.6万亿美元的亚马逊(Amazon)，将使科技行业对市场的影响力变得更大。

由于标准普尔500指数是以一家公司的市值为权重的，所以最大的几家互联网公司今年在几个板块的下跌都黯然失色。标准普尔指数(S&P；)今年比给予每只股票同等权重的指数高出近10个百分点，这将是自上世纪90年代末以来的最高水平，这是该集团在大流行期间实力的另一个例证。

PNC金融服务集团(PNC Financial Services Group)首席投资策略师阿曼达·阿加蒂(Amanda Agati)表示：“这种背景持续的时间越长，他们就会离我们越远。”PNC金融服务集团最近青睐科技、医疗保健和日用消费品公司等与远程工作和学习联系更紧密的公司。

科技股的未来会是什么样子？明年，他们在股市上的主导地位还会继续吗？为什么或者为什么不？加入下面的对话。

最近几周，亚马逊(Amazon)和其他大型互联网公司受到越来越多的监管审查，民主党领导的众议院一个小组最近发现，国会应该考虑迫使科技巨头将其占主导地位的在线平台与其他业务线分开。

几乎没有分析师预计最大的科技公司会很快被拆分，监管行动往往进展缓慢，但许多投资者认为，监管可能是未来几周波动的另一个来源。

Blueprint Capital Advisors执行长Jacob Walthour称，“作为一个科技多头，唯一真正让我紧张的是政府干预的可能性.”不过，他建议客户青睐科技股、亚马逊(Amazon)等电商公司和电动汽车制造商特斯拉(Tesla)等电商公司，因为它们具有增长潜力。

出现在2020年10月19日印刷版的“科技对市场的影响力”记录中。