破产法如何保护贷款人和损害学生债务人

去年夏天，纽约市Smith Law Group LLP的奥斯汀·史密斯(Austin Smith)给我讲了一个他在法学院的早晨例行公事。我偶然发现了他在助学贷款债务领域的工作，我们已经聊了几个月了。他让我与他的几个客户交谈，他们的故事充满了令人心碎的故事。但是，除了听取他的客户的意见，我更想知道是什么驱使律师试图推翻一部似乎没有人知道或关心的神秘破产法的法律意见。他想让我知道，这不是一个宏伟的计划--他搞砸了，是个糟糕的学生，他的情绪波动使维持关系变得困难。他得意地笑着说，这不是一个关于“通过做好事来做好事”的故事。

那是2014年，在他法学院的最后一年，每天早上史密斯都强迫自己慢吞吞地去离校园几个街区的当地一家咖啡馆。他30岁出头，可以说是一个大器晚成的人，经历了从政和写作的平凡尝试，现在他在这里，每个寒冷的新英格兰早晨，艰难地走在街上，钻研他的教科书，担心自己来得太晚了。到目前为止，他的生活一直是一种奇特的混合体，既有被迷惑的，也有被诅咒的；糟糕的决定紧随其后的是幸运的突破，反之亦然。想想看，他确实取得的大部分成功都要追溯到他父亲的关系。他发现自己成了终极的陈词滥调，偷偷地回到了他的父亲--他自己也是一名律师--一直想让他做的事情上。在那之前，他感觉自己越来越接近一个可怜的流浪汉，注定要沉入社会的懒散的平庸中心，就像一池黏糊糊的黑色渗出物。

有一天，就在早上6点之前，他开始和咖啡厅的另一位常客，当地的一名诉讼律师谈论一项他害怕的任务：为“缅因州法律评论”写一篇文章。史密斯喜欢法律和它所代表的制度，但他还没有发现自己职业中找到目标和激情的一面。他一直是一个开箱即用的思想家，不信任那些声称能提升和保护普通人的制度，但对于初出茅庐的律师来说，民权法或公共辩护似乎过于陈旧和典型。史密斯在脑子里等着一个电灯泡熄灭。而且，事实证明，与缅因州的一个随机律师分享早晨的泥巴会产生一个岔路口，这会让他踏上一条探索之路-这将永远改变他的职业生涯和数十万普通人的生活。这是因为，那天早上，当地的诉讼律师告诉史密斯，他应该为法律评论写一篇关于学生贷款债务和破产的文章。

那人一直追着他。史密斯说：“每天都是一样的事情：嘿，看看这个。”史密斯告诉我：“最后，为了让他不再烦我，我开始阅读他给我留下的东西，当我读到它的时候，我就想，‘这项法规并没有说出每个人认为它说的是什么。’”“几十年来，每个人都把这件事搞错了。这是怎么发生的？“。就在那时，他突然意识到：庞大的制度总是以这样或那样的方式受到操纵，但对于背负学生贷款债务的4500万美国人来说，这更加残酷和神秘-所有这一切的窗口都是僵硬的旧破产法，没有人三思而后行。

破产是在19世纪初实施的，作为普通人的经济逃生阀。如果一个人因债务或困难而变得精疲力竭，他们可以诉诸法庭，法官将制定一份请愿书，要求管理或完全清偿他们所欠的钱。从本质上说，这是人生的第二次机会。然而，对于任何对破产法感兴趣的律师来说，这是刻骨铭心的，学生贷款与信用卡或医疗债务不同，不能清偿。几十年来一直是这样-精心制作的层次分明的法规，随着时间的推移，不可能摆脱学生贷款债务。如果你从联邦政府和私人银行借钱上大学，那么你的余生都要为此买单。即使对于史密斯这样的新手来说，很明显，赊账上大学的借款人也必须以这样或那样的方式偿还他们所欠的债务。深入研究它有什么意义呢？但那是在他在这家破旧的咖啡店遇到这位随机的律师之前，也是在他真正开始阅读这些法律的细则之前。

在代码的深处，史密斯发现了模糊的法律术语“教育利益”，它很可能实际上并不包括任何提供教育优势的贷款。他花了两个月的时间翻阅国会记录，发现在1990年，当这一条款写入法律时，“教育福利”实际上指的是政府过去经常发放的特定补助金，比如退伍军人医疗保健。他大吃一惊，因为这行代码有b

史密斯很快意识到，如果他一个接一个地处理这些案件，在他把所有的案子都解决之前，他就已经死了。2016年，史密斯试图寻找其他律师来帮助他。尽管经历了一个艰难的开端，但它还是奏效了，在一群志同道合的律师的帮助下，史密斯已经对美国最具掠夺性的贷款人、服务商和学生贷款收款人提起了五起集体诉讼：两起针对富国银行(Wells Fargo)，两起针对Navient(前身为Sallie Mae)，还有一起针对国家大学生贷款信托基金(NCSLT)。

