由于通过SPAC公开上市被视为一项合并，因此初创公司在推广股票方面的限制较少，而普通IPO则处于“安静期”

在进行首次公开​​募股（IPO）之前，初创公司通常会在一个安静的时期内倒闭，以免其高管不在媒体中，以免违反法规要求。

对于众多通过与一家特殊目的收购公司或SPAC合并在2020年将初创公司公开上市的高管而言，有一种不同的，完全合法的方法：对个别交易员经常访问的晦涩的YouTube频道进行长时间采访，出现在有线电视新闻上以及预测要求数十亿美元的收入。

宣传和对快速增长的预测已成为通过SPAC进行公开发售的IPO替代方案的常规方面。根据Dealogic的数据，到2020年，所谓的空白支票公司的使用激增，该公司没有资产上市，然后与私营公司合并，到2020年筹集了创纪录的821亿美元，高于2019年的135亿美元。

通过SPAC公开上市的初创企业，包括许多没有收入的新生公司，都表示他们对过程的相对速度和确定性很感兴趣，该过程的完成速度比某些IPO快几个月。

但是随着工具的普及，人们对两种公开发行方式之间的监管差异感到担忧。一些风险资本家和企业治理专家认为，通过媒体和固有的投机性预测吸引零售交易者的前景给股票市场投资者带来了更大的风险。

风险资本公司Bessemer Venture Partners的合伙人David Cowan说，由于许多公司还很年轻，因此预测使它们看起来非常有吸引力。从当前水平。他说：“这些前瞻性预测是美国证券交易委员会为保护投资者而设置的护栏的漏洞。”

证券交易委员会要求公司高管在公开上市的几周内保持安静。监管机构不希望公司在有序的流程之外将股票推销给不老练的投资者。

同样，公司通常不会在IPO文件中加入预测，因为法规规定如果错过了这些计划，它们就有很高的诉讼风险。通过SPAC上市的初创企业所面临的约束较少，因为这些交易被视为合并。

SEC没有回应置评请求。即将卸任的SEC主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）在9月份告诉CNBC，他专注于确保SPAC提供与IPO相同的“严格披露”。

许多通过SPAC上市的公司都表示，它们是由易于获得的资金吸引的，而不是监管差异。

一家电动汽车初创公司Fisker FSR的3.69％于7月份宣布与SPAC合并上市，“驱动因素是筹集资金的能力，”公司发言人说。他说，通讯法规上的差异并不影响初创公司的决定。

Fisker制定了雄心勃勃的计划，但就产品或收入而言，今天很少向投资者展示。虽然去年春天它拥有约50名员工，但它向投资者披露了一些预测，呼吁该公司到2025年达到130亿美元的收入，而2020年为零。创始人Henrik Fisker反复上有线电视，并在社交媒体上保持高产。交易宣布后，但在10月下旬合并完成之前，菲斯克（Fisker）在推特上写了关于该公司如何在2022年计划生产的SUV的预订中被抢购一空的消息，并暗示了即将宣布的消息与制造商达成交易之前。

Fisker发言人说，Fisker先生并未针对个人投资者进行营销，他的采访内容已包含在向投资者提交的监管文件中。

SPAC的赞助商也采取了广播宣传自己的公司的方式。风险资本投资商Chamath Palihapitiya于9月份出现在CNBC，他宣布了SPAC与房地产公司Opendoor的合并，其中他引用了该公司的预期收入增长以及其他因素。

他说：“这些家伙将在2023年实现近100亿美元的收入”，是公司去年收入的两倍多。

宣布合并的当天，他的SPAC的股价上涨了35％。 Palihapitiya先生和Opendoor拒绝置评。

氢电卡车初创公司Nikola NKLA表示3月将通过SPAC合并公开上市之后，创始人Trevor Milton对小型投资者经常访问的播客和YouTube频道进行了许多采访。他谈到了该公司预期的数十亿美元的未来收入，并拒绝了那些批评尼古拉的预期估值过高的人的批评。

杰森·麦克唐纳（Jason MacDonald）运营YouTube金融频道JMac Investing，他说该频道吸引了对SPAC感兴趣的大量个人投资者。今年夏天只有数千名观众，但他在5月接受了Milton先生的采访时，尼古拉的创始人谈到了该公司的高估值，他说：“那里有商业模式，那里有盈利能力。”

麦克唐纳先生的观众不断增长-他拥有26,000多名追随者-他还采访了另一位通过SPAC公开发售的CEO。他希望别人。

MacDonald先生说：“每个感兴趣的SPAC，我都在与这些公司联系。”他说，他为公司提供了继续激发个人投资者兴趣的机会。他说：“这将是一次采访，但并不刻板。”

卢卡斯·布朗（Lukas Brown）是一名19岁的学生，在挪威西南部学习商务，他说，他在看到米尔顿先生在推特上讨论尼古拉上市计划的推文后，于去年春天与尼古拉合并，投资了SPAC。

他说，在今年夏天出售股票之前，他的初始投资增加了两倍多。 事后看来，他说，他应该更加关注弥尔顿关于股价的频繁推文，“这本来应该是一个危险信号”。 尼古拉的股价在6月达到顶峰，约为每股80美元。 收盘价为15.26美元。 一位卖空者指控该公司歪曲其技术后，米尔顿先生于9月辞职。 他和尼古拉否认了有关欺诈的指控。 美国司法部（Justice Department）与美国证券监管机构一道，调查了尼古拉（Nikola）通过夸大其技术声称而误导投资者的指控。 出现在2021年1月4日的印刷版中，它是“ SPAC的路边新兴企业较少，可以通过SPAC进行空白支票创业的限制”。