NCSLT本身就是一头要起诉的野兽，史密斯自从开始代表被公司起诉的个人借款人以来就发现了这一点。当他第一次听说NCSLT时，他不知道这是什么。“这狗屎是个黑匣子，”史密斯说。“我知道他们发放的贷款可能是可以偿还的，但仅此而已。”

全国大学生学生贷款信托基金是一个神秘的有限责任公司，以某种方式监管着自本世纪头十年中期以来120亿美元的私人学生贷款债务，涉及80万借款人。但是，这家公司到底做了什么呢？他们没有发起、发放或偿还学生贷款。他们甚至没有网站，没有办公室，也没有员工。但他们持有大量私人学生贷款债务，他们的借款人违约人数比其他任何贷款池都高，而且他们正在积极追索偿还，促使他们的收债人大军每年代表他们对借款人提起数百起诉讼。发生了什么事？

事实证明，答案是华尔街。与次贷危机相对应的是，学生贷款的贷款人发现，如果他们将所有贷款捆绑成证券化的信托基金，并将部分出售给投资银行，他们就可以赚到大量的钱。对于Sallie Mae以及与联邦政府没有关系但想要把手伸进这个巨大的曲奇罐的私人银行来说，这些学生贷款资产支持证券，也就是Sallie Mae和私人银行，成为了一种凭空赚钱的诱人方式。

楼盘的建立也带来了学生债务的金融去人格化。这批B级的贷款并不是住在父母地下室的25000个孩子，不是梦想成为工程师、护士或计算机程序员，而是被隔离在当地的星巴克，这样他们就可以支付最低的月还款。哦，不。这是一块值得信赖的温暖的投资馅饼。啊，银行家们几乎都闻到了。以及破产法中使这些贷款不可偿还的变化？嗯，那层保护层就是上面的一勺香草冰激凌。

到2007年，几乎所有贷款人借给学生的每一美元都被捆绑成块出售给华尔街。NCSLT并不是唯一这样做的人；他们只是这个新的狂野西部金融版图中最厚颜无耻的参与者。如果萨莉·梅(Sallie Mae)和其他银行的臀部各别有手枪，那么NCSLT就会在他们的肩膀上扛着一枚火箭筒。史密斯本人也曾被贷款追溯到NCSLT的借款人接洽过，他感到震惊：全国大学生学生贷款信托基金只不过是一种将学生贷款捆绑成资产支持证券并出售给华尔街的方式。正是在这里，蛇头终于暴露了自己-这些贷款最初发放的真正原因。

但它更深入：谁是NCSLT的幕后黑手？史密斯发现这是马萨诸塞州的一家小银行First Marblehead。他们专门向有风险的借款人发放次级学生贷款：来自贫困家庭的孩子，在营利性大学注册的学生，或者那些已经背负着联邦贷款的人。然而，该银行没有联邦宪章，这将允许他们在全国范围内营销和发起学生贷款。可以说是大男孩桌上的一个座位。但他们也有一个解决方案。他们与包括PNC银行、摩根大通(J.P.Morgan Chase)和富国银行(Wells Fargo)在内的多家大银行接洽，提出了一项交易：银行将广告和发起贷款，复利率为11%，手续费很高。从那里，First Marblehead将立即购买债务，并向银行支付费用。这种租赁包机的安排允许First Marblehead在没有法律授权的情况下自行贷款。他们还扩大到直接通过大学贷款。如果一名学生进入助学金办公室需要私人贷款，学校自己会发放贷款(就像是自己的银行一样)，作为费用的交换，first Marblehead会收回债务。一所大学的制度实力就是一个完美的掩护。

随着租约和大学联姻的到位，First Marblehead开始每年发放数十亿美元的私人贷款。为了获得竞争优势，First Marblehead随后收购了一家教育非营利性组织-教育资源研究所(TERI)，并通过它们提供了所有贷款，使

但回到迈耶的金蛋：华尔街。一旦First Marblehead购买了从银行发行的债务，他们就将贷款传递给子公司全国大学生学生贷款信托基金(National Colciate Students Loan Trust)，将其捆绑成板材，然后在那里将部分出售给投资银行。这些发行的账簿管理人是华尔街的名人录：高盛、德意志银行、花旗银行和瑞银投资银行。奥斯汀·史密斯(Austin Smith)表示：“他们正在从这部分贷款中获得资金，并用这些资金从银行购买更多贷款，然后四处转悠。”

但现在，在First Marblehead发放所有这些贷款十年后，借款人的违约数量创下了历史新高-史密斯正在通过个人案件和集体诉讼起诉NCSLT，以抹去“欺诈性”债务。“这就是我们所要求的，”Smith解释说，“(1)所有未偿债务都被抹去，你再也不给这些人打电话要这笔钱，那笔债务就没了；(2)你必须归还你从这些人最初破产之日起所收的所有钱；(3)你必须为你的违法行为支付惩罚性赔偿.”

史密斯目前正在这些诉讼中与他们展开激烈的斗争，他估计这些诉讼可能会涵盖超过50万借款人，并有可能抹去30亿美元的掠夺性学生贷款债务。他是政府和法律史上第一个在破产法庭上为偿还学生贷款而斗争的人。

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